华鹏飞（300350）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华鹏飞（300350）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.56亿元，同比上升89.53%，归母净利润-981.06万元，同比下降572.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.93亿元，同比上升76.96%，第二季度归母净利润-296.04万元，同比下降142.21%。本报告期华鹏飞公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达113.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.92%，同比减32.1%，净利率-2.52%，同比减343.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计3312.91万元，三费占营收比9.3%，同比减36.99%，每股净资产1.56元，同比减5.09%，每股经营性现金流-0.13元，同比减45.53%，每股收益-0.02元，同比减572.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-43.42%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额18.38亿元，累计分红总额4085.33万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.3%/4.1%/--，净经营利润分别为8230.53万/1688.21万/-3658.67万元，净经营资产分别为3.53亿/4.15亿/7.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.66/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.59亿/2.21亿/3.49亿元，营收分别为3.62亿/3.34亿/4.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-23.51%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：一带一路中欧班列对公司TIR业务是否有影响？
答：中欧班列与TIR业务在客群定位及客户运输需求上存在差异，二者形成互补格局。从运输属性来看，中欧班列以“大运量、低成本、高稳定性”为核心优势，其客户群体对价格敏感度较高，对时效要求相对宽松。TIR运输具有“一次申报、一车直达、一箱到底”的显著优势，在风险控制、服务保障性和时效性方面要求更高。因此，选择中欧班列的客户与选择TIR服务的客户有一定分层前者追求成本最优，后者追求时效与安全兼顾。

本文数据来源于华鹏飞2026年中报，仅供参考不构成投资建议。