三峡旅游（002627）2026年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力改善但资本回报率偏低

近期三峡旅游（002627）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三峡旅游（002627）发布的2026年中报显示，公司经营业绩实现同比增长。报告期内，营业总收入为4.14亿元，同比上升13.09%；归母净利润达7955.02万元，同比上升25.04%；扣非净利润为7003.56万元，同比上升19.94%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.64亿元，同比增长16.85%；第二季度归母净利润为6536.15万元，同比增长39.15%，显示出盈利增速加快。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2026年中报毛利率为38.62%，同比增幅达13.56%；净利率为18.83%，同比增幅为4.55%。每股收益为0.11元，同比增长25.06%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长20.02%。整体来看，公司在收入增长的同时实现了更高的盈利转化效率。

成本与费用控制

期间费用合计为6761.88万元，三费占营收比为16.31%，较上年同期上升6.37%。其中，管理费用同比增长14.77%，主要因新增省际度假游轮业务带来的人工成本增加；财务费用同比增长90.54%，原因是募集资金利息收入减少以及部分理财收益计入投资收益所致。

资产与负债状况

货币资金为4.84亿元，较去年同期的13.38亿元大幅下降63.85%。有息负债为1.01亿元，同比下降72.82%，表明公司债务结构明显优化。应收账款为3907.88万元，同比增长9.21%，主要由于旅游业务应收团款和车费增加所致。短期借款有所新增，本期新增2800万元短期借款，而一年内到期的非流动负债同比下降65.08%，系偿还长期借款9927.54万元所致。

投资与资产变动

固定资产同比增长19.2%，主要因“揽月号”省际度假游轮转入固定资产及购置车辆所致；在建工程同比下降37.99%，系“揽月号”投入运营后转出所致。投资活动产生的现金流量净额变动幅度高达-1782.0%，主要原因为购建长期资产支付金额同比大幅增加6121.38万元，同时收回理财产品产生的现金流入虽高于上年同期2000万元，但仍不足以抵消支出增长。

主营业务构成

从业务板块看，旅行社业务收入为1.79亿元，占总收入的43.24%，贡献毛利5824.96万元，毛利率为32.50%；观光游轮服务收入1.14亿元，占比27.61%，毛利率为31.41%；商贸物流收入7513.47万元，占比18.13%，毛利率高达49.07%，是利润率最高的业务板块。旅客出行服务收入6480.58万元，但亏损607.89万元，毛利率为-9.38%；旅游景区业务收入仅197.19万元，亏损57.25万元，毛利率为-29.04%。值得注意的是，公司已于2026年8月完成九凤谷景区股权转让，正式退出旅游景区运营业务。

经营现金流与分红情况

经营活动产生的现金流量净额同比增长20.02%，主要得益于经营业绩提升带来的现金流入增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降9.86%，主要因偿还本息增加及现金分红支付所致。本期现金分红3441.15万元，上年同期为6882.31万元。

长期财务表现与商业模式

根据历史数据分析，公司近十年中位数ROIC为3.16%，2025年ROIC为1.47%，资本回报水平偏弱，最差年份2022年ROIC仅为-0.01%。公司净利率历史中位值为7.91%，当前净利率显著高于历史水平。自上市以来累计融资23.84亿元，累计分红5.53亿元，分红融资比为0.23，显示其业绩增长更多依赖股权融资支持。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。