奔图科技（002180）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期奔图科技（002180）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、行业发展概况

    （1）打印行业发展概况

    根据IDC数据显示，报告期内全球打印机出货量3,602万台，同比下降3.6%。其中，激光打印机出货量1,275万台，同比下降4%；中国打印机市场出货量656万台，同比下滑9.9%。其中，中国市场激光打印机出货量313万台，同比下降9.3%。

    从中国发展趋势看，我国打印机市场兼顾数据安全、智能化创新、成本效率与服务体验。我国家用打印机入户率低于欧美，叠加远程办公、家庭教育需求推动，消费市场增量空间明确；国产品牌凭借“高性价比+高品质服务+本土场景适配”优势，市场份额逐步扩大，对中国企业而言，这一阶段既是挑战也是机遇，中国企业正逐步实现从“跟跑”到“并跑”再到局部领域“领跑”的跨越。

    政策层面，2025年7月1日中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南（V3.0）》，相较于2.0版本，新增将激光或喷墨打印机搭载的主控芯片及人工智能训练推理芯片纳入测评范围，供用户选型参考。2026年8月5日，商务部发布2026年第33号公告，对装有外国系统软件的进口打印、复印办公设备启动立案调查。这是中国首例“对外贸易国家安全调查”。该调查针对进口办公设备的安全风险展开，将进一步规范国内打印设备市场，也推动全行业更加重视软硬件自主可控，助力打印产业安全健康发展。

    从全球发展趋势来看，全球打印行业正在经历深刻的结构性变革，技术路线竞争加剧、商业模式面临数智化、技术革新与绿色环保趋势带来的新挑战，厂商需提供更智能、更多元的服务及产品以适应不同市场结构的新挑战。打印行业的数智化主要体现在“AI+云打印”，AI技术与打印设备的融合，推动传统打印从硬件输出升级为“智能工作流节点”。奔图等打印机厂商纷纷布局人工智能与打印机的融合应用，通过技术创新提升打印质量、精准响应数智化生活需求，持续创造新市场。未来，随着企业自主创新能力的不断增强，全球打印行业将向数智化、服务化、绿色化、可持续化的方向发展。

    （2）集成电路行业发展概况

    1.全球集成电路行业发展情况

    2026年上半年，全球半导体行业在AI浪潮的强劲驱动下，迎来了历史性的爆发式增长。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）报告数据，2026年上半年全球半导体市场规模7,020亿美元，同比增长102%，从细分产品类别看，存储器成为增长核心引擎，上半年同比增长305%；逻辑电路同比增长45%；其余产品类别也均录得同比增长。

    2.中国集成电路行业发展情况

    2026年上半年，我国电子信息制造业生产增速进一步加快，出口稳定向好，效益持续提升，投资平稳增长，行业整体发展态势良好。受全球人工智能服务器、数据中心、高性能计算等领域需求持续旺盛带动，中国集成电路产业同步实现跨越式发展。根据海关总署公布的最新数据，2026年上半年中国集成电路出口1,772.8亿美元，同比增长96.1%；产量达2,798亿块，同比增长23.1%。

    3.细分市场发展情况

    ①具身智能领域

    具身智能的本质是“数字空间”与“物理世界”的深度交互。政策层面，2026年政府报告将具身智能定位为未来产业之一，并要求深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，2026年有望成为具身智能行业的“关键年”与机器人产业的“鸿沟跨越年”，标志着产业从实验室技术验证向工业化量产、商业化落地。

    人形机器人、工业机械臂等作为具身智能的物理载体，与端侧AI的融合成为行业核心趋势，机器人芯片、电机芯片、传感器、实时控制DSP、工业通信芯片等作为核心部件，市场空间持续扩容。据IDC预测，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元，其中中国将引领全球具身智能机器人市场增长，其市场规模将突破110亿美元，成为全球机器人产业增长的核心引擎。摩根士丹利在2025年的一份报告中指出，预计到2050年，全球人形机器人市场规模有望达5万亿美元，部署量达10亿台，相当于约每10人拥有1台人形机器人。

    ②工业自动化芯片领域

    工业自动化领域对控制单元的可靠性要求较高，持续推动通用MCU和实时控制DSP的需求快速增长。工业电机能效升级，对各类电机的高精度、高速度、低功耗控制提出更高要求，进一步带动电机驱动芯片需求增长。此外，编码器作为工业自动化中的核心部件，应用于运动控制系统的高精度位置反馈，伴随机器人产业化加速，编码器芯片需求将进一步放量。

    全球工业自动化市场呈现高速增长态势，中国市场表现尤为突出。聚焦核心细分品类，电机驱动芯片市场增长势能凸显。国内凭借本土完善的供应链优势、叠加下游智能制造、工业自动化需求增加，占据全球电机驱动芯片近40%的市场份额，成为第一大区域性市场。但由于我国工业自动化芯片市场长期由德州仪器、意法半导体、英飞凌等海外厂商主导，后续随着国产半导体厂商竞争力、核心技术不断提升，叠加供应链安全、地缘政治因素持续影响，国产替代芯片迎来新的发展机遇。

    ③数字电源领域

    伴随人工智能算力需求的爆发式增长，数字电源市场加速扩张，尤其是服务器电源领域，这一核心增长将在未来几年持续推动电力设备行业发展。据国际能源署（IEA）《全球电力市场报告2026》测算，一次大模型查询的耗电量是传统搜索引擎的3-10倍；2026年全球数据中心与人工智能领域电力消耗较2022年将实现翻番，突破1,000太瓦时（TWh）。这对电源的效率、功率密度和智能化管理提出极致要求，非数字电源不可实现。中金公司研报指出，AI服务器电源是下一个千亿元市场。

    政策方面，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，要求2025年底前，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2。该政策推动液冷等先进散热技术的广泛应用，使得高功率密度、无风扇数字电源成为行业标配。

    人工智能算力基础设施、绿色能源转型等趋势，持续催生对高性能实时控制DSP芯片的旺盛需求，DSP芯片成为实现系统高效电能转换与智能管理的核心。国产芯片在服务器电源、OBC等关键领域的导入进程加速，为人工智能算力基础设施的自主可控与绿色高效转型提供底层支撑。

    ④汽车电子领域

    据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席会数据，2026年上半年全球汽车销量4,786万辆，同比增长3%；全球新能源汽车销量1,122万辆,同比增长13%。根据中国汽车工业协会最新统计数据，2026年上半年我国汽车销量1,501.7万辆，同比下降4.1%。其中新能源汽车销量744.6万辆、同比增长7.3%。

    汽车电动化、智能化、网联化趋势，催生传感器、模拟芯片等需求增加，根据中国汽车工业协会及行业研究数据，传统燃油车单车芯片用量500-700颗，新能源汽车提升至1,000-1,600颗，高阶智能汽车更是突破2,000-3,000颗。随着多家车企“智驾平权”的推进，高阶智驾功能加速下探，进一步抬升单车芯片价值与行业整体渗透率。国产汽车芯片替代进程同步提速，据统计，国产化率已从2020年的不足5%提升至2024年底的约20%，本土厂商在智能座舱、智能驾驶及车规级MCU领域实现规模化落地。

    2、公司经营概况

    2026年上半年，公司实现营业总收入45.64亿元，同比下降62.97%；归属于上市公司股东的净利润0.87亿元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润0.46亿元，同比扭亏为盈。

    具体经营情况如下：

    （1）奔图电子（PANTUM）业务经营概况

    2026年上半年，奔图营业收入17.25亿元，同比下降25.27%；净利润1.48亿元，同比下降54.47%（主要原因是打印机主控芯片正在进行安全可靠测评，导致奔图信创市场的出货节奏尚未恢复正常）；奔图打印机整体销量同比下降5.26%，其中海外打印机销量同比增长30.5%，国内商用市场打印机销量同比增长1%，信创市场打印机销量同比下降74.87%，A3复印机销量同比增长33.57%。

    2026年第二季度，奔图营业收入8.8亿元，环比增长4.13%；净利润0.65亿元，环比下降20.29%；奔图打印机整体销量环比下降1.52%，A3复印机销量环比增长50%。

    海外市场方面，奔图在重点区域持续深耕，本土化建设成效显著。公司依托已建立的本地化分支机构和服务网络，加快属地化营销与售后支持团队建设，核心国家市场占有率稳步提升。在新兴市场的基础上，奔图正将战略视野投向空间更为广阔的西欧市场，西欧是全球规模领先、价值密度突出的成熟市场，存在巨大的突破空间与增长弹性。公司将在一带一路沿线锤炼的本地化运营能力，向高壁垒、高价值的发达市场复制，加快形成“新兴市场放量、发达市场升维”的全球化双轮驱动格局，为海外业务打开全新增长通道。

    国内商用市场方面，面对国内商用打印市场的激烈竞争，奔图采取了“以质量换增长”的经营策略，营业收入与利润均实现增长，这得益于公司主动调整产品结构，削减低毛利产品并结合成本与品牌定位对低端产品进行适度提价。这一策略有效优化了收入质量与盈利结构，推动商用业务向高价值区间迁移。渠道方面，公司持续深入拓展客户网络，强化头部民营企业标杆案例的打造与复制，依托“扛打系列”的差异化竞争优势巩固中高端市场地位。随着产品结构的升级与渠道健康度的提升，商用市场有望在更高质量的基础上加速增长。

    信创市场方面，2026年行业信创与央国企替代进程正迎来新一轮加速。一方面，测评体系完善后，奔图作为具备全栈自研能力的国内打印机领导品牌，竞争优势将更为凸显；另一方面，国务院办公厅关于政府采购中给予本国产品20%价格评审优惠等政策的落地，持续为打印机国产化提供实质性利好。随着新一轮采购周期的启动，以及公司在党政、金融、能源、教育等行业标杆案例的持续积累，信创市场有望成为全年增长的重要支撑之一。

    产品方面，奔图通过产品创新树立行业新标杆，AI打印一体机与喷墨产品将赛道进一步拓宽。2026年，奔图正加速推动人工智能与打印场景深度融合，推出首款AI打印一体机，以智能交互重塑打印场景和用户体验；扛打系列产品矩阵进一步扩充，装机量与口碑稳步提升；喷墨机研发与市场导入同步推进，开辟全新成长空间。

    原装耗材及打印管理服务方面，报告期内，公司进一步加强原装耗材的销售体系建设，通过多项措施提升用户体验与品牌忠诚度。此外，公司在打印服务解决方案、行业定制化应用等方面也取得积极进展，为打印机业务从“产品销售”向“服务运营”延伸奠定了良好基础。

    展望2026年全年，奔图将以全新姿态，紧抓海外市场高速扩张、信创市场全面复苏、AI智能升级三重机遇，力争实现收入与利润的双重回弹，创造长期可持续的回报。

    （2）极海微电子业务经营概况

    2026年上半年，极海微营业收入6.45亿元，同比增长16.17%（工控、汽车等非耗材芯片营收3.11亿元，同比增长22%）；报告期内，极海微净利润0.31亿元，同比增长74.57%；芯片总出货量3.78亿颗，同比增长28.92%（工控芯片销量同比增长66%，汽车芯片销量同比增长50%）。

    2026年第二季度，极海微营业收入3.26亿元，环比增长2.2%（工控、汽车等非耗材芯片营收1.62亿元，环比增长9%）；净利润0.14亿元，同比下降18.48%；芯片总出货量2.11亿颗，环比增长26.97%。

    报告期内，极海与上海新储集成电路有限公司签署了《PCM芯片开发合作框架协议》。按照合作约定，双方将合作开发以PCM（相变存储器）IP为核心的、目标市场对应现有EEPROM、NOR、NAND、DRAM、MCU等PCM产品。上海新储作为我国自主“相变存储”技术的市场转化主体，深耕全链条“相变存储”技术20余年，聚焦相变存储芯片设计、开发、应用、销售及授权业务，服务我国自主可控、可持续发展的新一代存储技术产业生态。此前双方已有十余年的合作基础，本次签约是公司深化半导体业务长期战略的关键举措。通过布局新型存储赛道，公司将进一步完善产品矩阵；依托双方在技术、制造及市场资源上的深度协同，可加速产品商业化落地。同时，本次合作还将加速推进新型存储技术产业化，既顺应半导体国产替代的时代趋势，也能有效提升公司在产业链中的行业地位与竞争能级。

    目前，公司已构建起从工业机器人到人形机器人的完整芯片产品矩阵，覆盖人形机器人关节控制器、灵巧手电机驱动、智能编码器、电池充电器及电池管理系统（BMS）主控、测距雷达传感器主控等核心零部件应用。2026年上半年，公司实现向多个机器人及工业自动化头部企业批量出货。

    极海打印主控SoC在国内市场、国内信创市场占有率稳居第一。在国内激光打印机市场，国产打印机品牌出货量占比约42%，其中，搭载了极海主控芯片的国产激光打印机占比约70%。此外，根据预测，国内信创市场中，搭载极海主控芯片的打印机出货量占比约为63%。

    （3）通用打印耗材业务经营概况

    2026年上半年，通用耗材业务营业收入24.44亿元，同比下降9.4%；净利润0.3亿元，同比增长8.14%，通用耗材总销量同比增长20.11%。报告期内，汇兑损失对通用耗材业务净利润造成约0.4亿元的负面影响。

    2026年上半年，公司通过深度管理整合，积极推进组织架构变革，推动通用耗材板块扭亏增效、实现高质量发展。

    通过系列改革举措，全面提升组织运营效能、强化内部协同、压降重复投入，全面落地以客户需求为核心的经营战略，筑牢通用耗材业务长期健康发展根基。

    二、核心竞争力分析

    1.核心团队和人才优势

    公司拥有强大核心管理层和技术团队，亲历了公司日渐发展壮大的过程，对市场及行业发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性，公司核心团队也在不断壮大。与此同时，公司稳步推进人才队伍建设，积极进行人才开发、培养，不断引入高端人才，加强国际化人才梯队建设。在人才国际化建设中，公司始终坚持求真务实的科学态度，不断探索企业发展和管理的客观规律，以文化塑造人、凝聚人。目前公司已经拥有雄厚的战略人才储备，截至2026年6月30日，全球员工总数达12,024人，其中，大专学历人员2,099人，占比17.4%；本科学历人员3,480人，占比28.9%；硕士及以上学历人员454人，占比3.8%。

    2.核心技术优势

    专利权是科技行业构筑进入壁垒的主要体现。在打印行业，专利技术是本行业的坚实保护壁垒，是“护城河”，也是公司赖以生存的基础。截至2026年6月30日，公司拥有自主研发的已取得专利权的专利3,446项（其中，发明专利1,400项，实用新型专利1,531项，外观设计专利515项），软件著作权与集成电路布图设计388项。同时，另有1,790项专利申请正在审查过程中。

    3.打印机全产业链优势

    经过多年的深耕和发展，公司主营业务已由“集成电路、通用打印耗材和再生打印耗材的研究、开发、生产和销售”，扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理服务领域，完成了自零部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。公司的打印业务为全球150多个国家和地区的优质客户提供一站式打印耗材、打印配件（含打印耗材芯片）、打印机设备采购服务。

    4.品牌战略优势

    公司的产品实现打印产业链全覆盖，品牌力较强，已经在全球150多个国家进行销售与服务，拥有包括“奔图”“极海”“艾派克”“G＆G”“格之格”等多个行业内的知名品牌。公司将紧紧围绕中高端市场，坚持以中高端产品为主进行设计研发，不断优化提升产品质量，坚定不移地执行品牌战略，提供具有高附加值的产品。

    5.市场地位优势

    根据行业数据显示，公司打印机业务整体出货量在全球激光打印机市场份额中排名第四位。其中，奔图激光打印机业务全球出货量及营业收入持续增长。奔图通过继续加大对外战略合作，进一步扩充产品线布局，其自主研发的A3黑白及彩色打印机全新上市，产品综合竞争力得以快速提升，海外业务范围也逐渐扩大。另一方面，公司的打印机通用耗材业务、通用耗材芯片业务、打印机主控芯片业务在全球细分行业持续保持领先地位。

    6.集成电路业务核心技术优势

    公司拥有丰富的集成电路设计经验和强大的嵌入式系统开发能力，通过多年积累形成了独特的技术优势，具备16/32位国产自主内核设计、RISC-V内核独立设计和主流的ARM内核调整及应用的处理器设计与应用技术、实现双核至七核SoC芯片设计和国产C-SKY内核、ARM内核、专用DSP混编异构设计的多核异构SoC芯片设计技术、以安全子系统与应用子系统实行物理隔离，实现嵌入式硬件级安全防护的嵌入式安全eSE芯片设计技术、基于APMCortexM0+/M3/M4/M52等全系列内核的MCU设计与应用技术、支持芯片从需求到量产交付推广的一站式SoC/ASIC芯片设计平台技术、数模混合信号芯片设计技术、多场景低功耗存储架构设计技术、信息与电路防护技术、嵌入式AI软硬件加速优化技术等核心技术。

    公司曾荣获“中国芯”特别成就奖，并被评为国家知识产权优势企业。公司“国产打印机核心SoC芯片系列化自主研制及规模化应用”项目荣获中国电子学会科学技术一等奖；公司“打印机主控SoC/HSP220”芯片获选年度重大创新突破产品；“工业级高安全MCU/APM32F415MCU”产品荣获优秀技术创新产品。

本文数据来源于奔图科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。