近期宁波高发（603788）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
宁波高发（603788）2026年中报显示，公司营业总收入为7.59亿元，同比下降3.51%；归母净利润为9334.96万元，同比下降10.14%；扣非净利润为8457.97万元，同比下降14.72%。盈利能力整体下滑，主要受毛利率下降及费用上升影响。
第二季度单季数据显示，营业总收入为3.94亿元，同比下降1.54%；归母净利润为4642.93万元，同比下降19.48%；扣非净利润为4060.74万元，同比下降27.17%，降幅进一步扩大，反映盈利压力加剧。
盈利能力分析
公司毛利率为22.14%，同比减少2.62个百分点；净利率为12.22%，同比减少6.9个百分点。盈利能力减弱，主要因材料成本、人工成本和制造费用上升导致营业成本同比仅下降2.76%，但收入降幅更大。
期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为3558.92万元，三费占营收比达4.69%，同比上升14.83%。其中销售费用同比增长12.77%，主要由于仓储费和职工薪酬增加；管理费用增长12.54%，源于职工薪酬、业务招待费和折旧增加；财务费用下降32.4%，得益于利息收入增加及利息支出减少。
研发费用同比增长5.58%，表明公司在技术创新方面持续投入。
资产与现金流状况
货币资金为1.89亿元，较去年同期的2.3亿元下降17.63%。应收账款为3.26亿元，尽管较上年末的3.74亿元下降12.84%，但仍处于高位，当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达150.64%，提示回款风险需重点关注。
经营活动产生的现金流量净额为515.26万元，每股经营性现金流为0.02元，同比上升111.50%，主要得益于销售商品收到的现金及应收票据变现增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.51%，主因为理财产品到期赎回金额较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.87%，系商业承兑汇票贴现金额减少以及分红金额增加所致。
有息负债为330.12万元，较上年同期的4743.77万元大幅下降93.04%，显示公司债务结构显著优化。
主营构成与行业背景
从业务地区分布看，境内主营业务收入为7.25亿元，占总收入95.50%；境外收入为3414.12万元，占比4.50%。境外业务毛利率达40.55%，远高于境内的21.27%，但规模较小。
公司所处汽车零部件行业，2026年上半年汽车产销同比分别下降4.0%和4.1%，乘用车产销降幅更大。新能源汽车产销稳步增长，出口表现强劲。公司作为多家整车厂一级供应商，受益于中国品牌市占率提升至71.8%，并在海外市场拓展取得进展，向斯特兰蒂斯、雷诺等客户批量供货，海外销售额突破3000万元。
综合评价
公司持续推进成本管控与自动化产线建设，新增近十条踏板产线，优化供应链体系。ROIC去年为10.04%，历史中位数为8.41%，资本回报率一般。上市11年来累计融资12.35亿元，累计分红15.07亿元，分红融资比达1.22，体现较强股东回报意识。
然而，当前面临营收下滑、利润承压、应收账款偏高等挑战，未来需加强市场开拓与运营效率提升，以应对行业竞争与周期波动。
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