宏华数科（688789）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宏华数科（688789）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业及行业情况说明

    1、公司所属行业

    根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”项下的“C35专用设备制造业”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“2高端装备制造产业”项下的“2.1智能制造装备产业”。

    报告期内，公司主要产品为数码喷印设备及配套墨水，广泛应用于纺织印花、包装书刊印刷等领域。与传统丝网、辊筒纺织印花机相比，纺织数码喷墨印花设备无须制版，直接将数字化图案喷印至基材表面，流程更短、更加清洁环保。该技术作为新一代绿色制造工艺，正加速替代传统印花方式。

    在包装和出版物印刷领域，数码喷印技术也展现出广阔发展空间。凭借无需制版、非接触式操作、支持变数据、生产周期短、按需印刷、节水节能等特性，更好地响应了个性化、定制化、小批量、高时效的市场需求，契合印刷行业向“多品种、少批量、零库存、短交期、绿色环保”转型的趋势。推动印刷产业从“以产定销”向“以销定产”转型，未来将持续替代传统有版印刷工艺。

    2、行业情况说明

    近年来，全球数码喷墨印花行业正从“技术替代”迈向“生态重构”。作为新一代绿色高效印花技术，数码喷墨印花凭借数字化控制、非接触式喷印、按需供墨等优势，跳过了传统丝网印花中制版、调浆与废浆处理等环节，显著减少水资源消耗与排污压力，改善工作环境，降低劳动强度，全面契合纺织行业“科技、时尚、绿色”的发展方向。在“双碳”目标与“以旧换新”等政策引导下，绿色低碳生产加速向刚需演变。数码印花以更低的能耗、更清洁的工艺和更灵活的产能响应能力，成为政策支持与市场需求的双向拉动重点方向，产业战略地位持续提升。

    数码喷墨印花起源于20世纪欧洲，经过三十余年的技术积累，已从早期的样品打样阶段发展为具备规模化能力的主流印花方式。2024年以来，随着高速灰度级压电喷头、MEMS微喷头、热发泡平台等技术持续成熟，配合AI驱动图像处理、色彩管理与喷印参数智能调节，图案还原度与生产稳定性大幅提升，推动数码印花向工业级高品质量产加速跃迁。墨水系统也在快速迭代。当前，活性、酸性、颜料、分散、涂料等多类型墨水已广泛适配棉、丝、麻、涤纶、尼龙等多类纺织面料，有效降低后处理成本与能耗，推动绿色工艺标准化普及。

    在制造端，“工业互联网+数码喷印”深度融合。自动配色、智能裁剪、耗材自动补给、卷布系统等智能化设备加速布局，配合云端远程运维、AI质检与预测性维护系统，构建起“少人值守、数据驱动”的智能制造体系。《纺织工业“十四五”发展规划》中已明确提出，加快发展高端数码喷墨印花装备，打造全球领先的绿色智能印染技术体系。全球市场层面，绿色制造逐渐成为国际准入门槛。欧盟、美国等地对产品碳足迹、VOCs、有害物质排放等提出更高标准，OEKO-TEX?、ZDHC等认证体系渗透率不断提升。数码印花凭借原生工艺优势，正成为品牌方绿色供应链的重要支点，市场渗透率持续提升。

    与此同时，终端消费市场对“个性化、定制化”的需求迅速上升，跨境电商与C2M平台崛起，加快了纺织行业从传统大批量制造向小单快反、柔性供应链的转型。碎片化订单与小时级交付成为新常态，数码喷墨印花以“打样快、响应快、交付快”的优势，成为柔性制造的核心支点。

    产业竞争逻辑也在深刻转型升级。领先制造商逐步由“设备制造商”转向“系统解决方案商”，通过硬件、软件与工艺集成，提供全流程智能化赋能服务，竞争焦点由“印得快”转向“系统集成效率”和“全链路智能协同”。全球视角下，数码印花作为“主导性技术”正逐步替代传统印花在多个领域中的核心地位。

    中国数码喷墨印花设备与耗材企业在产业链完备性、成本控制、产品响应速度等方面优势明显，目前，已有多家国际设备制造商寻求与中国企业建立品牌合作或代理关系。特别是在“一带一路”沿线市场，中国设备出口增长强劲，持续提升全球市场影响力。为适应快速变化的市场生态，数码喷墨印花产业链的信息壁垒正在加速打通。以区块链、物联网、大数据与AI为核心，“纺织产业大脑”等新型产业平台正加快构建，通过可视化、智能化、互联化系统协同，推动产业链从制造驱动走向数据驱动，迈入“智造+互联”的协同生态时代。

    （二）主营业务说明

    1、主营业务

    公司是一家以数码喷印技术为核心，聚焦数码喷印的工业应用，集售前咨询、售中调试、售后服务以及软件支持于一体的工业数码喷印综合解决方案提供商，公司通过为客户提供数码喷印一体化综合解决方案从而实现设备、耗材应用推广，主要产品为数码直喷印花机、数码喷墨转移印花机、超高速工业喷印机、自动化缝纫设备、喷墨轮转数字印刷机以及配套耗材（墨水）等。

    2、主要经营模式

    公司基于长期积累的行业经验及对纺织和印刷工业产业链上下游的深度理解，以客户需求为出发点，结合纺织和印刷工业领域客户的应用需求，推行“设备先行，耗材跟进”的经营模式，为客户提供高性价比的工业数码喷印设备和耗材的组合产品，从而实现自身数码喷印设备、耗材及配件的联动式推广、销售，具体如下：

    （1）通过高性价比的设备及全过程服务开发市场，实现设备的销售，即“设备先行”

    公司数码喷印设备目前主要应用于纺织数码印花和数字印刷领域，工业应用客户尤其重视设备使用的稳定性和服务的及时性，设备运行的稳定性将直接关系到下游客户生产效益。公司通过对客户主营产品及其应用领域等需求的了解和分析，着力解决工业客户对生产稳定性、服务及时性、产品竞争力的现实需求，为客户提供高性价比的工业数码喷印设备和全过程服务。

    （2）向设备使用客户提供配套耗材，实现墨水等耗材配件销售，即“耗材跟进”

    数码喷印过程的稳定性和色彩饱和度、低廉的单位使用成本等是数码印花应用推广的关键所在，下游用户从喷印运行稳定性角度出发，通常会选择原厂配套的耗材，以保证设备的稳定运行。随着公司工业数码喷印设备市场保有量的提升，以墨水为代表的耗材配件销售规模也将持续增加。

    在研发方面，公司始终坚持自主研发，并积极拓展“产、学、研”合作，建立了紧密围绕市场需求、持续迭代创新、多部门协同的动态研发模式。在生产方面，公司主要采用自主生产的模式，在数码喷印技术推广阶段可以发挥“风险可控、生产灵活”的优势。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司三十余年专注工业数码喷印技术研发与产业应用，已构建集高端数码喷印装备制造、专用墨水及耗材研发生产、定制化工艺解决方案、全周期技术服务与专业应用培训于一体的完整产业生态，是国内具备全链条供给能力的工业数码喷印综合解决方案提供商。立足核心主业，公司以“速度更快、成本更低、领域更多、市场更广”为发展方向，持续深耕技术创新与市场开拓，致力于成长为全球工业数码喷印领域的领军企业，推动数字印刷技术在更多工业场景实现规模化普及与深度应用。

    2026年上半年，公司实现营业收入89,096.34万元，实现归属于上市公司股东的净利润11,111.64万元。报告期内，公司围绕战略主线扎实推进各项经营工作：

    （一）做强核心主业，构建“设备+耗材”协同发展的一体化经营格局

    公司以纺织数码喷印为核心赛道，依托持续的技术积累、稳定的产品性能与完善的服务体系，不断强化在纺织数码印花设备领域的领先地位。同时，公司积极推进技术跨场景迁移，将工业数码喷印解决方案向数字书刊印刷、建材饰面印花等领域延伸，拓宽业务边界与成长空间。

    在装备业务快速放量的基础上，公司深化“设备先行、耗材跟进”的一体化运营模式，全面覆盖墨水耗材、应用培训、售后支持等环节，为客户提供高粘性、全周期服务，强化产业链整体竞争力。公司已自主掌握水性染料墨水原料合成、提纯和墨水配方开发等全产业链的核心技术，具备墨水自主研发与规模化生产能力。随着设备市场保有量持续提升，墨水等耗材业务进入稳定增长通道。

    在数码纺织主航道，公司从数码印花为主转变为数码印花+数码喷染双驱动发展，覆盖数码印染全赛道，推动对传统印染的替代式变革。数码喷染产品已快速进入市场应用，2026年上半年订单同比增长显著，涵盖国内外市场。

    （二）积极拓展数码喷印多元化领域应用，努力培育第二增长点

    依托数码喷印核心技术的高度可拓展性，发挥公司在喷印核心组件和墨水的技术优势、规模优势，通过内生性发展与外延式并购相结合的方式，进一步拓宽工业数码喷印产业布局边界，积极探索核心技术在其他领域的多元化应用，夯实长期发展根基。

    公司持续迭代升级产品，优化“数字印刷、一体裁切装订”全流程功能，进一步强化无需制版、产量高效、柔性定制成本低、绿色无污染的核心优势。设备升级后，超高速可变数据传输与喷印能力、书刊双面打印精度、精准张力控制水平均得到显著提升，配套的水性颜料墨水方案更具性价比，相较于境外同类产品，在成本控制与适配客户需求方面优势凸显。

    公司依托核心技术、墨水研发与规模优势，将工业数码喷印技术拓展至数字印刷（书刊、包装）、装饰建材、标签及软包打印等高附加值领域，推动技术跨场景落地。同时，公司密切关注电子印刷等功能性喷印新兴领域的发展趋势，围绕主业协同，有序开展相关技术的前期研究与可行性论证，为培育新的业务增长点储备可能方向。

    （三）完善家纺一体化布局，强化业务协同支撑

    报告期内，公司持续深化德国子公司TexpaGmbH与国内自动化装备部门的协同联动，充分整合国内成熟制造链与自动化技术能力，结合德国核心技术与精密制造基础，在确保产品性能稳定的前提下，持续降低制造成本，提升产品市场竞争力。

    同时，公司加快研发通用化、标准化程度更高的工业缝制机器人，聚焦家纺生产核心环节，优化设备操作流程、提升生产效率，通过规模化制造实现成本精准控制，进一步增强下游家纺客户“机器换人”的经济可行性，有效带动设备销售增长。

    （四）加大研发投入，保持技术持续创新

    公司将技术研发与自主创新作为核心战略，深耕工业数码喷印领域，搭建院士工作站、博士后科研工作站两大高端平台，并与浙江大学、浙江理工大学等知名高校建立紧密产学研合作，深化科研协同与成果转化，持续提升创新能力及研发人员专业水平。

    截至报告期末，研发人员达384人，占员工总数26.05%，队伍结构持续优化，为技术研发提供坚实人才支撑。2026年上半年，公司研发投入5,724.72万元，占营业收入6.43%。截至报告期末，公司累计获得有效专利305项（其中发明专利72项）、软件著作权78项；报告期内新增专利21项（其中发明专利8项），持续筑牢核心技术护城河。

    （五）积极参加展会，树立良好的品牌形象

    公司坚持以市场为导向、以产品为核心，持续推进品牌建设、全球市场拓展与新产品开发，依托全产业链技术与服务优势，不断提升市场覆盖与品牌影响力。

    报告期内，公司积极参加了“第25届中国国际染料工业及有机颜料、纺织化学品展览会”、“中国纺织供应链博览会”、“青岛国际纺织供应链展”等重量级行业展会，集中展示纺织数码喷印、书刊及包装数字印刷、自动化缝制等核心装备与一体化解决方案，有效提升品牌国际知名度，为全球业务拓展奠定良好基础。

    （六）实施限制性股票激励计划，持续激发内生凝聚力

    报告期内，为提高公司经营质量与效率，有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，与投资者共享经营发展成果，切实履行上市公司的责任和义务，公司推出了限制性股票激励计划，建立了以业绩目标为导向的长期激励约束机制，将管理层与员工的个人收益与公司经营绩效深度绑定，促使激励对象以股东思维参与公司治理与经营决策，形成利益共享、风险共担的良性治理格局。进一步增强了核心团队的归属感与责任感，为公司持续提升经营质量、实现高质量发展提供了坚实的人才保障和内生动力。

    （七）践行投资者回报责任，共享企业发展成果

    报告期内，在公司治理与股东回报层面，基于对公司未来长期稳健发展的坚定信心，公司持续实施常态化股东分红机制，推动股份回购工作，健全长效激励与投资者回报体系，切实保障股东权益。截至报告期末，已累计回购股份3,052,505股，累计支付回购资金总额179,979,973.95元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。本次回购股份全部存放于公司回购专用证券账户，专项用于股权激励或员工持股计划，进一步绑定核心团队与公司发展利益，助力公司长期健康发展。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、技术优势

    公司成立于1992年，以纺织CAD/CAM起步，深耕数码喷印领域近30年，具备纺织品全产业链优势，核心技术涵盖上游耗材及下游产品设计和自动化生产等方面。形成了基于机器学习的密度曲线优化技术、基于色彩管理规范（ICC）的适用性优化和扩展技术、色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理技术、精密机电控制系统、纳米墨水配方等核心技术，涵盖了数码印花的四个重要维度，即喷印效果一致性、运行稳定性、高速运行和高性价比，为公司长期保持技术先进性提供了有效保障。公司基于上述核心技术开发的主要机型，在性能指标和综合竞争力等方面均已达到国际竞争水平，已与国际同类产品进行全球化市场竞争。

    2、研发优势

    截至报告期末，公司研发人员共384人，占公司员工总数26.05%，研发人员占比较高。公司设有院士专家工作站和博士后科研工作站。依托“纺织品数码喷印系统及其应用”“超高速数码喷印设备关键技术研发及应用”项目，公司核心技术人员分别于2007年和2017年获得国务院颁发的国家技术发明二等奖。凭借强大的研发实力、持续的自主创新能力以及深厚的行业经验，截至报告期末，公司已取得72项发明专利和78项软件著作权，主导与参与起草了10项国家标准与行业标准，具有较强的研发优势。

    3、市场优势

    公司深耕工业数码喷印领域30多年，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道的布局，积淀了一批较为稳定的终端客户，国外客户遍布亚洲、欧洲、美洲；目前已在全球37个国家或地区设有国际服务中心，为大约3000名客户提供服务，在行业内拥有较高的认可度。公司依靠全面的产品布局、雄厚的资金实力进行市场扩张，现有的客户资源已转化为了公司的市场优势，已取得市场优势地位，国内外市场份额不断提升。根据WorldTextileInformationNetwork（WTiN）发布的数据显示，公司数码喷印设备生产的纺织品占全球数码印花产品总量位居世界前列。

    4、规模优势

    公司作为国内较早从事数码喷印设备生产、研发和销售的企业，是行业内扎根较深、技术经验较为丰富的企业之一。经过多年的发展，公司喷印设备销售规模位于行业前列，与行业内其他企业相比，具备较强的规模优势，公司凭借规模优势有利于降低公司产品单位成本，进而实现原材料的稳定采购。此外，公司凭借前期的设备销售，已经积累了大量的客户资源，后续通过耗材销售、技术支持等良好的客户服务，保持与客户持续稳定的合作关系，进一步巩固和提高公司的行业地位，实现市场占有率的稳步提升。目前，公司已全面建成面积约26万平方米的大规模数码喷印设备智能化工厂。天津墨水工厂正式建成投产后，墨水生产能力预计扩大至4-5万吨。

    5、品牌优势

    公司于2020年荣获工信部全国制造业单项冠军示范企业，于2023年复核认定通过。在长期的生产经营中，公司积累了丰富的行业经验，建立了稳定、高效的产品研发、生产及销售体系，其科技成果多次获得国家级、省市级等奖项，具有较高的行业认知度和美誉度。公司曾被中国印染行业协会印花技术专业委员会评为年度中国印花行业最佳供应商，凭借优质的产品性能、稳定的技术支持和良好的售后服务，得到客户广泛认可，在业内具有较高的品牌知名度。

    (三)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    经过近三十年的技术积累，公司从纺织CAD/CAM起步，通过自主研发、合作研发形成了基于机器学习的密度曲线优化技术、基于色彩管理规范（ICC）的适用性优化和扩展技术、色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理技术、精密机电控制系统、纳米墨水配方等核心技术，公司核心技术涵盖了数码印花的四个重要维度，即喷印效果一致性、运行稳定性、高速运行和高性价比，为公司长期保持技术先进性提供了有效保障。公司的核心技术已全面应用在各主要产品的设计当中，实现了科技成果的有效转化。

本文数据来源于宏华数科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。