诺思格（301333）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期诺思格（301333）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.68亿元，同比上升23.26%，归母净利润4446.27万元，同比下降27.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.5亿元，同比上升20.81%，第二季度归母净利润2163.73万元，同比下降38.25%。本报告期诺思格公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达130.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.17%，同比减19.17%，净利率9.69%，同比减40.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计5293.37万元，三费占营收比11.31%，同比减7.38%，每股净资产20.69元，同比增5.87%，每股经营性现金流-0.15元，同比减141.84%，每股收益0.46元，同比减28.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.58%，资本回报率一般。去年的净利率为16.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.5%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.58%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.83亿元，累计分红总额6513.50万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/273.2%/160.6%，净经营利润分别为1.63亿/1.42亿/1.38亿元，净经营资产分别为-5831.95万/5189.14万/8609.57万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.08/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5120.47万/6090.35万/2.37亿元，营收分别为7.21亿/7.44亿/8.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.3%）

持有诺思格最多的基金为工银战略转型股票A，目前规模为8.91亿元，最新净值3.139（8月28日），较上一交易日上涨0.1%，近一年下跌18.78%。该基金现任基金经理为杜洋。

本文数据来源于诺思格2026年中报，仅供参考不构成投资建议。