豪森智能（688529）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期豪森智能（688529）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业及市场地位情况

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司主营业务所处行业属于“C35专用设备制造业”；根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》分类，公司主营业务所处行业为“高端装备制造产业”中的“智能制造装备产业”。公司是一家智能生产线和智能设备集成供应商，主要产品覆盖传统燃油车和新能源汽车，所处行业细分领域为汽车智能装备制造业。公司主要产品为传统燃油汽车动力总成部件（发动机、变速箱）和新能源汽车动力总成部件（电池、电机、混合动力总成）装配或生产的智能产线，主要应用于汽车制造总装工艺。

    1、公司所属行业情况

    （1）全球汽车市场增速放缓，结构分化，装备需求收缩

    根据世界汽车组织（OICA）的统计数据，2026年上半年全球汽车销量达4,786万辆，同比实现3%的增长。从区域市场表现来看，各主要经济体呈现显著分化态势：美国市场受补贴政策取消影响，纯电动汽车需求趋弱，而混合动力车型保持畅销；欧洲市场电动化转型进程持续提速，中国车企市场份额稳步攀升；印度市场受益于税制改革红利，销量实现突破性增长，纯电动车型销售亦呈上升势头；日本市场加大购车补贴力度以刺激纯电需求，长期以来混合动力车型独占鳌头的市场格局出现松动迹象；巴西市场提前实施电动汽车高额进口关税，倒逼跨国车企加速本土化产能布局；俄罗斯市场则告别此前的下行周期，本土化生产提速叠加平行进口增长，共同推动车市温和复苏。

    据中国汽车工业协会统计，2026年上半年，国内乘用车销量为828.8万辆，同比下降24.3%。其中，传统燃料乘用车国内销量为369.4万辆，较上年同期减少173.2万辆，降幅达31.9%；新能源汽车国内销量为509万辆，同比下降13.4%。出口方面，根据乘联分会数据，2026年上半年中国汽车出口总量为531万辆，同比增长53%，进一步巩固其全球第一大汽车出口国地位；其中新能源汽车出口242万辆，同比增长70%。总体来看，国内汽车消费市场正面临补贴政策退坡后的结构性调整压力，过去数年新能源汽车产业链的爆发式投资已进入阶段性收尾，行业整体步入产能消化与优胜劣汰并存的周期低谷。

    受国内整车市场价格竞争持续深化影响，下游整车企业及零部件供应商的投资意愿明显回落，资本性支出大幅缩减。大众集团、Stellantis、梅赛德斯-奔驰等传统跨国车企集体调整电动化战略推进节奏，其中大众已扩大裁员规模，本田则录得上市以来首次亏损。在此背景下，车企资本支出普遍收缩，汽车装备行业相应承压，订单延迟、项目进度放缓，在建工程验收周期亦普遍延长。

    从长期视角来看，海外市场仍具备广阔增长潜力。巴西、泰国、马来西亚、印度尼西亚等国相继出台综合性管控政策，恢复或上调进口新能源汽车关税，其政策重心已由早期单纯刺激终端消费、快速提升电动汽车渗透率，逐步转向招商引资、培育本土整车制造能力及构建完整新能源上下游供应链。上述举措倒逼出海车企摒弃纯贸易模式，推动本地产能落地。面对欧盟关税壁垒及各国本地化政策要求，中国车企有望持续加大海外投资与建厂力度，本公司亦将积极跟踪并把握相关市场机遇。

    （2）技术迭代加速，固态电池、轴向电机产业化推进

    尽管行业整体资本性支出趋于放缓，但技术路径的快速迭代为智能装备领域孕育了“存量升级”与“增量替代”并行的结构性机遇。

    在动力电池领域，固态电池被视为下一代技术制高点，其产业化进程的加速正驱动关键工艺设备的更新换代。公司已前瞻布局固态电池核心工艺装备，并已进入客户量产供货阶段。2026年，公司通过联合科研攻关等多种形式，持续推进固态电池关键核心工艺及装备的研发工作。合作方所研发的固态电池产品在多项技术指标上已达国际领先水平，技术起点较高、产业化推进较快，双方深度合作有望加速固态电池规模化落地进程。

    在驱动电机领域，轴向磁通电机凭借盘状结构所赋予的磁场优势，使其体积与重量较传统径向电机大幅缩减，功率密度显著提升，兼具轻量化和高效能双重特性，被普遍视为理想的下一代电机解决方案，可广泛应用于乘用车、商用车、低空经济、机器人等多元化场景。公司已提前布局轴向磁通电机量产装备的核心工艺技术，并围绕相关技术申请多项专利，整体布局处于行业前列。

    （3）具身智能进入工程验证，为智能化、柔性化生产系统提供突破点

    2026年上半年，具身智能在汽车行业的应用正从技术演示走向工程验证。具身智能机器人应用场景案例不断推出，当时成熟运用仍需持续提升生产一致性、安全性与长期稳定性等体系化制造能力，并解决方案设计、二次开发、现场调试、运维保障、备件体系等工程问题。从单一场景、单一工位成熟应用到规模化应用，机器人本体的泛化能力、执行精度、运行速度仍需要进一步提升。

    当前，汽车行业正经历产品迭代周期大幅缩短、多车型混线生产成为常态的深度变革，传统刚性产线在响应速度与兼容性上面临严峻挑战，产线柔性化升级已成行业共识。然而，柔性化程度的提升往往伴随着设备投入增加、控制复杂度剧增及生产节拍损耗等问题，与自动化效率和成本管控形成天然矛盾，单纯增加设备或优化排程难以根本性破局。依托智能化技术，可以在不牺牲生产节奏与成本优势的前提下实现柔性制造。具身智能作为智能感知、决策规划与物理执行深度融合的技术载体，具备对复杂工况的自适应与自主作业能力，正是化解上述矛盾的关键路径，有望为汽车智能制造开启新的实践范式。

    在此背景下，公司依托服务梅赛德斯-奔驰、宝马、通用、沃尔沃等全球主流车企所积累的深厚工业场景理解与工艺数据，将具身智能技术聚焦于汽车动力总成领域，围绕分拣、上下料、拧紧等典型场景开展应用开发。目前，公司已完成自主研发具身智能人形机器人，并依据具体应用场景及工艺需求，进行专用工艺人形机器人的二次开发及工作站集成，搭载多个垂直领域小模型，实现具身智能在工业场景中“感知—决策—执行”的智能闭环。相关产品及解决方案已进入北京奔驰、上汽通用等头部客户生产车间，能够满足产线节拍与安全要求，为混线柔性制造提供可靠技术支撑。

    （4）上半年全球储能市场快速增长，高景气度延续

    2026年上半年，受人工智能产业快速发展所激发的电力需求增长，以及绿色能源转型与石油价格剧烈波动对能源系统安全稳定性提出的多重诉求驱动，全球储能市场延续爆发式增长态势。据东吴证券预测，2026年全球储能装机需求将达588.2GWh，同比增长62%，对应出货量约为1,111GWh；2027年装机需求预计为867.3GWh，同比增长47%；至2028年，全球累计装机将突破1TWh，2026—2030年复合年均增长率约为30%。国内方面，容量电价机制的落地实施为独立储能项目提供了稳定的收益预期，构网型储能、算力—电力协同调度等新技术方向亦持续拓展。公司依托在锂电池模组Pack、电池测试及氢燃料电池领域积累的业务经验与技术能力，积极向储能等电力应用方向进行多元化拓展，已在氢储、机械储能装备及电化学储能等领域落地标杆项目。在锂电池储能领域，公司紧抓大电芯技术发展趋势，打造高良率储能电池一体化组装产线，突破全域AI视觉闭环检测、全场景激光焊接防护体系、精准电芯入壳工艺及顶盖专项激光焊接等关键工艺技术，实现整线智能检测、精密执行与数字化闭环管控，从制程底层有效解决大容量储能电芯生产中的各类不良问题，为储能企业实现稳定量产、品质管控及生产成本优化提供全套落地解决方案。

    2、公司所处的行业地位情况

    公司是全球领先的汽车行业动力总成智能制造设备供应商，获得了众多国内外知名客户的广泛认可，公司的主要客户包括特斯拉、福特、通用、康明斯、北京奔驰、沃尔沃、Stellantis、宝马、丰田、比亚迪、理想、小鹏、上汽、一汽、广汽等国内外知名品牌企业。

    依托深厚的技术创新能力、丰富的研发设计经验以及对下游客户需求的深刻洞察，公司能够为传统燃油车及新能源汽车客户提供兼具高精度、高效率、高柔性与高稳定性的动力总成核心部件智能生产线，在行业内构建了显著的技术竞争优势。相较于国际同行，公司在本地化服务能力、快速响应速度、性价比优势以及新能源领域的技术积累与项目经验等方面亦具有明显竞争力，是国内少数能够在高端市场与柯马、蒂森克虏伯、日本平田及ABB等国际龙头厂商直接展开角逐的企业。作为全球领先的汽车行业动力总成智能制造供应商，公司在传统能源领域长期保持领先地位，同时已成功实现技术经验向新能源领域的有效迁移与拓展应用，整体发展走在前列。

    （二）公司主营业务情况

    公司的产品主要用于汽车领域动力总成部分，包含智能化产线与设备、智能制造软件产品与服务。智能化产线与设备主要包括新能源汽车智能装备及传统燃油车智能装备。

    公司已开发具身智能设备业务及电力储能装备业务，包含提供具身智能机器人及应用方案、电力传输与存储生产装配设备。

    1、新能源汽车智能装备领域

    （1）动力锂电池智能生产线

    公司动力锂电池智能生产线主要包括动力锂电池模组PACK生产线、电芯绝缘喷涂生产线、电芯生产、测试设备及智能仓储物流生产线，具有产品类型全面、技术先进、交付周期短的优势。公司目前列属锂电模组PACK智能生产线领域第一梯队。报告期内，公司与全球低压电池龙头骆驼集团首次签约合作，将为其匈牙利布达佩斯工厂提供一条低压锂电池测试线。

    凭借多年积累的技术优势和品牌优势，公司获得了行业主流客户的广泛认可。公司锂电池智能生产及物流线产品已经获取沃尔沃、比亚迪、上汽通用、一汽大众、华晨宝马、长安汽车等整车制造厂商和孚能科技、亿纬锂能等电池厂商的订单。

    （2）驱动电机智能生产线

    驱动电机智能生产线包括定子生产线、转子生产线、电控装配线、电驱装配线。公司是国内少数具备提供扁线电机定子线、转子线、合装线以及测试线整体解决方案的设备供应商，在价值量最大、技术最复杂的扁线电机定子装配线领域具有突出的技术优势。目前，公司扁线电机智能生产线在专有技术、产品性能、交付经验等方面均已达世界领先水平，逐步实现高端装备的进口替代。

    报告期内，公司成功实现扁线电机定子超薄绝缘纸入槽工艺的重大突破，推出超薄绝缘纸工艺解决方案，通过创新工艺技术，实现了100μm规格超薄绝缘纸的精准、无损自动化入槽，有效释放了定子槽内空间，大幅提升槽满率。槽满率的提升直接增强了电流承载能力，让电机可以在更小体积内实现更高功率输出，进而为整机轻量化与续航提升奠定了基础。为新能源电机定子绝缘技术路线提供了新选择。

    目前公司已获得Stellantis、上汽通用、沃尔沃、长安福特、威睿、索恩格、舜驱、小鹏、理想、印度马恒达和越南VinFast等客户认可，积累了良好的行业影响力。

    （3）混合动力总成智能装配线

    混合动力总成智能装配线包括混合动力发动机智能装配线和混合动力变速箱智能装配线。公司掌握了FlexCell柔性制造单元、机器人视觉检测技术、自动拧紧技术以及测量技术等多项核心技术，有效节省客户设备投资和占地空间，保证混合动力总成装配的高品质和一致性。此外，公司通过运用设备智能诊断技术，在设备出现故障之前即对设备进行预警和维护，可以满足产线各设备的预测性维护需求，保证产线的正常运行，提高设备的开动率。

    公司混合动力总成智能装配线承接原有在传统燃油车发动机、变速箱智能装配线的技术经验，在行业内具有突出优势，技术成熟度高，产品稳定性好，在国内主要发展高端市场，是国内少有的可以与各国际工业巨头展开直接竞争的设备供应商。欧美市场对混动的关注度不断提升，公司客户包括上汽通用、长安福特、理想汽车、一汽等，交付经验丰富，在欧美混动新增投资中具备更高的综合竞争力。

    2、传统燃油车智能装备领域

    传统燃油车智能装配线主要包括发动机智能装配线及变速箱智能装配线,公司起步较早，借助不断积累的技术优势，技术成熟度高，产品稳定性好，产品与技术覆盖面广，主要发展高端市场，是少有的可以与各国际工业巨头展开直接竞争的设备供应商。

    客户包括北京奔驰、华晨宝马、大众汽车、上汽通用、康明斯、卡特彼勒、潍柴动力、长安福特、采埃孚、麦格纳、中国重汽等。

    3、其他智能装备

    公司产品还包括缓速器装配线、测试台、具身智能设备及应用方案、电力储能生产装配设备等其他智能装备。

    4、智能制造软件产品与服务

    公司20余年为汽车行业提供咨询服务、大规模自动化生产设备、信息化系统等一体化解决方案，历史服务客户均为奔驰、宝马、通用等顶级车厂，积累了诸多对汽车行业研发、生产、运维、管理全流程的观察、经验与数据，公司也从单机设备厂商成长为国内动力总成领域装备制造业龙头，积累了大量的制造业研发、生产、管理经验。

    公司子公司豪森软件及豪森智源以满足行业需求为出发点，以定制化为宗旨，研发出满足国内特定环境下工业企业所需求的产品，为客户提供多种实现AI与场景相融合的软件产品，如HSMOM制造运行管理平台、HSMES生产制造执行系统、HS智能化设计系统，豪森软件联合哈尔滨工业大学人工智能研究院深耕核心技术攻坚，于近期正式推出新一代国产化信创PLM系统——NextPLM，助力客户进行产品研发、生产制造、运营维护及内部管理。

    （三）主要经营模式

    1、盈利模式

    公司通过为客户提供汽车生产制造“软硬结合”一体化的制造解决方案、智能化产线及设备和软件产品与服务，获得营业收入及利润。

    2、销售及定价模式

    公司面对的客户主要为汽车整车厂商和动力总成厂商及新能源汽车动力总成系统核心部件厂商。公司主要通过公开招投标和客户议标的方式获得项目订单，与客户签订合同后，按照客户要求和合同条款为客户设计、制造智能生产线。

    公司分别在美国、印度、德国、匈牙利设立了海外子公司，采取独立经营或与母公司协同经营的方式开拓客户市场。豪森智源、豪森软件子公司设立有独立的经营团队负责生产制造软件产品与服务的市场经营。

    3、研发模式

    公司产品主要为非标定制化产品，需结合客户需求进行定制化研发、设计、生产制造。公司研发方向结合行业技术发展需求与自身业务需求，一方面通过根据市场的需求和对工艺技术的深入理解不断自主立项投入研发，另一方面在执行客户项目的过程中，结合项目需求进行研发。豪森智能研究院统筹集团研发工作，打造“企业为主体、市场为导向、产学研结合”的创新体制，以形成行业领先的研究中心为长期发展目标。该研究院聚焦于基础技术、前沿技术、关键技术和前瞻颠覆性技术等的研究与应用，全面构建涵盖多个科学技术领域的工业智能制造创新体系，形成一套完整的智能制造与数智化核心技术矩阵。

    4、生产模式

    公司的产品主要为应用于汽车领域的智能生产线，属于非标定制化产品，生产计划须按项目及其对应的合同安排，公司项目管理部针对客户的每个项目订单实施项目管理，全程追踪项目的进度和执行情况，并由质量管理部控制项目执行过程中的质量问题。

    公司生产用的零部件主要包括外购件和加工件。对于加工件，依据项目总计划、作业计划、自加工能力分析和定制加工件供应商加工分析，可以分为自加工件和定制加工件，分别根据项目所需部件的要求和设计图纸加工。

    就具体项目执行而言，计划管理部依据合同条款制定项目总计划，并由各相关部门人员组成的项目组负责推进落实。项目组根据时间节点进一步细化作业计划，将项目任务分解至各模块团队乃至具体岗位员工，确保分工明确、责任到人。

    5、采购模式

    公司根据承接项目订单和生产安排的情况制定采购计划，采购计划根据项目需求节点和供货周期制定。公司采购的原材料主要包括外购件和定制加工件。

    对外购件的采购，采购部根据采购计划编制采购订单，经过询比价流程确定供应商和采购价格，签订采购合同进而进入供货流程；对于定制加工件的采购，采购部根据生产所需加工件的定制图纸向定制加工件供应商定制采购，通过比较加工价格、工期并确认加工厂商按图纸和工艺要求加工的能力确定厂商，签订采购合同后持续追踪外协件的加工进度，最终完成入库。此外，公司部分加工工艺需要通过外协厂商处理，主要为金属表面处理和热处理等，公司综合考量供应商的生产加工能力和运输距离等选择合适的外协处理厂商。

    为了确保采购活动的稳定性和持续性，公司建立了完善的供应商管理制度，形成了供应商考核制度和供应商综合评估体系，定期更新合格供应商名册。对于外购件和外协件，公司均建立了完善的质量检验程序和质量问题处理程序，确保供应商的供货质量。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司继续秉承“用卓越的产品与服务造福人类社会”的企业使命，立足于“为满足全球制造业精益、高效、柔性作业需求，通过不断提供高品质的自动化、信息化、智能化产品和服务，使公司成为客户最信赖的服务商”，在全体员工的共同努力下，公司总体经营情况如下：

    （一）主要经营业绩

    报告期内，公司实现营业收入72,877.70万元，同比上年同期减少13.54%；实现归属于母公司净利润-42,495.83万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-43,094.74万元，亏损金额同比上年同期进一步扩大。公司积极调整战略重心，通过加强经营力度、谨慎风险决策、强化现金流管理，并在具身智能等领域进行前沿性投入，为穿越周期积蓄技术势能。

    （二）研发投入情况

    报告期内，公司持续核心技术能力的积累与研发，研发费用达5,908.74万元，占营业收入的比例为8.11%。大量的研发投入形成的核心技术成果通过申请专利及软件著作权等方式进行保护。截至2026年6月30日，公司累计获得授权专利200件，授权软件著作权231件。其中，报告期内新增获得授权专利15件，授权软件著作权11件。

    公司研究院紧跟行业发展趋势，围绕具身智能业务开展多项关键技术攻关，已正式发布自主研发的具身智能机器人产品。基于人形机器人、协作机器人及自主移动机器人等通用平台，针对拧紧、搬运、抓取等典型工艺环节开发垂直模型，形成专属工具包与工艺包，推动具身智能在真实生产作业场景中的落地应用。公司秉持“场景决定工艺、场景决定本体、场景决定软件、场景决定数据、场景决定模型”的核心理念，构建涵盖本体、软件、数据、模型与工艺五位一体的完整技术体系，全面匹配车企柔性生产的多元化需求，为汽车工业从“刚性自动化”迈向“柔性智能化”提供了可复制推广的实践范例。

    根据e-worksResearch发布的评定结果，公司依托为国内外众多知名客户提供智能产线定制化解决方案的丰富实践经验，以及在自动化领域所展现出的杰出综合实力，成功入选“2025-2026智能工厂非标定制自动化集成商百强企业”榜单。

本文数据来源于豪森智能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。