中农立华（603970）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中农立华（603970）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入68.23亿元，同比上升1.15%，归母净利润1.24亿元，同比下降12.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入41.69亿元，同比下降1.05%，第二季度归母净利润6920.01万元，同比下降21.58%。本报告期中农立华公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1461.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.74%，同比减9.58%，净利率1.96%，同比减17.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.68亿元，三费占营收比2.46%，同比减4.64%，每股净资产5.95元，同比增3.79%，每股经营性现金流0.69元，同比增115.89%，每股收益0.46元，同比减12.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.83%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为5.7%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额4.16亿元，累计分红总额6.80亿元，分红融资比为1.64。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为88.8%/31.5%/18.3%，净经营利润分别为2.48亿/2.29亿/1.86亿元，净经营资产分别为2.79亿/7.28亿/10.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.05/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.14亿/5.19亿/7.66亿元，营收分别为104.6亿/105.96亿/112.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.71%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1461.45%）

本文数据来源于中农立华2026年中报，仅供参考不构成投资建议。