开滦股份（600997）2026年中报财务简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期开滦股份（600997）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入94.62亿元，同比上升7.25%，归母净利润-1.38亿元，同比下降138.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入50.36亿元，同比上升16.92%，第二季度归母净利润-2887.36万元，同比下降109.84%。本报告期开滦股份短期债务压力上升，流动比率达1。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.1%，同比减51.27%，净利率-1.98%，同比减147.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.74亿元，三费占营收比5.01%，同比减4.08%，每股净资产8.49元，同比减5.54%，每股经营性现金流0.09元，同比增146.48%，每股收益-0.09元，同比减139.13%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.12%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额35.81亿元，累计分红总额57.16亿元，分红融资比为1.6。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.3%/3.7%/--，净经营利润分别为7.57亿/4.75亿/-2598.1万元，净经营资产分别为141.69亿/129.33亿/114亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.08/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.37亿/-17.51亿/-13.03亿元，营收分别为228.41亿/211.75亿/173.91亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.39%、流动比率仅为1）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司煤炭品种都是炼焦煤吗？销售方式是现货，随行就市吗？
答：公司煤炭矿井生产的原煤经过洗煤厂洗选加工后分为精煤、洗末煤和煤泥三个品种，精煤供下游焦化厂炼焦配煤使用，洗末煤和煤泥供下游终端电厂作为燃料使用。精煤用户分中长期协议用户和市场重点季度协议用户，销售方式是现货，中长期协议用户实行“年度锁量，季度定价，月度调整”的定价方式；市场重点季度协议用户实行“季度锁量，月度调整”的定价方式，价格随市场进行调整。

本文数据来源于开滦股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。