联域股份（001326）2026年中报财务分析：盈利增速优于营收，三费攀升拖累费用控制

近期联域股份（001326）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现分化

联域股份（001326）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.83亿元，同比上升1.84%；归母净利润达1947.37万元，同比上升20.57%；扣非净利润为1778.32万元，同比上升11.87%。尽管营收增长较为平稳，但盈利能力指标增幅显著高于收入端，反映出公司在成本控制和利润释放方面有所改善。

毛利率为21.31%，同比增12.63%；净利率为2.47%，同比增17.74%。两项关键盈利比率均实现双位数同比增长，表明产品结构优化与高附加值特种照明产品出货量增加对盈利质量形成支撑。

费用压力明显上升

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达10.74%，较上年同期增长37.07个百分点。其中，财务费用同比大幅上升400.81%，主因系汇率波动导致汇兑损失增加。三费增速远超营收增长，显示出公司在外部环境变化下面临较大的期间费用管控压力。

现金流与资产状况稳健

货币资金为4.45亿元，较去年同期增长9.96%；有息负债为2513.89万元，同比下降5.04%，显示公司债务负担进一步减轻，偿债能力保持健康水平。

每股经营性现金流为0.46元，同比上升185.42%，主要得益于票据结算增加使得经营性应付余额上升，同时本期支付上年末货款同比减少。经营活动产生的现金流量净额显著改善，反映运营效率提升。

收入结构集中于境外与LED灯具

从业务构成看，LED灯具贡献主营收入6.98亿元，占总收入的89.17%，毛利率为20.93%；配件毛利率最高，达32.65%；LED光源毛利率为15.12%。按地区划分，境外收入达7.51亿元，占比高达95.90%，表明公司高度依赖海外市场，尤其面对美国市场的关税壁垒带来一定不确定性。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资总额为7.54亿元，累计分红总额为1.39亿元，分红融资比为0.18，显示分红回报相对于融资规模偏低。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为306.23%，原因为投资理财净支出减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.99%，源于分配股利及支付租金减少。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款为3.85亿元，同比增长2.29%，而应收账款与利润之比已达1520.68%，处于较高水平，可能存在回款周期拉长或坏账风险，需持续跟踪其周转效率。

此外，第二季度单季数据显示，营收同比下降4.38%，扣非净利润同比下降45.87%，虽归母净利润微增0.58%，但盈利能力在季度层面出现明显承压迹象。

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