恒光股份（301118）2026年中报财务分析：盈利大幅改善但现金流与债务压力仍需关注

近期恒光股份（301118）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

恒光股份2026年中报显示，公司盈利能力实现大幅跃升。报告期内，营业总收入达8.74亿元，同比增长16.83%；归母净利润为6253.31万元，同比增幅高达723.03%；扣非净利润为6055.78万元，相较去年同期的-45.76万元，同比增幅达13334.36%。

毛利率和净利率同步显著改善，分别达到19.71%和7.45%，同比增幅为50.91%和408.71%。每股收益为0.58元，同比增长743.11%；每股净资产为12.8元，同比增长4.93%。

成本控制有效，三费占比下降

公司在费用管控方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为5707.29万元，三费占营收比例为6.53%，同比下降6.9%。这表明公司在扩大营收的同时，实现了更高效的费用控制。

主营结构与区域分布

从业务结构看，硫化工产品链贡献突出，实现主营收入3.84亿元，占总收入的43.92%，毛利率达30.80%，贡献了68.63%的利润。氯化工产品链收入为4.84亿元，占比55.37%，毛利率为10.64%。其他地区如境外市场毛利率达36.55%，华南地区毛利率仅为3.08%，境内其他地区甚至出现-10.94%的负毛利率。

区域方面，华中地区为最大市场，收入占比49.38%；西南地区毛利率最高，达28.17%；华东地区毛利率最低，为9.46%。

现金流与资产负债情况

尽管盈利大幅提升，但现金流表现承压。每股经营性现金流为0.18元，同比下降33.45%。经营活动产生的现金流量净额同比下降33.57%，主因是本期采购商品支付的现金增加。

货币资金为2.82亿元，较上年同期的3.02亿元下降6.57%。有息负债为4.85亿元，同比增长8.29%。货币资金/流动负债比率仅为46.7%，近三年经营性现金流均值/流动负债为8.14%，显示短期偿债能力偏弱。

应收账款为8138.97万元，同比增长19.88%，而同期归母净利润为正，但财报体检提示需关注应收账款状况。

投资与融资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降50.08%，原因是本期收回投资收到的净现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长262.58%，主要由于取得金融机构借款增加。现金及现金等价物净增加额同比增长83.34%，得益于购建固定资产支付的现金减少及借款净额增加。

其他财务变动因素

所得税费用同比增长226.87%，系本期利润增加所致。其他收益同比增长65.14%，因政府补助金额增加。投资收益同比下降56.15%，主要为理财投资收益减少。资产处置收益同比下降1170.41%，因本期处理固定资产损失增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。