白云机场（600004）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期白云机场（600004）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司为白云机场运营人，以白云机场为经营载体，主要从事以航空器、旅客和货物、邮件为对象，提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等航空服务业务，以及航站楼内商业场地租赁服务、特许经营服务、地面运输服务和广告服务等航空性延伸服务业务。

    （1）航空服务业务

    航空服务业务是白云机场的核心业务，主要指机场以航空器、旅客和货物、邮件为对象，提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查以及航空地面保障等，具体可分为飞机起降相关和旅客过港相关。

    （2）航空性延伸服

    务业务航空性延伸服务业务主要是指除航空服务业务外，公司依托航空服务业务提供的其他服务。依托旅客与货邮吞吐量规模优势，以及航站楼周边产业规模逐步扩大优势，公司航空性延伸服务业务主要包括特许经营权业务、租赁业务、地面运输业务、广告业务等。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司紧扣粤港澳大湾区世界级机场群建设战略机遇，依托三期扩建工程投运带来的产能释放，全力推进生产经营、安全运行和服务提升各项工作，枢纽能级和综合竞争力持续增强。

    （一）经营发展稳步推进。

    免税商业能级提升，2026年3月，顺利完成T2航站楼出境免税店项目招标工作，公司与中免集团签订T2出境免税项目经营合作合同，由公司与中免集团共同投资设立的中免白云机场免税品公司经营T2出境免税业务。航文旅融合不断深化，依托240小时过境免签政策，创新推出“经广飞”中转系列产品，打造“机票+酒店+景区”一站式服务链条，有效推动航空流量向文旅消费转化。

    （二）枢纽功能持续增强。

    报告期内，公司积极抢抓市场机遇，全力拓展航线网络、提升枢纽能级，运输生产实现高质量增长。2026年1-6月，白云机场枢纽网络不断织密，累计新开、加密国际客运航线20条，新增海防、西哈努克、古晋、比什凯克、海参崴、罗安达等国际航点，国际旅客量同比增长超20%，枢纽国际航线网络覆盖广度与通达密度进一步提升。报告期内，公司实现旅客吞吐量4,333.33万人次，同比增长8.24%，旅客吞吐量稳居全国机场首位；完成飞机起降28.14万架次，同比增长5.88%；完成货邮吞吐量117.75万吨，同比增长0.39%。作为国内首个运行五条商用跑道的机场，枢纽保障能力与产能得到有效释放，为区域经济社会发展和粤港澳大湾区世界级机场群建设注入了新动能。

    （三）服务工作稳步提升。

    公司以“春风服务”品牌建设为抓手，持续深化“三品”（品质、品味、品牌）建设，旅客体验和行业口碑持续提升。报告期内，公司连续六年蝉联ACI“亚太地区4000万以上量级最佳机场（出发）”称号，4项“春风服务”案例荣获第九届CAPSE创新奖，行业首发《基于数据分析的机场服务产品设计指南》，打造“蓝马甲”和“蒲公英”服务团队，并荣获CAPSE“2025年度最佳机场（千万级以上）”“2025年度最具品牌影响力机场”。“春风服务”市场影响力持续攀升。按照“三品”标准，公司落地T2艺术装置、3D景观LED屏、12号道口绿植美化及东南工作区人行绿道提升改造等高品质示范项目，机场整体形象亮点突出。上半年顺利完成第139届广交会保障任务，落地自助办证、边检驻场外籍旅客便利服务等举措；暑期瞭望塔、儿童研学、特色演艺等文娱活动有序开展，旅客出行体验持续丰富，服务品质内涵不断深化。

    （四）安全管理效能提升。

    聚焦六大能力提升行动，着力提升安全管理、运行安全保障、鸟击防范、外来物防范、消防管理、航空安保等能力。对标新法新规深化体系运行分析、强化“三基”建设与系统统筹。对标评估指标完善风险防控，强化跑道侵入防范，实施机坪运行专项整治，健全检查机制与作业标准。建成数字化管理系统，深化机场及周边生态治理，健全净空保护长效机制。聚焦道面管理、技术赋能与FOD治理，完善智慧管控平台与齐抓共管机制。持续强化隐患整改、火警处置和消防安全检查标准，优化应急联动响应。强化安检质量管控，全力保障T3航站楼转场空防安全。

    报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

    1.机场集团作为项目法人和投资主体，投资建设的白云机场三期扩建工程项目于2025年10月30日正式投入运营。公司作为白云机场运营人，与机场集团在符合机场行业监管要求的基础上，就三期扩建工程相关资产的使用、运营及管理方式进行协商，并根据上市规则、公司章程等要求履行内部审议程序。由于资产从开始运营到充分发挥效益需要一段时间，公司在所运营资产投用的短期内面临因新增资产使用费或折旧摊销费用而导致业绩波动的风险。

    2.为进一步优化枢纽资源配置、提升运行效率与服务品质，公司于2026年5月6日至7日完成白云机场T1航站楼剩余航司整体转场至T3航站楼运营，T1航站楼将进行升级改造。

    三、报告期内核心竞争力分析

    白云机场是国内三大全方位门户复合型国际航空枢纽机场之一，是国家着力打造的珠三角世界级机场群及粤港澳大湾区的核心机场，公司已逐渐形成行业领先的经营能力、建设国际航空枢纽的区位优势、丰富的经营管理经验及应急处置能力、行业一流的服务保障和人文关怀水平、全面领先的安全管理与智慧机场建设等多项核心竞争优势。

    1.行业领先的经营能力优势

    公司凭借其得天独厚的地理位置及海陆空层次分明的交通体系，具有覆盖东南亚、连接欧美澳、辐射内地各主要城市的天然网络优势，航线网络覆盖全球五大洲。2025年，旅客吞吐量、货邮吞吐量、航班起降分别达到8358万人次、244万吨、55万架次，同比分别增长9.5%、2.4%、7.5%。2026年上半年，白云机场旅客量4333.33万人次，同比增长8.24%，枢纽能级持续增强。

    2.建设国际航空枢纽的区位优势

    白云机场地处粤港澳大湾区，所在区域经济发达、贸易繁荣、人流旺盛，拥有覆盖湖南、江西、广西、贵州、福建等周边广阔省域的超大容量市场腹地优势，是珠三角地区客货源市场的中心。白云机场凭借得天独厚的地理位置、海陆空层次分明的交通体系和众多国际航线资源，具有覆盖东南亚、连接欧美澳、辐射内地各主要城市的天然网络优势，已成为亚太地区理想的客、货流中转点，建设国际航空枢纽的区位优势突出。

    白云机场是民航局确定的国内三大枢纽机场之一，也是大湾区唯一的一类一级机场。发展建设白云机场是我国促进粤港澳大湾区经济发展和民航业发展的重要战略之一。中国民航局制定的《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要》，以及联合国家发改委印发的《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见》等，都明确提出进一步强化白云机场作为全方位门户复合型国际航空枢纽的地位，国家赋予的定位为白云机场打造世界一流国际航空枢纽提供了强大保障。

    3.丰富的经营管理经验及应急处置能力

    白云机场具有丰富的大型机场运营管理经验。公司制定和实施国内首套机场服务标准，是亚洲最早通过国际机构SGS服务认证和国内首家通过ISO9000认证的机场。依托运行管理组织机制建设，运行管理水平行业领先，是国内3000万级以上首家一次性全面移交地面管制业务的机场，也是国内首家进入运行验证的远程机坪管制机场。2025年，四跑道投运后日高峰、小时高峰再创新高，五跑道投运实现“三起三降”运行，运行效率进一步提升。

    公司还利用丰富的管理经验，建立了标准的信息传递机制，完善了航班延误应急处置机制，不断提升航班延误服务保障水平。公司可在发生信息安全事件或A类运行故障的情况下第一时间赴现场调研和应急处置，确保运维服务工作正常有序完成，并保证网络信息安全和信息系统安全稳定运行。公司已圆满完成党的二十大、北京冬奥会、残特奥会、APEC会议、大运会、亚运会、全运会和“一带一路”高峰论坛等重大活动的信息安全重保任务。

    4.行业一流的服务保障和人文关怀水平

    公司致力于为客户提供优质、全面的服务，打造更加顺畅、便捷和有温度的机场人文关怀。升级改造艺术景观、创建特殊旅客全流程个性化服务产品等不仅丰富了旅客的出行体验，也进一步提升了机场的文化内涵。白云机场蝉联ACI全球机场服务质量满意度第一、亚太地区旅客量4000万级以上最佳机场、最洁净机场奖，获评中国民用机场服务质量评价1000万以上量级服务质量优秀机场等荣誉，列入中宣部“全国学雷锋活动示范点”。2025年，白云机场CAN枢纽运行管理中心荣获“第八届广东省政府质量奖”，“春风服务”成功注册品牌商标。

    5.全面领先的安全管理与智慧机场建设

    公司致力于完善更加成熟的安全管理体系，以风险管理为手段，以资源配置为保障，落实安全绩效管理，充分发挥安全管理体系效能。2025年，白云机场已实现第33个安全年。从2009年通过民航局安全审计，到2021年通过民航局SMS审核，白云机场建立并持续完善安全管理体系（SMS），建立健全双重预防机制和全员安全生产责任制，安全保障能力综合评估稳定在绿色区间。

    白云机场始终坚持创新发展，通过系列平台建设实现安全管理的统一决策和指挥调度，在行业内处于领先水平。公司大力推进智慧机场建设，成立了科技创新研究中心，积极开展数字化员工、无人驾驶等新技术应用研究，致力以信息化手段为旅客打造便捷、舒适、个性化的智慧出行体验。

本文数据来源于白云机场2026年中报，仅供参考不构成投资建议。