华银电力（600744）2026年中报财务简析：净利润同比下降74.98%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华银电力（600744）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入38.02亿元，同比下降7.7%，归母净利润5167.92万元，同比下降74.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.97亿元，同比下降17.4%，第二季度归母净利润-8675.38万元，同比下降166.28%。本报告期华银电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1350.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.08%，同比减14.28%，净利率1.86%，同比减65.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.05亿元，三费占营收比8.03%，同比增29.46%，每股净资产0.6元，同比减4.72%，每股经营性现金流0.87元，同比增9.11%，每股收益0.02元，同比减79.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.98%，资本回报率不强。去年的净利率为1.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-12.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额68.09亿元，累计分红总额4.03亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.4%，净经营利润分别为-1.75亿/-1.03亿/1.06亿元，净经营资产分别为170.27亿/194.23亿/243.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.09/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.19亿/7.72亿/-3.52亿元，营收分别为99.39亿/83.48亿/80.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达80.51%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.32%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1350.64%）

本文数据来源于华银电力2026年中报，仅供参考不构成投资建议。