ST复华（600624）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力凸显

近期ST复华（600624）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST复华（600624）2026年中报显示，公司经营业绩显著下滑。报告期内，营业总收入为2.81亿元，同比下降14.01%；归母净利润为-2715.03万元，同比下降281.55%；扣非净利润为-2949.49万元，同比下降153.40%。盈利能力全面恶化，亏损幅度明显扩大。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.32亿元，同比下降20.49%；归母净利润为-1621.48万元，同比下降1707.75%；扣非净利润为-1736.43万元，同比下降1501.16%，表明二季度经营压力进一步加剧。

盈利能力分析

公司多项盈利指标持续走弱。毛利率为31.4%，同比减少8.74个百分点；净利率为-9.99%，同比减少289.94%。期间费用控制不佳，销售、管理、财务费用合计达1.04亿元，三费占营收比为37.04%，同比上升10.06个百分点，对企业利润形成较大侵蚀。

每股收益为-0.04元，同比减少300.0%；每股净资产为0.6元，同比下降36.07%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少5347.33%，反映出公司股东权益缩水、盈利能力和现金流创造能力严重弱化。

资产与现金流状况

货币资金为1.27亿元，较去年同期的2.09亿元减少39.27%；应收账款为5384.76万元，同比下降23.30%；合同负债为增长57.82%，主要系子公司上海复旦复华药业有限公司合同负债增加所致；预收款项下降67.64%，因预收房租结转收入。

经营活动产生的现金流量净额同比减少5347.33%，主因是销售商品、提供劳务收到的现金同比减少；投资活动产生的现金流量净额同比减少1233.69%，因投资支付的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比减少95.54%，因取得借款收到的现金减少且偿还债务支付的现金增加。

债务与费用结构

有息负债为5.09亿元，较去年同期的4.5亿元增长13.14%；一年内到期的非流动负债大幅下降82.46%，主要由于子公司上海中和软件有限公司租赁负债减少。财务费用同比上升34.56%，因汇兑损益减少及利息费用增加。研发费用同比下降44.45%，反映研发投入收缩。

主营业务表现

公司主营业务分为医药、软件开发服务和园区三大板块。工业板块实现收入1.39亿元，占总收入49.68%；软件开发服务收入1.11亿元，占比39.57%；租赁收入1758.58万元，占比6.27%；商业、管理费及房地产业务贡献较小。

发展回顾指出，医药板块收入1.36亿元，同比下降7.23%，受集采扩面和价格治理影响；软件板块收入1.10亿元，同比下降25.15%，利润由盈转亏，受日本政策收紧和日元汇率走低冲击；园区板块收入2199.40万元，同比增长13.87%，但净利润同比下降。

其他重要财务变动

• 投资收益同比下降58.65%，因上年同期存在转让参股公司收益，本期无此事项；
• 公允价值变动收益同比减少11974.17%，因参股公司公允价值变动波动；
• 营业外收入增长5425.37%，因部分子公司确认非经常性收入；
• 营业外支出增长284.11%，因计提诉讼案罚息；
• 其他收益下降41.11%，因政府补贴减少；
• 其他综合收益的税后净额下降154.04%，归属原因为日元汇率变动影响；
• 综合收益总额下降960.58%，归属于母公司所有者的综合收益总额下降1698.87%。

风险提示

根据财报分析工具提示：

• 货币资金/流动负债仅为19.07%，短期偿债能力承压；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.43%，现金流持续为负；
• 有息资产负债率为40.05%，债务负担较重；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力突出。

综上，ST复华当前面临营收下滑、亏损扩大、现金流紧张与债务结构失衡等多重挑战，未来需重点关注其主业复苏能力与流动性管理。

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