创新新材（600361）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期创新新材（600361）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内公司所属行业发展情况

    1、宏观经济层面

    2026年上半年，全球经济在“低增长与高不确定性”中艰难前行，受地缘冲突影响，全球经济增长预期放缓至3.1%。地缘政治冲突对金融和大宗商品市场造成剧烈冲击，导致商品价格大幅波动。但是在供应短缺、需求持续增加的支撑下，全球电解铝价格重心同比大幅上移。2026年上半年，伦敦金属交易所(LME)现货月和三月期铝平均价分别为3382美元/吨和3357美元/吨，同比分别上涨33.2%和31.9%。上海期货交易所（SHFE）铝现货和三个月期货平均价分别为24254元/吨和24413元/吨，同比分别上涨19.4%和20.7%。

    根据安泰科报告，2026年上半年，中国铝消费仅呈现微幅增长态势，主要领域分化发展态势显著。其中一季度需求下滑明显，淡季很淡的特征较为突出，制造业采购经理指数（PMI）指标整体低于往年同期水平；二季度随着内需及出口回暖，消费环比略有好转，PMI指标回升至荣枯线以上。

    分领域来看，地产、光伏等核心领域消费大幅下滑，汽车整体增长动能减弱；受益于出口的强劲带动，家电行业增长势头相对迅猛；同时，地缘冲突推高了全球能源投资，由此带来的储能、电网等领域的投资正进入快速增长期，带动相关铝消费的增长。

    从出口表现来看，受海外铝供应短缺和价格外强内弱格局驱动，中国铝材和制品的出口量保持增长，2026年1-6月我国出口铝材及制品合计约508.8万吨，同比增加14.7%。海关数据显示，2026年上半年，我国铝材累计出口303.7万吨，同比增长12.2%。其中，铝板带、铝挤压材分别出口178.9万吨、50.7万吨，同比分别增长18.6%、8.3%，铝箔出口68.3万吨，同比基本持稳。

    2026年上半年，我国累计出口铝制品205.1万吨，同比增长18.7%。其中，分别向美国、澳大利亚累计出口24.5万吨、13.0万吨，同比增长14.7%、35.5%。7614铝制绞线品类出口自5月开始明显增长，上半年累计出口28.3万吨。

    2、铝加工产品应用领域情况

    （1）电力行业需求持续增长

    2026年是“十五五”规划的开局之年，我国加速构建新型电力系统，电网投资保持高景气。2026年一季度，国家电网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%，带动产业链上下游投资超过2500亿元，为经济社会高质量发展注入强劲动能。其中新能源接网工程投资超100亿元，同比增长超过50%；完成配电网投资568亿元，占各级电网投资比重达到55%，城乡供电可靠性和服务质效持续提升。南方电网2026年上半年累计完成固定资产投资892.62亿元，同比增长14.79%，规模创历史同期最高。“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期大幅增长40%。

    国家能源局数据显示，截至2026年5月底，全国累计发电装机容量40.1亿千瓦，同比增长11.0%。其中，太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长17.0%。预计2026年全国发电装机容量在二季度超过40亿千瓦，到年底达到43亿千瓦左右。2026年太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。新型电力系统正迎来新一轮建设高潮，电力基础设施的建设和更新改造推动了对高品质铝杆线缆的需求，为铝杆线缆的发展奠定了坚实基础。

    （2）全球智能手机出货持续承压，AI技术发展有望加速3C领域铝材需求增长

    受存储、零组件价格上升、厂商涨价等因素冲击，全球消费电子市场持续承压。IDC发布《全球季度手机追踪报告》初步数据显示，2026年第二季度，中国智能手机市场出货量约为6601万台，同比下降4.3%，已连续五个季度出现同比下滑。自3月下旬起，安卓厂商因存储等核心元器件成本持续攀升，被迫陆续上调产品售价或调整配置方案，对消费者换机意愿形成明显压制。与此同时，“国补”政策对需求的拉动效应逐步减弱。受此影响，今年“618”大促期间，中国智能手机整体销量较去年同期降幅接近15%，显示出短期需求端的疲态。

    人工智能技术（AI）功能普及和产品结构升级的双重推动，为智能手机市场注入了新的活力。AI端侧应用对散热效率提出更高要求，铝材因其轻质、高导热和耐用的特性，在AI手机、AIPC、可穿戴设备及AI服务器等领域的应用日益广泛，有望加速3C消费电子及算力硬件领域对铝材需求的持续增长。

    （3）汽车行业“内冷外热”，新能源汽车轻量化进程加速

    中国汽车工业协会统计显示，2026年上半年，我国汽车产销累计分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，降幅逐月收窄。市场呈现“内冷外热”格局：国内销量仅992.1万辆，同比下降21.1%；出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。6月汽车出口103.7万辆，历史首次突破百万辆。

    新能源汽车方面，上半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，整体渗透率达49.6%。6月新能源汽车产销分别为159.8万辆和164.3万辆，同比增长26%和23.6%，当月渗透率高达58.5%。

    随着国家对能源及环境问题的日益重视，轻量化已成为汽车工业节能减排的重要举措，铝合金以其独特的优势成为汽车轻量化的首选材料。高强度铝合金板材和挤压型材在汽车车身、引擎盖、车门和车轮等部件的应用显著增加。据卓创资讯预测，2026年国内汽车用铝量有望突破600万吨，新能源汽车贡献率将超60%。新能源汽车单车用铝量达200—300公斤，是传统燃油车的3倍。汽车轻量化进程加速，有效减轻了车辆重量，推动汽车行业对铝材需求的持续增长。

    （4）建筑行业需求继续下降

    国家统计局数据显示，2026年1-5月，全国房地产开发投资30356亿元，同比下降16.2%。

    1-5月，房地产开发企业房屋施工面积548775万平方米，同比下降12.3%；其中，住宅施工面积380830万平方米，同比下降12.6%。房屋新开工面积17929万平方米，同比下降22.6%；其中，住宅新开工面积13084万平方米，同比下降23.4%。房屋竣工面积14087万平方米，同比下降23.4%；其中，住宅竣工面积9999万平方米，同比下降25.0%。新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%；其中住宅销售面积下降12.1%。新建商品房销售额29366亿元，下降13.5%；其中住宅销售额同比下降14.1%。2026年5月末，商品房待售面积77182万平方米，同比下降0.4%；其中，待售3年以下面积57152万平方米，下降2.8%。建筑行业用铝需求继续下降。

    (二)公司主营业务情况

    公司是专注铝合金及制品研究开发和生产加工的技术型企业，为铝合金材料领域提供综合解决方案。经过多年发展，公司形成了从合金化研发、铸造成型、均匀化热处理、挤压变形、阳极氧化表面处理到精深机加工的全流程体系，掌握多种合金牌号的铝合金研发和制造能力，专注于满足下游应用领域的多元化、定制化需求，开拓高附加值铝制品市场。公司产品种类丰富，主要包括3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材、铝杆线缆（含电线电缆）、铝合金棒材、板带箔、结构件等，广泛应用于3C消费电子、电力设施、汽车轻量化、交通运输、耐用消费品、包装容器等领域。

    1、主要产品及用途

    （1）型材公司的型材主要包括3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材。

    1）3C消费电子铝型材

    在3C消费电子铝型材领域，公司的产品主要包括笔记本电脑外壳材料、平板电脑外壳材料、智能手机外壳和中框材料等。公司通过富士康、立讯精密等下游客户将铝型材进一步加工后应用于苹果、微软、三星、谷歌等多品牌的笔记本电脑、平板电脑和智能手机。

    公司自2018年至今连续进入苹果核心供应商名录，参与了该品牌多款智能手机、平板电脑、笔记本电脑及穿戴设备的材料研发与型材供应，是全球3C消费电子铝型材的龙头企业。自2025年起，公司开始研发生产液冷机架用铝合金型材，经下游加工后，应用于知名AI企业的智能机架中。

    随着公司越南工厂产线陆续投产，生产能力持续扩大，公司持续加大客户开发力度，所生产的铝合金材料已批量用于北美大客户笔记本电脑及平板电脑，同时亚洲消费电子客户手机铝型材处于验证阶段，同时亦开拓了汽车轻量化型材客户。除供应越南本土外，公司将供货能力拓展至印度、泰国、墨西哥等国家并在持续拓展中，力求为全球客户提供更加快速、便捷的高质量产品。智能手机AI服务器

    2）汽车轻量化铝型材

    在汽车轻量化铝型材领域，公司的产品经加工后主要应用于防撞梁、门槛梁、电池包、热交换系统零件和车身悬架系统零件等。公司加速在高端领域的进程，大力推进汽车轻量化铝型材项目进度。报告期内，公司产品主要集中在门槛梁、防撞梁、电池箱体和热交换系统等；公司为上汽尚界Z7供应副车架总成，并与一级供应商合作伙伴共同参与宝马、奥迪、理想、小米、上汽通用等主机厂防撞梁、门槛梁等车身结构件的研发工作。

    报告期内，车身结构件(门梁，防撞梁，车架类产品)、电池箱体、热交换件的销量占比有所提升。这主要得益于公司大力推进产品研发和市场开拓，高薪聘请行业高端人才，并在研发团队的助力下，积极与OEM端合作共同开发高端合金材料（如上汽高强6系合金），不断提升材料性能，使材料性能在多个维度同时满足客户要求，实现高强、高韧、低重量、低成本，为客户解决难点、痛点，为客户提升性能、降本增效助力。

    公司目前已进入宝马、奔驰、奥迪、比亚迪、上汽大众、一汽大众、捷豹路虎、小米、理想、零跑、蔚来、日产、广汽、奇瑞、吉利、长安、长城、小鹏、宁德时代、蜂巢等多个国内外汽车和动力电池龙头品牌供应商序列。在公司多年领先的研发优势带动下，汽车轻量化铝型材业务已进入蓬勃发展阶段，公司全资子公司苏州创泰、蒙创轻材正逐步成为国内领先的整车零部件型材优秀供应商。

    （2）铝杆及线缆（含电线电缆）

    公司在铝杆、线缆领域以铝合金系列铝杆和纯铝电工圆铝杆、架空导线、中低压电线电缆等为主导产品，并已全面取得电线电缆产品生产许可证，覆盖挤包绝缘中压电力电缆、架空绞线、塑料绝缘控制电缆、架空绝缘电缆、挤包绝缘低压电力电缆等产品，产品产线均已投入规模化生产。通过历年数百次实验与技术攻关，公司已探索出一套适用于铝漆包线、铜包铝线及家用电器产品需求的铝杆、铝丝生产工艺，产品质量稳定优异。公司自“十三五”规划初期即着手布局，坚持“投放一批、研发一批、储备一批”的梯次研发策略，实现了从研发、技术攻关、国家标准制定到规模化生产的全产业链重大突破。

    依托自主创新体系，公司持续攻克特高压领域核心技术壁垒，先后突破直流±800kV、交流1000kV及1100kV高强高导铝合金材料制造关键技术瓶颈，率先构建从研发到生产全流程的解决方案输出能力，并实现规模化量产。“十三五”及“十四五”期间，国家西电东送项目70%以上的特高压导线中标单位均采用我公司电工圆铝杆，充分印证了市场对产品品质的高度认可。

    公司铝杆及线缆的主要客户包括江苏亨通电力特种导线有限公司、新疆特变电工集团有限公司、中天科技集团有限公司、河南通达电缆股份有限公司、江苏通光强能输电线科技有限公司等行业知名企业。同时，随着风力、太阳能、水力等新能源电力建设进程加速，公司产品应用领域持续拓展。

    公司兼具发展韧性与强劲增长潜力，始终以创新为驱动力，持续巩固技术优势与市场主导权，为未来高质量发展奠定坚实基础。

    （3）棒材

    公司的棒材产品是以电解铝液、铝锭、再生铝等为主要原料，经过特定的合金化配比及独特的生产制程铸造而得，是铝挤压、锻造或铸造的最重要主材。经过数十年发展，公司铸棒产能全球领先，并不断总结市场经验，立足下游需求，生产不同牌号（1系至7系）、不同规格（73mm-760mm）、不同状态、不同特性（硬度、延伸、抗拉、屈服、疲劳等）的铝合金。

    报告期内，公司不断调整产品结构，加大海外出口业务、LME进料加工和来料加工业务。提高再生铝使用量，凭借质量稳定、供货稳定的优势，与客户开发新的合作模式，大力开拓3C消费电子、汽车轻量化、锻造轮毂、人工智能等高端产品市场。

    （4）板带箔

    公司铝板带箔材产品涵盖厚度0.2mm-3.0mm高精铝板带、0.006mm-0.2mm的全规格铝箔及高端扁锭。下游应用覆盖3C消费电子外观结构件、高端建筑装饰、食品医药包装、汽车轻量化、新能源电池壳体、光伏储能散热导电材料、动力电池导电连接件等多元高景气赛道。

    报告期内，公司坚持绿色低碳与高端化双线转型，持续加大新品研发投入与产线智能化、低碳化技改力度，多项自研新工艺、高端新材料实现产业化落地，实现短流程绿色工艺突破。公司自主攻关5系铸轧料替代传统热轧料成套工艺并实现稳定量产，相较传统热轧路线大幅缩减加工工序，有效降低单位生产能耗与产品碳排放，成品平整度、冲压成型、阳极氧化性能均对标热轧板材，可广泛应用于外观结构件、家电轻量化零部件领域。

    3C消费电子药品箔太阳能光伏电池连接片散热器片

    （5）结构件精密结构件的制造工艺是将铝型材经过精密锯切，将坯料送至数控机床进行CNC精密切削，进行多夹位、多角度的微米量级精准加工成型，再经喷砂、阳极氧化、镭雕等工艺处理，最终形成应用于消费终端的铝制结构件产品。公司精密结构件产品主要分为3C消费电子结构件和机器人结构件。

    其中，3C消费电子结构件包括头部客户耳机的精密转轴，平板/笔记本电脑类精美外壳，如穿戴类无线耳机、腕表、平板电脑等外观结构件，产品主要应用于苹果、华为、联想、OPPO等品牌。

    公司新产品开发顺利，持续加大自动化投入，引进先进的能源回收再利用设备，实现节能减排和绿色制造能力，同时持续提升产品成品率，使其处于行业领先水平，并积极布局具身机器人和光通信结构件业务。报告期内，公司采取了极度聚焦核心产品类型的经营策略，重点发力核心产品，其中：电脑类电子元器件销量持续增长，得益于公司在品牌客户拓展方面的持续突破，以及终端客户对公司技术、质量的认可度持续提升，订单资源逐步向公司集中，为业务增长提供了有力支撑。

    机器人结构件包括机器人本体外壳、灵巧手指尖结构件、电机壳、电机轴、精密法兰、内骨骼等结构件，专注高精密机械零部件加工，核心服务人形机器人、协作机器人、无人机、精密制造等多领域客户。围绕高精密机械零部件加工建立清晰的生产组织与质量管控场景，支撑客户从样件验证到小批量、批量交付的连续需求。

    2、经营模式

    （1）采购模式

    公司主要原材料为电解铝液、铝锭及再生铝。公司通过布局优化产业模式以及促进再生铝利用，提升再生铝在原材料的占比，减少产品生命周期的碳足迹，为下游客户提供更多低碳产品，促进产业链转型。根据客户订单及生产经营计划，公司采用“以销定产、以产定购”的模式向供应商进行采购。

    针对主要原材料电解铝液，公司实行战略供应商制度，与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，以保证原材料的及时、稳定供应，价格以上海有色网A00铝价、长江有色金属网长江现货铝周均价、南储现货周均价为基准价。

    针对铝锭，公司以长江有色金属网或上海有色网A00铝价、伦铝LME+日本升贴水MJP为基准，结合市场行情和运输承担方式确定采购价格。

    公司建立了从下游客户的工业余料以及外部市场废料的渠道回收再生铝，使用行业先进的生产工艺及设备，成功实现再生铝的保级升级利用。同时，公司通过技术研发应用，回收再生铝后通过熔铸、挤压、精加工环节输出棒材、型材、结构件等产品，使再生铝可广泛应用于3C消费电子、汽车轻量化、新能源等各个领域，加速再生铝的流通，提升再生铝经济价值。由于废铝材的市场价格与铝现货市场价格之间存在较强的联动关系，并保持一个合理的价差，因此公司一般以当期长江有色金属网或上海有色网A00铝均价为基准，考虑一定折率确定废铝材的回收价格。

    （2）生产模式

    基于行业特性以及主要客户群体较为稳定等特点，公司每年与主要下游客户签订框架协议，约定全年供需规格型号、数量、定价及结算方式等。实际生产中，公司采取“以销定产”的模式，依据客户采购订单和终端产品，制定定制化生产计划并组织实施。公司根据生产需求向供应商采购电解铝液、铝锭、废铝料等原材料，并依据性能要求进行合金化配比、定制化工艺、宏微观检测后，加工成满足订单需求的铝棒、铝型材、铝板带箔、铝杆及线缆等产品。

    （3）销售模式

    公司产品销往全国各地，个别定制产品有出口业务。国内在华东、华南、华北地区较为集中，下游客户群体主要为铝合金加工、电线电缆等企业。

    公司以“铝基准价+加工费”为主要定价模式，基准铝价一般以SMM（上海有色金属网）现货铝价、长江有色金属网现货铝价、南储现货周均价、伦铝LME+日本升贴水MJP为基准，公司产品加工费水平由客户材质选择、产品深加工程度、公司议价能力、销售模式和市场竞争水平等因素综合决定。

    （4）盈利模式

    公司业务分为产品销售和来料加工两种模式，产品销售主要系根据客户订单要求，以原铝生产制成产成品并销往客户，与客户按“铝基准价+加工费”结算，以铝原材料（即电解铝）作为载体，其成本主要由下游客户承担；来料加工业务主要系客户提供铝锭或铝废料，由公司提供合金、辅材并加工为产品，向客户提供产品，并向客户收取加工费。前述模式下，公司主要盈利来源均为加工环节，具体体现为加工费。

    公司为专注铝合金及制品研究开发和生产加工的技术型企业，形成了从合金化研发、铸造成型、均匀化热处理、挤压变形、精深机加工到阳极氧化表面处理，再生铝综合利用的全流程体系，主要通过棒材、型材、板带箔、铝杆线缆（含电线电缆）、结构件等铝合金产品的研发设计、生产和销售实现盈利并保持长期发展。

    3、产品市场地位及竞争优势

    （1）公司荣誉

    公司连续9年入围中国企业500强，2025年位列第303位；连续13年入围山东民营企业100强，2025年位列第15位，同时还位列中国制造业企业500强第158位、中国民营企业500强第130位；公司位列2026年《财富》中国500强第237位。公司及子公司连续多年获得“中国铝加工行业优秀供应商”“国家制造业单项冠军”“国家卓越级智能工厂”“国家绿色工厂”“院士工作站”等几十项荣誉和称号，成为中国铝合金加工行业的龙头企业。

    根据中国有色金属加工工业协会数据，2025年，公司铝线材（即铝杆线缆）销量为103.36万吨，国内和全球市场占有率分别为19.3%和15.4%，均排名第一；公司铝合金圆铸锭（即棒材）销量为277.37万吨，国内和全球市场占有率分别为10.2%和8.0%，均排名第一；公司3C电子铝型材全国市场占有率9.1%，国内排名第二；创新金属铝镁硅合金产品为制造业单项冠军；公司产品在单位产品能耗、单位产品污染物排放、单位产品原材料消耗、固废利用及单位产品碳排放等方面均处于行业领先，绿色发展综合水平位居行业前5%。

    2026年2月，子公司苏州创泰荣获2025苏相合作区高质量发展企业称号；2026年3月，子公司创新精密荣获全国第二批质量管理能力高等级企业称号；子公司苏州创泰荣获苏州民营企业100强第77位称号；

    2026年4月，子公司创新精密荣获2026年度山东省重点行业语料库揭榜挂帅项目称号；子公司创新板材荣获2026SMM中国铝板带箔企业二十强称号；子公司亨旺特导荣获基础级（市级）智能工厂称号；

    2026年5月，子公司创新金属荣获第二批“好品滨州”品牌称号；子公司亨旺特导荣获滨州市绿色工厂称号；子公司创新精密首次荣登“2026中国品牌价值评价信息”榜单，品牌价值达27.22亿元；

    2026年6月，子公司内蒙元旺荣获通辽市绿色工厂称号；子公司创辉新材承担的“高性能铝合金导线成套技术研发及产业化”获批2026年山东省重点研发计划（重大科技创新工程）项目；2026年7月，公司获第四届证券之星ESG新标杆企业奖；公司获得华证ESG“2026年A股上市公司环境维度最佳实践企业TOP50”荣誉称号。

    2026年8月，公司WindESG评级为AAA（在2025年AA级的基础上进一步提升，已达到WindESG最高级别）。

    （2）分产品领域市场地位

    1）铝型材领域

    公司的型材主要包括3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材。根据中国有色金属加工工业协会数据，2025年，公司3C电子铝型材全国市场占有率9.1%，国内排名第二。

    公司型材板块自创立伊始即瞄准高技术含量的细分市场，是苹果产业链核心供应商。公司在3C消费电子铝型材领域先发优势明显，承揽了数十个苹果产业链相关项目；2023年在越南建设工厂开展3C消费电子铝型材项目，市场份额不断提高。公司挤压型材内部晶粒组织均匀，经后续阳极氧化处理后产品外观表现出色，是行业内少数掌握大面积适合阳极氧化的7系材料规模化生产挤压技术的厂商之一。

    经过多年业务培育与沉淀，近年来市场地位逐步稳固，产品经下游进一步加工组装后应用于苹果、微软、小米、三星、谷歌、宝马、奔驰、奥迪、比亚迪、上汽大众、一汽大众、捷豹路虎、理想、零跑、蔚来、日产、广汽、奇瑞、吉利、长安、长城、小鹏、宁德时代、蜂巢、丰田、上汽通用、赛力斯等3C消费电子及汽车轻量化领域的知名品牌。

    2）再生铝领域

    公司大力开拓再生铝回收利用领域，自2017年开始与全球顶级3C消费电子厂商合作开展再生铝的回收与再利用，并参与5项再生铝国家及行业标准制定工作，在再生铝领域累计获得10项发明专利，55项实用新型专利，在再生铝保级与升级利用方面具有行业领先的地位。2025年，公司综合循环利用再生铝119.62万吨，其中，公司回收再生铝69.77万吨，使用自有产线回用铝49.85万吨，为行业领先水平。公司自2022年开始引进14条智能化进口再生铝回收处理生产线，共布局9个再生铝项目，远期规划再生铝产能超200万吨。截至报告期末，6个再生铝项目已投产，年产能达170万吨。

    在3C消费电子领域，公司持续突破技术壁垒，通过开展材料状态优化及制程参数迭代，成功助力迷你型电脑产品首次实现碳中和，并规模化量产。我们开创性地将含塑铝屑清洁再生技术应用于消费电子生产，显著降低了产品全生命周期的碳排放。

    3）铝杆及线缆领域

    根据中国有色金属加工工业协会数据，2025年，公司铝线材（即铝杆线缆）销量为103.36万吨，国内和全球市场占有率分别为19.3%和15.4%，均排名第一。

    公司作为国内铝合金线缆材料研发生产规模最大的企业，已奠定行业领军地位，兼具发展韧性和强劲增长潜力。公司始终坚持以创新为驱动力，进一步巩固技术优势与市场主导权。公司连续多年参与国家高强高导线缆标准制定，是中国电线电缆行业“十四五”规划的编制单位，与国缆研究所和电科院密切合作。“十三五”及“十四五”期间，国家西电东送项目70%以上的特高压导线中标单位均采用我公司电工圆铝杆，充分印证了市场对产品品质的高度认可。

    （3）研发领域

    市场地位公司形成了从合金成分研发、熔铸铸锭到挤压及深加工的全流程体系，掌握不同牌号、特性的铝合金研究开发和生产能力，能够满足不同客户以及下游应用领域的多元化、定制化需求。在铝合金基础材料端，公司规模优势突出，是全球最大的铝合金材料生产基地之一，提供铝加工全流程差异化的定制产品。此外，公司还积极参加国家标准及行业标准的制定工作，截至报告期末，公司参与制定/修订并已发布实施的国家/行业/团体标准共计46个，拥有673项专利，其中，发明专利数量88项、实用新型专利数量585项。2026年，公司新增57项专利，其中，发明专利16项、实用新型专利41项。

    （4）ESG领域

    市场地位根据中国有色金属加工工业协会数据，公司产品在单位产品能耗、单位产品污染物排放、单位产品原材料消耗、固废利用及单位产品碳排放等方面均处于行业领先，绿色发展综合水平位居行业前5%。2026年8月，公司WindESG评级在2025年AA级的基础上进一步提升，已达到WindESG最高级别AAA。

    公司将ESG与业务深度融合，推出属于自己的“NOVEL”可持续发展战略，形成“高端化、全球化、绿色化、数智化”的核心战略，精心构建“一个核心，五个板块”的战略体系，围绕“绿色低碳、开放合作、赋能员工、循环发展、技术引领”五个板块发挥创新的ESG特色。

    公司高度重视节能降耗、绿色生产工作，截至目前，公司子公司创新金属、苏州创泰、创新精密、元旺电工荣获“国家绿色工厂”荣誉称号，创新板材、创辉新材、创新北海荣获省级“绿色工厂”称号，创新板材荣获山东省数字经济“晨星工厂”称号，亨旺特导荣获基础级（市级）智能工厂、滨州市绿色工厂称号，内蒙元旺荣获通辽市绿色工厂称号。公司荣获2026年证券之星ESG新标杆企业奖称号、华证ESG“2026年A股上市公司环境维度最佳实践企业TOP50”荣誉称号。

    公司在云南、内蒙古、山东等生产基地大量使用水电铝、风光电铝、再生铝等低碳环保绿色原材料，积极响应国家低碳政策，成为国内绿色能源布局最早、最广的铝合金生产供应商。公司连续三年发布了《环境、社会及管治（ESG）报告》，旨在让各方更充分了解公司践行绿色可持续发展的策略及绩效。

    公司在云南充分利用水电铝资源，积极布局水电铝产业并设立相关产能目标，2026年上半年，云创合金使用绿电生产的铝合金圆铸锭及铝杆产量达32.95万吨，截至报告期末产能已达到80万吨，2030年底达到90万吨。

    苏州创泰积极采购废铝型材、废铝屑作为原材料，2026年上半年，苏州创泰55%以上的原料来自下游客户的工业余料，其中部分产品型号的再生铝使用率需达100%。同时，苏州创泰计划到2026年，废型材、废铝屑、绿电铝锭等再生铝原材料的使用量目标8万吨，再生铝原材料使用比例提升至60%。

    未来，公司将在内蒙古采购大量风光电铝，持续提升绿电铝在原材料中的占比，预计于2027年底实现占比达到50%以上。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入435.43亿元，同比增长11.25%；归属于上市公司股东净利润3.96亿元，同比增长11.67%；公司总产量213.18万吨，其中：型材7.23万吨，铝杆线缆61.50万吨，棒材130.75万吨，板带箔13.69万吨，结构件814.33万片。具体经营情况如下：

    （一）持续优化产品结构，产品出口量显著提升

    报告期内，公司紧扣“高端化”的战略方向，主动推进产品结构调整，对基础类产品棒材、板带箔进行战略“瘦身”，棒材、板带箔产品产销量减少。2026年上半年，公司棒材产品销量133.76万吨，同比减少9.04%，占比下降4.88个百分点；公司板带箔产品销量13.59万吨，同比减少2.08%，占比下降0.01个百分点。

    同时，公司大力发展高端化产品，不断提升产品附加值，铝杆线缆、型材产品业绩表现亮眼。

    2026年上半年，公司铝杆线缆产品销量60.20万吨，同比增长20.10%；铝杆线缆收入130.49亿元，同比增长40.93%。公司型材产品销量7.03万吨，毛利额同比增长，型材产品毛利率提升至20.12%，产品的高端化水平及盈利能力不断提升。

    在新业务拓展方面，报告期内公司逐步布局AI智能机架、机器人结构件等业务，向高端领域进一步延伸，加大新业务的研发及客户合作，积极培育、拓展新的业务增长点。

    此外，受海外铝供应短缺和内外价差驱动，今年上半年，铝产品海外需求不断增加。公司积极把握海外市场机遇，不断开拓海外市场，产品出口量显著提升。今年上半年，公司出口数量4.62万吨，同比增长96.9%；出口金额8.72亿元，同比增长32.4%。

    （二）沙特项目全面施工，海外项目建设有序推进

    公司顺应市场发展，积极响应国家“一带一路”的政策号召，贯彻落实公司全球化战略，海外产能建设有序推进。

    公司积极推进全球化战略，2025年公司计划投资不超过2.09亿美元，通过参股方式与控股股东及实际控制人共同投资“沙特红海铝产业链综合项目”，该项目涵盖铝产业链的全链路产品，预期产出合计年产能50万吨电解铝及50万吨高精度铝棒、铝板带箔作为主要产品。本项目将联合投资各方建立起以铝生产和铝合金加工为核心的铝产业集群，有助于开拓欧洲、北美、中东等市场，是加快公司全球化战略，进一步提升公司整体的全球影响力和竞争力的重要一步，同时收获从上游电解铝到下游铝加工的全链路投资收益。

    截至2026年6月底，本项目在取得合规审批的基础上，现场已全面展开施工作业，各项工程已陆续开工建设，项目建设进度整体按计划稳步推进，为2027年的全面投产奠定了坚实基础。公司计划在越南投资1.93亿美元开展3C消费电子型材等项目，建设全球性3C消费电子型材供应链工厂，越南项目是公司实现全球化生产服务保障能力的第一步。目前公司越南工厂产线陆续投产，生产能力持续扩大，随着产线陆续投产，公司持续加大客户开发力度，为全球客户提供更加快速、便捷的高质量产品。

    公司计划在墨西哥投资1.97亿美元开展的汽车轻量化铝合金材料等项目，目前公司已完成墨西哥项目的土地购买，其他相关准备工作正在进行。

    （三）持续推进绿色循环发展，ESG评级进一步提升

    2026年上半年，公司综合循环利用再生铝59.3万吨，其中：公司回收再生铝31.18万吨，使用自有产线回用铝28.12万吨，为行业领先水平。公司自2022年开始引进14条智能化进口再生铝回收处理生产线，共布局9个再生铝项目，远期规划再生铝产能超200万吨，截至报告期末，6个再生铝项目已投产，年产能达170万吨。

    2026年7月，公司获第四届证券之星ESG新标杆企业奖、华证ESG“2026年A股上市公司环境维度最佳实践企业TOP50”荣誉称号。2026年8月，公司WindESG评级在2025年AA级的基础上进一步提升，已达到WindESG最高级别AAA。

    公司云南生产基地，以绿色水电铝为原材料，充分满足终端客户对绿色制造、绿色产品、绿色产业环保低碳的严格要求。2026年上半年，云创合金使用绿电生产的铝合金圆铸锭及铝杆产量达32.95万吨，截至报告期末产能已达到80万吨，2030年底达到90万吨。公司在云南与格朗吉斯的合资项目建设进度顺利，其中16万吨产能已建设完毕。

    未来，公司将在内蒙古采购大量风光电铝，大幅提升原材料中绿色铝的占比，把握绿色循环经济发展机遇，进一步扩大绿色能源的优势，以满足汽车轻量化、3C消费电子等国内外头部客户对上游厂商清洁能源以及低碳发展的要求，长期持续提升公司综合竞争力。

    公司积极响应国家“双碳”目标以及国家发展改革委于2026年7月印发的《循环经济发展“十五五”规划》，以绿色发展为理念，推动铝工业价值链转型，深化ESG实践，引领行业可持续发展。依托清洁能源优势与产业集群效应，公司构建“绿色原料，低碳制造，循环再生”的可持续发展模式，在清洁生产的基础上，着力打造从原材料到铝合金产品的低碳生产链。通过提供低碳环保铝合金解决方案，公司赋能新能源汽车、光伏、3C消费电子等下游行业绿色转型，助力全球气候治理目标实现。

    （四）创新研发持续发力，研发取得丰硕成果

    报告期内，公司新增57项专利，其中，发明专利16项、实用新型专利41项；截至报告期末，公司累计获得专利数量673项，其中，发明专利数量88项、实用新型专利数量585项。子公司创新金属和创新合金研究院承担的“高强耐蚀汽车结构件用铝合金材料生产工艺研发”项目，聚焦汽车轻量化领域高端铝合金“卡脖子”痛点，突破6xxx系高强耐蚀铝合金产业化核心技术，经过专家评价整体技术达到国际先进水平。同时，发明专利“一种利用再生铝生产电子类铝合金的生产工艺”也于2026年6月获得2026年度有色金属加工行业优秀专利。

    2026年3月，子公司创新精密荣获全国第二批质量管理能力高等级企业称号；2026年4月，子公司创新板材荣获2026SMM中国铝板带箔企业二十强称号；子公司亨旺特导荣获基础级（市级）智能工厂称号；2026年5月，子公司亨旺特导荣获滨州市绿色工厂称号；2026年6月，子公司内蒙元旺荣获通辽市绿色工厂称号。

    此外，公司与清华大学深圳国际研究生院共同建立的“工业具身智能机器人联合研究中心”中心将聚焦工业具身智能机器人前沿技术研发，通过校企合作新模式，推动智能制造领域的关键技术创新与产业化应用。

    报告期内，公司继续加大研发与创新力度，保持研发新工艺、新技术的节奏，不断更新先进设备优化产品性能，增加定制化产品品类，从标准化到定制化延伸产业链，以满足市场需求的快速增长，带动公司产品结构升级。

    （五）从系统迭代到数据赋能，“数智化”建设步履不停

    公司围绕战略发展规划，持续推进数字化转型与信息化能力建设，在优化管理流程、提升系统运行效率等方面开展了相关工作。

    公司供应链关系管理系统（SRM）已完成规划、开发并实现上线。该系统覆盖供应商准入、绩效评估、风险监控及战略协同等管理环节，有助于提升供应链管理的规范化水平，加强核心原材料及关键备品备件供应的稳定性，并为后续构建基于数据的供应链决策体系积累底层数据资产。报告期内，公司对ERP系统开展了多轮功能迭代与性能优化，涉及财务、供应链、生产等核心业务流程，提升了系统运行的稳定性与响应效率，以适应业务规模增长和管理复杂度提升的需要。

    2026年4月，公司全资子公司山东创新精密科技有限公司申报的再生有色金属行业AI语料库项目，成功入选山东省工业和信息化厅、省财政厅联合发布《2026年度重点行业语料库揭榜挂帅项目名单》，该项目面向高端装备、新材料等产业实施专项攻关，旨在构建行业语料资源库，为行业大模型训练提供数据支撑，是全省15个重点行业语料库"揭榜挂帅"项目之一。创新精密将按照项目建设要求，积极推进语料库资源汇聚与开发应用相关工作。

    （六）分红比例持续提升，启动第二期股份回购计划

    公司自2022年重组上市以来，始终高度重视对投资者的回报，坚持并践行稳健、可持续的股东回报措施。2026年6月完成2025年度权益分派实施，派发现金红利3.28亿元，分红比例50.02%。2022-2025年度，公司累计实施分红12.24亿元，分红比例从22.06%逐年提升至50.02%，公司分红金额及分红比例均呈现稳步提升态势，充分体现了公司稳健的经营成果和对股东利益的高度重视。

    在持续优化分红政策的同时，公司基于对未来持续稳定发展的信心和对长期价值的认可，积极实施股份回购计划。2026年5月，公司股东会审议通过第二期股份回购计划，拟使用1亿元-2亿元的资金以集中竞价交易方式回购股份，并用于减少注册资本。截至2026年7月底，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2530.15万股，成交总金额为人民币8996.89万元。分红与回购双举措的协同实施，彰显了公司管理层对公司内在价值的坚定信心，体现了公司“以投资者为本”的经营理念。通过现金分红直接回报股东，同时通过股份回购注销提升每股收益，优化资本结构，维护公司市场形象，切实保护了全体股东特别是中小投资者的合法权益。未来，公司将继续在保障正常经营和可持续发展的前提下，进一步完善投资者回报机制，为股东创造长期稳定的投资价值。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）全球化布局有序推进，有效提升抗风险能力

    公司是铝合金加工行业领军企业，经过十余年发展，生产300余种铝合金牌号，年产量超过400万吨。公司实施全球化业务布局的发展模式，在中国的山东、江苏、内蒙古、云南均建有生产基地，同时在越南、墨西哥建设生产基地，可以广泛覆盖国内的东北、华北、华中、西南、华东等地区以及东南亚等全球市场。

    此外，2025年3月，公司采用参股的方式与控股股东及实际控制人共同投资“沙特红海铝产业链综合项目”，该项目将依托红海铝业控股有限公司旗下红海铝业工业有限公司的先进铝冶炼与制造技术，在延布工业园区打造中东地区规模最大的铝产品生产基地之一。综合体将专注于高附加值下游铝产品的研发与生产，全面覆盖沙特本土、中东地区、欧美及全球市场的高端需求，助力重塑区域铝工业生态体系。截至2026年6月底，本项目在取得合规审批的基础上，现场已全面展开施工作业，各项工程已陆续开工建设，项目建设进度整体按计划稳步推进，为2027年的全面投产奠定了坚实基础。

    公司通过有效利用当地的区位优势和资源禀赋，加快公司对下游客户需求的响应速度，确保了产品供应的及时性和灵活性，为海外客户提供了更加稳定和可靠的服务保障，增强了客户黏性和品牌影响力。在全球化布局过程中，通过优化供应链管理，提高运营效率，并确保我们的产品和服务始终保持高标准，使我们在竞争激烈的市场中占据有利地位。通过这种全球化的生产和服务网络，公司市场竞争力得到提升。

    未来，公司将继续积极响应国家“一带一路”走出去的大方针，在巩固国内市场领先优势的同时持续加大海外市场拓展力度，推动公司经营业务平稳快速发展，打造全球化铝合金材料供应商。截至本报告披露日，美国政府已实施了针对全球经贸格局冲击最强烈、覆盖面最广泛的关税举措，全球网络的“风险对冲”效果将面临新的考验，公司的全球化战略可有效避免该关税举措对单一国别的关税冲击，提升公司全球性抗风险能力。

    （二）夯实合金化研发壁垒，持续推进产学研合作进程

    公司拥有高端铝材料及铝合金研发机构——创新合金研究院，并设有“院士工作站”，2015年开始与中南大学开展合作，挂牌成为“中南大学材料科学与工程学院专业硕士研究生培养基地”，配置了业内优秀、实战经验丰富的研发、产发团队。公司技术业务团队连续多年主编、参与发起编制了高强高导线缆、铝合金圆铸锭及其相关领域国家/行业标准，并承担了国家高技术研究发展计划（863计划）课题等多个项目。公司多次开展与高校间的“产学研用”合作，在人才培育、技术研发等方面实现协同发展，通过融合高校的技术实力和产学研能力，发挥企业的产业链和平台优势，解决制造业实际痛点，推动科研成果高效转化，在材料研发和制造方面实现共赢，为赋能制造业数字化转型、推动经济高质量发展、为公司在高端制造领域的发展注入新的活力。

    报告期内，公司新增57项专利，其中，发明专利16项、实用新型专利41项；截至报告期末，公司累计获得专利数量673项，其中，发明专利数量88项、实用新型专利数量585项。公司参与制定/修订并已发布实施的国家/行业/团体标准共计46个。公司承担的“高强耐蚀汽车结构件用铝合金材料生产工艺研发”项目，聚焦汽车轻量化领域高端铝合金“卡脖子”痛点，突破6xxx系高强耐蚀铝合金产业化核心技术，经过专家评价整体技术达到国际先进水平。同时，公司发明专利“一种利用再生铝生产电子类铝合金的生产工艺”也于6月获得2026年度有色金属加工行业优秀专利。

    公司通过长期的规模化生产实践持续储备技术与工艺专长，可以快速、全方位满足下游市场不断更迭、日益多元的产品需求。公司十分重视以研发为先、践行以研带产的理念，不断引进先进的生产设备，在原有的生产线上做技改，积极引入、培养专业的技术人才，持续储备技术优势与工艺专长，夯实研发技术支撑体系，以巩固和强化公司在合金化方案定制领域的地位。既优化现有的生产工艺和流程，提高产品成品率和生产效率，又通过研发创新，提升产品性能和应用领域。

    （三）坚持绿色低碳发展，稳步提升绿能、绿铝占比

    公司始终坚持绿色、低碳、可持续发展道路，以再生铝的回收与利用为核心之一，凭借“上下游一体化”的优势，全面构建“创新特色”的新型铝产业循环生态圈，2026年上半年，公司综合循环利用再生铝59.3万吨，清洁能源使用比例为12.92%。公司始终坚持绿色低碳发展，将环境质量置于优先位置。生产活动中无组织废气有效收集率达到99.5%，油雾烟气净化效率达到99%以上，废气处理效率达到99.8%以上。截至目前，29个铝合金产品取得ISO14067产品碳足迹认证，17家子公司通过ISO14064温室气体核查认证。在再生铝保级升级方面，公司作为国内再生铝回收利用龙头企业，是全球铝加工行业率先实现全流程碳足迹追踪的企业之一，是国内铝合金圆铸锭领域首家开展碳足迹国际标准认证的企业，参与五项再生铝国家及行业标准的制定工作。公司顺应宏观层面政策导向，持续发挥在再生铝领域积累的技术先发优势，持续加大可再生资源的循环利用。公司大力推动科技创新，突破了多项关键技术难题，实现了再生铝闭环回收和保级升级使用的行业突破。为适应市场变化、提升竞争力、实现长期发展，公司始终坚持绿色低碳发展路径，坚定不移地提升绿色清洁能源、再生铝的占比。

    在清洁能源使用方面，公司持续推进绿电铝合作布局，重点聚焦内蒙古、云南等风光水电铝富集区，积极与使用清洁能源生产电解铝的供应商开展深度合作，共同助力公司从源头减少碳排放。

    在绿色产能建设方面，公司将在内蒙古采购大量风光电铝，持续提升绿电铝在原材料中的占比，预计于2027年底实现占比达到50%。同时，公司充分利用水电铝资源，积极布局水电铝产业并设立相关产能目标，2026年上半年，云创合金使用绿电生产的铝合金圆铸锭及铝杆产量达32.95万吨，截至报告期末产能已达到80万吨，2030年底达到90万吨。

    随着全球对低碳生产的要求日益严格，公司凭借在风光水电等清洁能源领域的深度布局，采用先进工艺和技术，确保生产的汽车轻量化型材、3C消费电子型材、铝杆线缆相关产品在全生命周期内具有显著的低碳优势，相关产品能够满足国内外头部客户对上游厂商清洁能源以及低碳发展的要求，进一步提升综合竞争力。

    （四）链接卓越合作资源，协同推进高质量发展

    公司一方面着力实现内生式的稳定增长，一方面积极携手全球及本土的行业领军企业，共同驱动产品力的全面提升，为产品创新与市场拓展注入强劲动力。

    在3C消费电子领域，公司与工业富联的全面战略合作，涵盖了3C消费电子型材、废铝回收、智能制造与数字化转型等多个领域。随着合作力度的加深，双方此次将原有合作从国内扩展至全球，共同研发新型材料，通过技术创新和市场拓展，力求不断扩大全球市场份额，满足客户对高品质产品的需求。

    同时，公司依托与长期合作伙伴多年来的深度协同与互信合作，成功进入知名AI企业供应链体系，为其提供铝合金解决方案。这为公司在AI硬件赛道的持续拓展打开了广阔空间，并为后续在AI相关赛道的进一步拓展积累了宝贵经验。

    在汽车轻量化领域，公司深刻洞察汽车轻量化发展趋势，以材料研发和技术革新为核心，成功切入汽车产业供应链，以战略协同、业务赋能为原则，推进与新能源汽车轻量化企业的合作，共同探索创新路径，实现共赢发展。

    通过与苹果、工业富联、上汽集团、格朗吉斯、汽车头部Tier1厂商等企业的战略合作，公司将凭借多年产业链一体化积累的经验，稳定发挥在研发和供应等方面的优势，与客户的市场需求和技术指导优势互补，进一步优化公司在3C消费电子、汽车轻量化型材等高端产品的生产技术水平，培养管理和技术人才，巩固在技术创新和供应链管理方面的成果，提高未来在全球化竞争中的影响力。

    在智能机器人领域，公司积极链接行业卓越合作资源，与部分知名品牌客户建立合作，使公司得以切入人形机器人、协作机器人等前沿赛道。借此契机，公司围绕高精密机械零部件加工，与标杆客户协同打磨，积累高端精密制造服务经验，持续完善在智能制造领域的综合能力储备，为未来发展蓄势赋能。

    （五）筑牢核心技术护城河，坚持以客户价值为导向

    公司深耕铝加工行业20余年，拥有国内最大铝合金材料基地之一，是高端铝合金市场的领军者，在3C消费电子型材、再生铝保级升级回收、铝杆线缆“卡脖子”等关键技术的研发与突破中占据行业领先地位。公司配置国际一流设备和仪器、内部产业链高效完善，管理团队专业划分明确，凭借铝合金基因优势构筑高竞争护城河，在3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材、铝杆线缆等领域拥有多家强黏性大客户。

    公司已连续多年进入苹果公司核心供应商名录；已进入宝马、奔驰、奥迪、比亚迪、上汽大众、一汽大众、捷豹路虎、小米、理想、零跑、蔚来、日产、广汽、奇瑞、吉利、长安、长城、小鹏、宁德时代、蜂巢、丰田、上汽通用、赛力斯等多个国内外汽车和动力电池龙头品牌供应商序列；通过了ASI、UL体系认证，通过了理想、宝马、宁德时代、上汽泛亚通用铝合金材料认证，通过了博世、丰田、上汽通用、宁德时代工厂资质认证；为上汽尚界Z7供应副车架总成；为江苏亨通电力特种导线有限公司、新疆特变电工集团有限公司、中天科技集团有限公司、河南通达电缆股份有限公司、江苏通光强能输电线科技有限公司等提供铝杆及线缆产品。

    随着制造业加速迈向高端化、智能化、绿色化发展，科技创新正成为企业构筑竞争优势的重要引擎。创新新材将围绕产业链关键环节持续提升自主创新能力，加快高端铝合金材料研发和产业化应用，巩固市场领先优势，推动绿色制造和数智化升级，朝着打造高端铝合金材料供应商的目标稳步推进。

    （六）汇智国际团队凝聚合力，全面保障战略目标精准落地

    公司秉持“打造一流团队，创造一流业绩”的人才建设理念，持续组建完善国际化专业化研发、投融资及管理团队，汇聚来自中国、美国、欧洲等名校的硕博士研究生，打造了一流专业人才队伍，细化人才梯队建设。根据多年业务发展及布局，顺应全球行业环境及政策变化，结合公司实际发展及生产情况，适时调整战略重心，形成“高端化、全球化、绿色化、数智化”的核心战略。公司战略高度契合工业和信息化部等十部门于2025年3月印发的《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》指引以及国家发展改革委于2026年7月印发的《循环经济发展“十五五”规划》。通过汇集具备全球宏观视野的优秀人才，推进公司战略快速落地，紧跟行业发展趋势，适时调整经营策略。

    为推动公司“绿色化”战略稳步实施，公司组建的ESG团队详细制定包括《环境、社会和公司治理（ESG）工作细则》在内的多项规范，将ESG要求嵌入战略、运营与风险管控全流程。依托常态化利益相关方沟通机制和年度行动计划，持续推动ESG战略目标量化、任务拆解、绩效跟踪，确保各项举措生根见效，夯实企业长期价值根基。

本文数据来源于创新新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。