驰宏锌锗（600497）2026年中报财务分析：盈利能力显著提升，费用管控成效明显

近期驰宏锌锗（600497）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅提升

驰宏锌锗2026年中报显示，公司盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入达138.37亿元，同比增长30.78%；归母净利润为15.9亿元，同比增长70.58%；扣非净利润达16.96亿元，同比增长84.53%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入74.76亿元，同比增长37.51%；第二季度归母净利润为9.28亿元，同比增长112.02%；第二季度扣非净利润为10.34亿元，同比增长138.14%，增速进一步加快。

盈利能力指标方面，本期毛利率为22.04%，同比增幅11.48个百分点；净利率为11.45%，同比增幅30.9个百分点，反映出公司在产品价格上行和生产效率提升双重驱动下的盈利改善。

费用控制与资产结构优化

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计6.89亿元，三费占营收比例为4.98%，同比下降15.92个百分点，表明公司在成本管控方面取得积极成效。

资产质量持续改善：- 货币资金为17.32亿元，较去年同期的8.02亿元大幅增长115.93%；- 应收账款由2.24亿元下降至1.5亿元，降幅达33.01%；- 有息负债由41.62亿元减少至30.58亿元，降幅为26.52%；- 一年内到期的非流动负债同比下降48.47%。

每股指标稳步增长：每股净资产为3.53元，同比增长9.41%；每股收益为0.32元，同比增长72.31%；每股经营性现金流为0.45元，同比增长6.45%。

主营构成与运营情况

从业务结构看，铅锌采选冶仍是核心主业，实现主营收入102.65亿元，占总收入比重为74.19%，贡献毛利17.77亿元，占总毛利的58.28%，毛利率为17.31%。其他业务板块实现收入35.69亿元，占比25.80%，毛利率高达35.57%，显示出较强的盈利能力。

有色金属贸易业务收入仅为243.69万元，占比几乎可忽略不计。

所有收入均来自中国大陆地区，地域集中度高。

经营活动与现金流状况

财务变动原因显示，营业收入增长主要得益于主要金属价格上涨以及铅锌冶炼产品和副产品的增产提效，实现量价齐升。营业成本同比增长27.08%，主要受原料价格上涨带动。

经营活动产生的现金流量净额同比增长5.38%，主要受益于市场行情向好带来的销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降32.19%，系矿山工程款支出增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长44.41%，主要因经营所得现金用于偿还贷款较上年同期增多。

尽管货币资金同比增长显著，但财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债仅为69.3%。

发展回顾与未来展望

2026年上半年，公司坚持资源优先战略，拥有在产矿山保有铅锌金属量671.5万吨、锗金属量614吨。铅锌金属产量完成计划的108.19%，同比增长13.67%。冶炼产能方面，具备年产71万吨铅锌精炼能力，其中电锌55万吨（含锌合金30万吨）。

稀贵金属回收取得突破，铜、镉产量分别增长32.27%、38.58%，实现铟回收‘零突破’，产出铟11.31吨。锗湿法直收率达78.99%。新增授权专利95件，其中发明专利17件，AI应用场景拓展至选矿环节实现无人值守。

资产负债率已降至25.93%，处于较低水平，财务结构稳健。

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