天舟文化（300148）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天舟文化（300148）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司目前主要从事图书出版与发行，教育服务，手机游戏的研发、发行、代理与运营等业务。

    开卷数据显示，2026年上半年图书零售市场码洋同比下降1.63%，在整体市场收缩的背景下，教辅教材类图书作为学习刚需的载体，持续展现出强劲的市场韧性与增长确定性；根据中国音数协游戏工委发布的《2026年1-6月中国游戏产业报告》，2026年上半年国内游戏市场实际销售收入达1884.5亿元，同比增长12.17%；游戏用户规模达6.84亿，同比增长0.82%。其中，中国移动游戏市场实际销售收入1352.10亿元，同比增长7.9%，主要得益于长青产品的稳定表现及多款新品的陆续上线。

    2026年上半年，公司坚定贯彻“大文化+科技”发展战略，持续深耕教育出版与游戏业务基本盘，同时积极布局AI教育、二次元社交等新兴赛道，推进从传统内容提供商向全场景数智化文化科技服务商的深度转型。报告期内，公司实现营业收入2.21亿元，同比下降11.03%；实现归属于上市公司股东的净利润2689.20万元，同比下降47.96%，主要系对联营企业确认的投资收益同比减少所致。

    报告期内，教育出版业务继续发挥经营“压舱石”作用，在稳固湖南市场优势的基础上向全国多省市拓展，同时积极布局电商及直播带货等新兴渠道；游戏业务截至报告期末，共运营手机游戏产品15款，半年度总用户数达96万，总活跃用户数超过137万，自研的《风云天下OL》《忘仙》等多款长周期精品游戏保持稳健流水贡献，参股公司海南元游持续贡献投资收益；在新兴业务方面，公司积极考察文化科技领域优质项目，AI教育领域以AI练字笔等智能硬件切入，联合科大讯飞共同开展“AI+教育”市场解决方案，探索构建“硬件+软件+内容+服务”的生态闭环，目前已成功与长沙某知名中学达成业务合作；二次元社交领域，投资的西安标梦旗下《标记酱》APP注册用户已突破100万，线下店“标记咖啡”在重庆落地第二家门店，正加速推进全国连锁布局。

    报告期内，公司持续加大投后项目管理力度，积极维护公司及股东合法权益，对有关投资项目涉及的法律纠纷推进诉讼进程。同时，公司持续推进非主业资产的处置与退出工作，进一步聚焦核心业务领域，提升资产运营效率。在组织激励方面，公司于2024年完成的股份回购及股权激励计划持续发挥积极作用，有效捆绑了公司与核心团队利益，为公司可持续发展提供人才保障。

    二、核心竞争力分析

    公司始于青少年图书发行，历经二十余年深耕，已构建起覆盖出版、教育、互联网三大领域的文化产业生态。依托渠道沉淀、版权运营与知识产权保护的底层优势，形成了多维联动的核心竞争力。

    以教育图书出版发行为核心根基，在出版领域构建了资源壁垒，公司累计持有著作权千余项，覆盖青少年教育、文化阅读等核心场景；包括中小学生课外读物、教材教辅等产品，多年来，我们聚焦核心赛道，以专业能力为支撑，已为人民出版社、人民教育出版社、湖南出版集团等全国近三百家出版社持续提供优质教育资源与服务，形成“优质内容供给+权威背书”的合作生态，保障核心出版资源的独家性与稳定性。业务覆盖全国二十余个省市区，从校园渠道到线上电商平台，构建起“线上线下融合”的发行网络，实现教育图书从内容生产到终端用户的高效触达，成为青少年教育出版领域的关键参与者。

    在互联网领域，公司通过多次并购重组，先后收购神奇时代、游爱网络等企业，构建起游戏研发、发行及运营的全产业链体系。以自有IP为核心，打造了“孵化-迭代-变现”的全周期内容生态，凸显强原创力与商业转化能力。公司在MMORPG、SLG、卡牌、塔防等多个类型游戏领域中形成了较强的研运能力，运营的游戏产品超百款，游戏版号七十余项，自研《王者纷争》《忘仙》《风云天下OL》《塔王之王》等多款长周期、精品游戏，覆盖SLG、MMO、塔防等主流赛道，形成对不同用户群体的全面覆盖，累计用户规模庞大，奠定细分市场的用户壁垒。核心团队资深且稳定，保障了战略执行与产品调性的连贯性。

本文数据来源于天舟文化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。