【机构调研记录】泓德基金调研晨光生物、依依股份等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，泓德基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）晨光生物 （泓德基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司辣椒红年均销量约1.1万吨，上半年微降5.5%，受客户采购周期波动影响；辣椒精因供大于求，销量同比减少19%。市占率已达高位，预计销量增速放缓，但销售与产品结构优化将改善毛利。新疆辣椒价格处于近5—10年低位，未来种植面积减少或推升价格。厄尔尼诺目前对原料产出无大影响。印度辣椒涨价有利我国出口竞争力提升。2026年万寿菊种植面积减少，采购价略升。叶黄素涨价致销量下降29.8%，但订单已在恢复。定制化产品销量占比达20%，客户以食品企业为主。缅甸种植扩至2万亩，赞比亚影响已消除并种植粮食作物。棉籽业务具季节性，三四季度为淡季。

2）依依股份 （泓德基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年净利润5,513.08万元，同比下降46.06%，二季度净利润2,744.56万元，与一季度基本持平。原材料价格三季度呈小幅下行趋势，成本压力缓解，预计毛利率将稳步提升。上半年汇兑损失1,795.06万元，二季度约910万元，公司已优化套保策略。境内收入同比增长56.18%，自有品牌增速更高。海外宠物垫需求稳定，柬埔寨一期产能利用率高，二期建设持续推进，首台设备已进场调试。公司计划每10股派现2.20元，累计分红占净利润81.74%，未来将持续稳定分红。

3）石头科技
调研纪要：公司把业务发展放在第一位，财务指标是经营结果的自然体现。面对原材料涨价，公司通过提价、供应链优化和设计降本对冲成本压力，销售费用率下降源于收入增速快于费用增长。洗地机已实现盈利改善，扫地机仍在应对成本与竞争压力。收到约3,987万美元关税退税，部分冲减成本，部分抵减存货。因存货规模上升及老品囤货，审慎计提减值准备，比例稳定。Prime Day提前带来收入确认错期，但海外有机构成增长依然良好，欧洲线上巩固优势，北美线下高速增长。

4）卓胜微 （泓德基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司L-PAMiD系列产品正处于加速市场渗透阶段，已在多家品牌客户实现导入和大规模出货。WiFi 7模组已规模化量产，WiFi 8射频模组已开始小批量出货。光互联是公司重大战略决策，硅光工艺进入最后定型阶段，12英寸产线具备规模优势。一季度产能利用率较低，二至四季度逐步回升并趋于稳定。BCD工艺是公司服务算力中心等新兴领域的重要布局。毛利率波动受产能利用率和新产品成本影响，公司正优化工艺并提出价格调整。存货减值政策审慎，库存结构健康合理。公司已建成6英寸和12英寸产线，覆盖多种特色工艺，先进封装技术实现闭环。

泓德基金成立于2015年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)371.78亿元，排名99/212；资产管理规模(非货币公募基金)361.27亿元，排名89/212；管理公募基金数91只，排名76/212；旗下公募基金经理20人，排名74/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泓德高端装备混合发起式A，最新单位净值为1.61，近一年增长59.0%。

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