卫宁健康（300253）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期卫宁健康（300253）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主营业务

    公司自成立以来一直集研发、销售和技术服务为一体，为客户提供“一体化”的解决方案，致力于提供医疗卫生健康信息化解决方案，不断提升人们的就医体验和健康水平。通过持续的技术创新，自主研发适应不同应用场景的产品与解决方案，业务覆盖智慧医院、智慧卫生、医疗AI、互联网+医疗健康等领域，是中国医疗健康信息行业具有竞争力的整体产品、解决方案与服务供应商。

    公司在夯实医疗卫生信息化产品和服务的同时，自2015年起积极布局医疗健康服务领域，推动互联网+模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展，后升级为“1+X”战略。以WiNEX系列产品及数智基座构成坚实的“1”，以开放互联的数字健康平台“+”连接生态能力，持续拓展各类数字健康应用场景“X”，充分释放医疗机构能力，持续丰富医疗数字化生态。

    在深化“1+X”战略落地过程中，公司持续推进医疗人工智能的技术突破与场景融合。2017年，成立卫宁健康人工智能实验室（WAIR），2023年，公司发布自主研发的医疗垂直领域大模型WiNGPT，并推动医护智能助手WiNEXCopilot升级为大模型应用服务平台，连接大模型能力与医疗场景，支持AI应用的构建、接入、管理和运营。在医疗AI应用方面，推出医案智图（MedMap）、WiNBOT、AI重症、WiNTalk、AI病历质控等场景化产品，推动AI融入医疗核心业务流程。

    （二）主要产品

    公司以AI拓升1+X战略为引领，形成以WiNEX系列产品及数智基座为核心，覆盖数字化产品、AI应用、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等数字健康应用场景。人工智能技术推动业务体系由功能智能化向AI原生演进，构建覆盖医疗全链条的智能化解决方案。

    1、智慧医院

    以数字化医院产品为基座，支撑医院临床、管理、科研全场景业务智能化升级，通过AI技术优化诊疗流程与资源调度效率，实现院内数据互联与区域协同共享，驱动医院向精准化、高效化转型。

    2、智慧卫生

    以全域健康一体化中枢为理念，打造具备协同融合、数据聚能、生态共生特征的新一代全民健康数智化基座。融合AI能力强化医疗公卫协同、突发应急响应与区域资源统筹，基于数据智能实现跨机构决策支持与生态治理，推动全民健康管理的科学化与敏捷化。

    3、智慧医疗生态

    构建“医-药-险-患”多方协同的闭环服务体系，通过AI赋能医疗服务延伸、健康管理精准化及医保风控智能化，打通线上线下资源联动，推动三医联动从政策协同向技术驱动的生态化升级。

    （三）经营模式

    公司主要以“信息化工程项目合同”“软件销售合同”或“购买服务合同”等方式，向医院或卫生部门提供信息系统解决方案，构建硬件和软件应用平台，向用户收取相关的项目合同款、软件销售合同款或技术服务款，实现收入与盈利。在为客户提供信息系统解决方案之后，以技术支持服务合同的方式长期为客户提供产品升级、软硬件维护等服务，通过向客户收取技术支持与服务合同款的方式，实现收入与盈利。

    （四）报告期业绩驱动因素及经营情况

    报告期内，公司聚焦核心业务、提质增效，动态调整经营管理策略，一方面，公司持续优化业务结构，着力提升核心业务收入增速；另一方面，推进人员优化与组织效能提升，并积极布局AI领域的战略性投入，引进一批高端人才，推动全员AI能力建设和内部管理数智化，进一步提升内部管理效率。凭借在客户核心业务场景的持续突破与产品竞争力的不断提升，公司实现营业收入99,441.13万元，较上年同期增长18.50%。分季度看，2026年第二季度实现营业收入59,695.50万元，较上年同期增长20.80%，较2026年第一季度环比增长50.19%，二季度营业收入规模与增速均实现显著提升。报告期内，归属于上市公司股东的净利润-17,639.71万元，较上年同期下降49.53%。为更清晰反映主营业务实际经营成果，扣除股份支付费用摊销因素的影响后，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长24.67%，公司主营业务盈利能力明显改善。

    报告期内，公司重点工作及回顾如下：

    1、持续夯实WiNEX能力，助力打造AI时代的高水平智慧医院标杆

    依靠WiNEX产品规模化交付能力持续成熟，全面支撑行业高质量发展、一体化管理及医疗信创等多方面的需求，今年上半年已有多家医疗机构顺利上线WiNEX系列产品，WiNEX产品覆盖面持续扩大。助力长春中医药大学附属医院（吉林省中医院）持续深化智慧医院建设，基于统一基座与一体化系统，实现五个院区全域业务集约统筹、协同优化、提质增效，数字化助力打造中医医疗高地；助力天津市口腔医院贴合专科诊疗场景与长远发展战略，搭建适配口腔全业务链条的新一代智慧医院数字化体系；助力上海市浦东新区卫健委智慧医院一体化项目建设，推动区属医院的云化部署、集约化建设、标准化管理和数智化升级，形成区属医疗机构信息化建设、管理、运营一体化的整体格局；助力鹰潭市公立医院改革与高质量发展示范建设，成功搭建覆盖全市3个医共体内的10家二三级公立医院一体化系统，实现临床诊疗与管理智能化升级，并支撑区域业务协同统筹发展等。

    据2026年7月IDC发布的《中国医疗核心业务系统市场份额，2025》研究报告，2025年，在中国医院核心系统主要厂商市场份额中，卫宁健康占比为11.9%，市场份额第一（公司在2020-2025年已连续六年排名第一）。

    2、组建AI医疗事业部，加速医疗数智化产品落地与技术迭代

    2026年，公司成立AI医疗事业部，将AI研发、数据治理与业务应用深度融合，探索“智能体+”增强下的医护智能助手。AI产品方面持续推新：AI重症应用产品，可接入280余种设备的多模态实时数据，依托国产GPU实现实时推理，基于实时临床数据中心CDR构建重症数据集，结合“锐治”重症专科大模型，为重症业务提供协同支持；AI病历内涵质控产品，支持病历实时质控、书写过程提示和缺陷辅助修正，推动病历管理从事后核查转向事前预防、过程管控；AICDSS产品，依托大模型实现从知识检索向循证推理迭代，凭借前置预警、专科智能体等能力覆盖诊疗全周期质控。在软硬一体化建设方面，WiNBOT医生专属AI工作站，通过调用AI智能问数、AI重症、AI智慧医案、AI医疗质控等业务Agent，为诊疗、科研和教学提供支持，实现“数据不出院、推理本地化、开箱即用”。WiNTALK医护随身语音管家，可与院内业务系统无缝衔接，提供语音交互、本地化智能问答、多模态智能录入等核心能力。同时，与多家用户联合发布医疗大模型及智能体应用，如携手复旦大学附属妇产科医院推出妇产专科特色“红房子启元”AI大模型，并打造覆盖诊前、诊中、诊后全诊疗流程的专业智能体，深度融入妇产科全业务场景。联合湖南省株洲市天元区卫生健康委员会打造便民“数字健康管家”，为辖区居民提供个性化、常态化健康管理服务，实现全民便捷健康守护。

    报告期内，公司再度入选“2026福布斯中国人工智能科技企业TOP50”主榜单（已连续两年），并获评“2026福布斯中国人工智能商业落地示范企业”，体现了行业对公司医疗AI技术创新及商业落地能力的认可。2026年7月荣登IDC中国AI50强榜单。

    3、积极推进海外市场布局

    公司在深耕国内市场的基础上，通过技术储备、行业交流与生态合作，逐步推进海外市场布局。通过参加HIMSS2026展会，积极开展国际行业交流，深入了解海外市场需求和行业发展趋势，持续提升产品国际化、标准化和智能化能力，向国际市场展示公司技术与品牌综合实力。通过借助海外生态伙伴的渠道优势，推动海外业务由市场培育和项目验证逐步向常态化、规范化运营发展，积极探索新的业务增长机会。

    1、行业所属分类及发展环境

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“I信息传输、软件和信息技术服务业-65软件和信息技术服务业”，细分行业为医疗卫生信息化行业。软件和信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，在国家政策支持下，凭借技术迭代快、产品附加值高、全域落地场景丰富的固有优势，深度承担全社会数字化转型的底座支撑与引领驱动职能。2026年度“十五五”规划正式落地实施，行业进入规范化、规模化、价值化同步升级的全新周期。而医疗卫生由院内信息化诊疗建设，延伸覆盖居民全生命周期健康管理服务体系，属于社会公共服务和社会保障的重要组成，双重属性为行业发展营造了良好的政策环境。

    软件和信息技术服务业是数字经济的重要组成部分，人工智能是驱动软件产业持续增长的核心动力，全面重塑各行各业生产经营与价值创造模式。根据工信部统计数据显示，2026年上半年，我国软件业务收入77,182亿元，同比增长9.5%，利润总额8,999亿元，同比增长1.0%。据IDC《中国医疗软件系统解决方案市场预测，2026—2030》研究报告，2025年医疗软件解决方案市场规模达237.0亿元，预计到2030年将增长至313.2亿元，复合增速5.7%。市场增长一方面来自医疗信息系统存量市场的持续升级与替代，另一方面来自医共体信息平台的快速建设。

    政策体系逐步完善，驱动方向清晰明确。报告期内，国家围绕全民健康数智化、分级诊疗体系建设、医疗质量安全、人工智能落地及高质量数据集建设等方面，持续出台相关政策，形成较为清晰的推进路径。

    从战略规划层面看，2026年3月发布的“十五五”规划纲要提出全方位推进数智技术赋能，加快建设健康中国，推动从以治病为中心向以健康为中心转变。同年7月，国务院发布《国民健康“十五五”规划》，明确有序推动数智技术在辅助诊疗、精准医疗、健康管理、医保服务、养老助残等场景的应用，从国家层面确立了全民健康数智化的战略方向。

    围绕这一战略方向，制度设计与执行抓手同步跟进。2026年4月，国务院办公厅发布《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》，以紧密型医联体为抓手完善分级诊疗协同机制，推动医疗资源共享。国家卫健委同期发布相关文件，推进社区卫生服务体系全覆盖，探索区级医院与社区卫生服务机构一体化管理。在医疗质量安全领域，2026年3月发布《2026年国家医疗质量安全改进目标》及《基层医疗卫生机构医疗质量改善三年行动方案（2026—2028年）》，引导行业聚焦薄弱环节和关键点，压实质量管理责任。

    技术赋能医疗人工智能行动加速落地。2026年6月，工信部发布《人工智能+信息通信创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出面向卫生健康等领域提供精准化与普惠化服务。江苏、上海、广东等省市陆续出台地方行动方案，推进大模型在临床诊疗、疾病预防、基层卫生、健康管理等场景的融合应用。

    信息化投资需求持续释放，多轮驱动格局形成。战略规划、制度设计和技术赋能形成合力，共同拉动医疗卫生信息化投资需求。

    全民健康数智化建设全面推进。《国民健康“十五五”规划》明确，围绕医疗、医保、医药数据共享，推进检验检查结果跨省共享平台建设，实现医学影像实时调阅和结果互认；推动电子健康档案实时查询、公共卫生协同和紧密型县域医共体智能应用，持续带动居民服务、基层协同和区域一体化应用投入。高质量数据集与可信数据空间、医疗人工智能应用中试基地建设，也将推动医疗机构加大算力基础设施、数据治理及人工智能场景创新投入。

    评级标准整合驱动数智医院建设升级。2026年7月智慧医院大会（SHAQ）释放信号，医疗信息化正从智慧医院向数智医院升级。国家正在推进新版《数智医院建设与应用评价标准》细则完善，将电子病历、智慧服务、智慧管理和互联互通等既有标准整合为统一评价体系，拟从2027年起全面推行。新标准更强调统一规划、数据质量、跨系统协同、AI场景创新和实际应用成效，医院将由分项建设转向以统一标准和数据底座支撑的数智化一体建设，信息化投入更注重支撑医疗质量提升、患者体验优化和精细化管理等核心价值。

    行业高质量数据集建设加速推进。国家数据局行动方案首次对数据赋能人工智能发展作出系统性全链条部署，带动医疗机构加大数据采集与治理、多模态数据整合、智能化标注、数据质量评价、可信数据空间及隐私保护等方面投入。医疗高质量数据集将成为临床辅助、医疗质控、运营管理、科研创新和AI训练落地的关键基础设施。

    医疗AI正从概念验证走向场景化部署。在医生授权与人机协同机制下，AIAgent围绕病历质控、智能预问诊与预约分诊、影像与病理辅助诊断、慢病管理与智能随访等场景，提供任务规划、信息调用、结果反馈等连续流程支持。医疗AI建设正从单一产品采购升级为覆盖数据与系统底座、场景智能体、安全治理和持续优化的系统性投入。

    财政投入与重大工程提供持续增量。中央财政持续支持公立医院改革与高质量发展示范工程，自2022年首批示范项目以来，已评选出四批共70个城市入选。各省市新院建设工程同步推进，如2026年上海市重大工程清单列出13项医疗卫生重大工程，浙江省千项万亿工程明确50个医院项目，江苏省重大项目清单中亦有多项重点医院建设项目，持续为医疗信息化市场注入新增量。

    医疗信创建设加速推进。信创需求不再局限于国产服务器、操作系统和数据库替换，进一步覆盖信创云、超融合、国产中间件等基础设施升级，以及核心业务系统兼容改造、历史数据迁移、接口重构、电子病案可信归档、安全审计、容灾备份和持续运维等能力建设。随着数智化医院建设不断推进，国产算力、数据平台与核心业务系统的协同建设将进一步加强，推动信息化向自主可控、架构重塑、安全可靠、智能融合的方向演进。

    公司遵循国家数字经济发展方向，以数字科技为切入点，围绕医疗机构客户群体提供数智化解决方案和服务，通过科技赋能帮助客户实现新一轮数字化、智能化升级。公司坚持关注行业技术发展趋势，不断挖掘客户需求和业务痛点，不断探索并逐步落地创新技术的产品及服务。通过深化技术研发和行业应用，推进先进技术、产品及服务在客户场景中的应用。

    2、公司所处行业地位

    公司累计服务医疗卫生机构超过6,000家，其中三级医院超过400家。业务布局覆盖智慧医院、智慧区域卫生、互联网+医疗健康等领域，客户覆盖的广度与深度在行业内处于领先水平。

    据IDC于2026年7月发布的《中国医疗核心业务系统市场份额，2025》报告，公司以11.9%的市场份额排名第一，连续六年排名第一（2020-2025年），长期保持领先地位。

    同时，公司积极布局海外市场，以引领港澳、深耕东南亚、布局“一带一路”为总体方向，通过借助海外生态伙伴的渠道优势，推动海外市场培育和项目落地。公司入选KLAS《2025亚太地区电子病历EHR调研报告》亚太地区顶级EHR厂商，产品与服务获得国际专业机构认可。

    公司WiNEX系列产品依托规模化交付能力，已在全国超450家医疗机构上线部署，成功打造了一批覆盖大型单体医院、医疗集团一体化、医共体一体化等全场景的数智医院标杆，持续巩固行业领先的全域应用优势。在AI方面，公司成立AI医疗事业部，将AI研发、数据治理与业务应用深度融合，探索“智能体+”增强下的医护智能助手，目前已形成覆盖医案智图MedMap、AI质控、AI重症专科、自然交互WiNTalk、数字分身WiNBOT等场景的多层次产品体系，应用于100余个临床场景，使公司在行业智能化转型中占据了一定的先发优势。

    在交付服务领域，公司已构建覆盖项目全生命周期的标准化云交付体系，形成复杂医疗信息化项目规模化复制与高质量交付的核心能力壁垒。面向AI时代，公司在成熟交付体系基础上，推动交付体系与AI深度融合，驱动交付模式向“人机协同、智能驱动”系统性升级。通过将AIAgent融入项目调研、数据治理、接口联调等核心环节，深度赋能高频重复工作，显著提升交付效能与标准化能力，推动整体交付能级跃升，形成公司在AI时代可持续深化的价值交付竞争优势。

    二、核心竞争力分析

    1、客户优势

    公司成立20余年来，累计服务医疗卫生机构超过6,000家，其中三级医院超过400家，是同行业客户覆盖最广的公司之一。凭借良好的产品技术和服务质量，公司与众多客户保持了长期合作关系，获得了客户和市场的认可。数量众多且优质的客户资源，尤其是依托头部客户的行业示范效应，使得公司在推广新技术、应用新产品、提供新服务时更容易被市场接受，为公司未来稳定增长奠定了坚实基础。

    2、技术优势

    公司自成立以来，不断完善创新机制，培育创新文化和技术优势，构建创新型企业。公司通过持续的投入和研发，已建立起一套较完善的自主产品体系，并依托自研大模型与通用大模型的多模型协同能力，推动AI原生能力向核心业务系统全面渗透，持续推动传统医疗核心业务系统从“记录业务”向“理解、参与、优化业务”跨越。同时，AI赋能标准化云交付体系，在具有复杂医疗信息化项目规模化复制与高质量交付的核心能力壁垒的基础上，推动整体交付能级跃升，形成公司在AI时代可持续深化的价值交付竞争优势。

    3、营销服务体系优势

    医疗卫生信息化业务多以行业解决方案模式在市场推广，具备广泛的服务能力成为被客户选择的关键因素。公司拥有专业的研发、咨询与实施人员，公司总部位于上海，并在北京、天津、重庆、安徽、江苏、山西、四川、广东、湖南、新疆、云南等多地设立子公司或分公司，构建了覆盖全国多个省市的营销与服务网络，具有较强的跨区域经营能力，通过标准化服务流程与统一的数字化管理平台，让各地用户都能获得业界领先的产品和服务。

    4、人才优势

    医疗卫生信息化行业具有计算机和医学双重属性，公司经过多年发展和积累，已形成了富有行业经验、凝聚力强的人才队伍，对行业与技术的发展趋势和客户的需求有着敏锐的洞察力，为公司持续保持竞争力提供保障。公司下游客户专业化程度高，对服务质量要求严格，良好的客户体验依赖于销售、技术、实施等部门的配合。经过多年发展，公司在技术、市场、实施等领域积累了一批丰富经验的核心骨干，人才优势将成为公司未来发展的有力支撑。同时，公司持续构建完善多层次、中长期、高效能的综合激励体系，吸引和激励优秀人才与公司共同发展。

本文数据来源于卫宁健康2026年中报，仅供参考不构成投资建议。