唐源电气（300789）2026年中报简析：净利润同比下降199.73%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期唐源电气（300789）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.74亿元，同比下降40.14%，归母净利润-3351.02万元，同比下降199.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8189.94万元，同比下降60.95%，第二季度归母净利润-4779.35万元，同比下降282.3%。本报告期唐源电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达109.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.51%，同比增12.04%，净利率-33.91%，同比减369.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计5218.43万元，三费占营收比30.07%，同比增109.26%，每股净资产7.08元，同比减3.17%，每股经营性现金流-0.48元，同比减26.79%，每股收益-0.23元，同比减199.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.41%，资本回报率不强。去年的净利率为3.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额4.09亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.2%/11.2%/2.5%，净经营利润分别为1.12亿/7611.36万/1663.41万元，净经营资产分别为5.82亿/6.77亿/6.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.73/0.88/1.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.69亿/5.64亿/5.64亿元，营收分别为6.39亿/6.4亿/4.91亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2124.88%）

本文数据来源于唐源电气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。