三孚新科（688359）2026年中报财务分析：营收利润显著增长但现金流承压

近期三孚新科（688359）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

三孚新科（688359）2026年中报显示，公司营业总收入为3.41亿元，同比上升50.09%；归母净利润达1160.76万元，同比上升152.03%，实现扭亏为盈；扣非净利润为579.09万元，同比上升123.73%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.84亿元，同比上升79.99%；第二季度归母净利润为603.82万元，同比上升121.78%；第二季度扣非净利润为74.52万元，同比上升102.61%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为30.73%，同比下降20.92个百分点；净利率为4.96%，同比上升151.31个百分点。三费合计为7008.46万元，占营收比重为20.54%，同比下降41.0%。

每股收益为0.12元，同比上升152.17%；每股净资产为7.23元，同比上升13.0%；每股经营性现金流为-0.32元，同比下降385.77%。

资产与负债状况

应收账款为3.22亿元，占最新年报营业总收入比例达70.29%；货币资金为1.15亿元，同比上升76.68%；有息负债为3.46亿元，同比上升1.46%。

有息资产负债率为22.48%。货币资金/流动负债为39.28%，处于较低水平。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比下降391.39%。主要原因为设备订单增加，为满足生产交付需求，支付的材料款大幅上升，导致经营性现金流出较大。

投资活动产生的现金流量净额同比上升39.01%，主因上年同期对外投资支出较高。筹资活动产生的现金流量净额同比上升111.18%，主要系收到股权激励行权资金所致。

财务风险提示

• 近三年经营性现金流均值为负，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.13%。
• 有息资产负债率达22.48%，叠加财务费用压力，存在一定的偿债与利息支出负担。
• 应收账款规模较大，回款周期可能对公司流动性造成影响。

主要财务变动原因

• 货币资金增长源于股权激励行权资金到账。
• 合同负债下降35.76%，因设备验收完成，客户进度款结转为收入。
• 应付职工薪酬下降41.96%，因上年末计提的年度奖金在本期发放。
• 其他应付款下降42.4%，因本期支付了上年度股利。
• 长期借款下降64.47%，因部分长期借款重分类至“一年内到期的非流动负债”。
• 在建工程增长3077.96%，因零星工程项目投入增加。
• 使用权资产和租赁负债分别增长171.13%和214.69%，因新租房屋增加。

综合评价

三孚新科2026年上半年营收与利润实现显著增长，盈利能力改善明显，得益于设备类产品订单增加及收入确认。费用控制成效突出，三费占比大幅下降。然而，经营性现金流持续为负，货币资金对流动负债覆盖不足，叠加高企的应收账款，反映公司在收入增长的同时面临较大的营运资金压力。未来需重点关注现金流管理和债务结构优化。

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