财报快递|新风光2026年上半年净利降14.54%，经营现金流恶化至-2.4亿

8月26日，新风光电子科技股份有限公司（688663）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入7.25亿元，同比下降16.69%；归母净利润5,141.93万元，同比下降14.54%；扣非归母净利润4,928.95万元，同比下降13.50%；经营活动产生的现金流量净额为-2.40亿元，而上年同期为-3,444.62万元，净流出规模扩大近7倍；基本每股收益0.37元，加权平均净资产收益率3.65%，同比减少0.67个百分点。

公司主营大功率电力电子控制技术相关产品，包括高压动态无功补偿装置（SVG）、高中低压变频器、智慧储能系统、轨道交通能量回馈装置及煤矿防爆和智能控制装备等，广泛应用于光伏、风电等新能源行业及电力、煤炭、冶金、轨道交通等传统行业。

从业务结构看，上半年主营业务收入7.24亿元，同比下降16.20%。其中，电能质量监测与治理类（SVG）收入3.09亿元，同比下降26.19%；电机驱动与控制类收入2.47亿元，同比增长3.67%；煤矿智能控制装备收入6,370.91万元，同比增长77.36%；储能系统收入3,229.83万元，同比骤降73.59%；高端变流器类收入684.65万元，同比下降52.89%。公司称，营收下滑主要系电能质量监测与治理类、储能产品收入减少所致。

行业层面，公司所处的电力电子及新能源装备领域竞争持续加剧。半年报显示，高压变频器行业正经历增速换挡与结构转型，市场整体增速进入放缓平台期；智慧储能行业竞争日趋激烈，市场逐步向头部集中；SVG市场在新能源装机扩容、电网智能化改造带动下保持稳健增长。报告期内，公司自主研发的新一代固态变压器（SST）样机顺利下线，目前仍处于样机验证及市场推广前期阶段，尚未形成规模化收入。

半年报显示，公司上半年业绩变化主要原因：一是受电能质量监测与治理类、储能产品收入减少拖累，营收同比下降16.69%；二是低毛利的储能业务收入占比由上年同期的14.15%降至4.46%，带动主营业务毛利率由21.58%大幅提升6.30个百分点至27.88%，主营毛利额不降反增8.29%；三是政府补助等其他收益同比减少573.69万元，研发费用同比增加873.19万元，叠加所得税费用上升，最终导致归母净利润同比下降14.54%。

费用方面，报告期内销售费用6,940.48万元，同比增长1.82%；管理费用3,558.10万元，同比增长6.75%，主要系社保缴费基数变动导致相关人员薪酬支出增加；研发费用4,785.42万元，同比增长22.32%，研发投入占营业收入比例达6.60%，同比增加2.11个百分点；财务费用为-488.16万元，主要系利息收入增加所致。

现金流方面，报告期内经营活动现金流入5.30亿元，同比下降11.64%，其中销售商品、提供劳务收到的现金4.83亿元，同比下降14.36%；而购买商品、接受劳务支付的现金达5.37亿元，同比大幅增长50.73%，叠加归还到期承兑汇票支付的现金增加（应付票据余额由上年末5.48亿元降至3.57亿元），经营现金流净额由-3,444.62万元恶化至-2.40亿元。资产负债表端，期末存货10.10亿元，较上年末增长18.69%，占总资产28.38%；货币资金8.92亿元，较上年末下降21.79%；应收账款9.71亿元，较上年末下降11.34%；合同负债4.66亿元，较上年末增长25.37%。公司期末无短期借款及长期借款，短期偿债压力总体可控。分红方面，2025年度公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税），合计3,067.54万元，支付时间延至下半年；2026年中期不进行利润分配，亦不实施资本公积转增股本。

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