近期万东医疗（600055）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
万东医疗（600055）2026年中报显示，公司实现营业总收入8.75亿元，同比增长3.71%，但归母净利润为-9166.76万元，同比下降278.69%；扣非净利润为-1.02亿元，同比下降386.74%。公司呈现明显的“增收不增利”特征。
单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.68亿元，同比下降0.42%；第二季度归母净利润为-7573.36万元，同比下降566.15%；第二季度扣非净利润为-8414.04万元，同比下降780.49%，亏损幅度显著扩大。
盈利能力分析
公司盈利能力明显恶化。2026年中报毛利率为24.94%，同比下降29.05个百分点；净利率为-10.35%，同比下降268.77个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.87亿元，三费占营收比为21.33%，同比上升21.35%。
财务费用同比增长123.76%，主要因海外收入增长导致美元资产增加，汇率波动带来较大汇兑损失。销售费用增长14.49%，系推进国际化战略和集采项目配套服务投入增加所致。研发费用同比增长11.63%，反映公司在3.0T MRI、中高端CT及DSA等核心产品持续投入。
资产与负债变动
应收账款为5.31亿元，同比下降22.81%；存货同比下降44.01%，主要因上年末未交付项目陆续完成交付。合同负债同比下降29.83%，亦与项目交付节奏有关。
应付账款同比下降41.43%，主因公司优化库存结构，控制采购规模。应付票据同比下降53.06%，系票据到期支付所致。应交税费同比下降43.16%，因相关税费已缴纳。
有息负债为457.77万元，同比上升10.30%。租赁负债同比下降80.36%，一年内到期的非流动负债同比下降44.85%，主要由于转让全资子公司苏州万影100%股权所致。同时，使用权资产、在建工程、长期待摊费用等科目也因该股权转让出现大幅下降。
递延收益同比增长598.38%，系收到政府补贴款且项目尚未结项验收。
现金流与股东回报
每股经营性现金流为-0.3元，同比改善37.82%。经营活动产生的现金流量净额同比增长37.82%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金同比增长。投资活动产生的现金流量净额同比增长50.96%，因本期使用闲置资金购买理财产品较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长63.44%，系2025年度未派发现金红利。
货币资金为26.85亿元，基本保持稳定。库存股同比增长100.01%，因公司已完成股票回购计划。
主营业务结构
从业务构成看，医疗器械销售业务为主力板块，主营收入达7.8亿元，占总收入的89.17%，毛利率为23.77%。医疗服务及其他收入为3645.42万元，毛利率为38.16%。其他业务中，出租投资性房地产收入为1120.05万元，毛利率高达69.65%。
按行业划分，医疗器械销售业务收入为8.38亿元，占总收入的95.80%；医疗服务及其他为5353.6万元，占比6.12%。
综合评价
尽管公司营业收入小幅增长，且部分现金流指标有所改善，但净利润由盈转亏，盈利能力显著下滑。高企的财务费用、汇兑损失以及研发投入加大，叠加毛利率下降，共同导致盈利压力加剧。虽然现金资产充足，偿债能力较强，但需关注其持续亏损对长期经营的影响。
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