上海汽配（603107）2026年中报财务分析：营收微增但盈利承压，费用上升与汇兑损失拖累净利润

近期上海汽配（603107）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，上海汽配营业总收入为10.89亿元，同比上升2.24%。归母净利润为6306.86万元，同比下降24.45%；扣非净利润为6758.57万元，同比下降27.34%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.18亿元，同比上升7.29%；第二季度归母净利润为1829.63万元，同比下降51.66%；第二季度扣非净利润为2285.06万元，同比下降51.23%。

盈利能力指标

公司毛利率为19.31%，同比下降1.85个百分点；净利率为5.42%，同比下降30.82个百分点。三费合计为1.07亿元，占营收比重为9.80%，同比上升33.36%。其中销售费用同比增长15.0%，管理费用同比增长11.88%，财务费用同比增长303.07%。

资产与现金流状况

货币资金为6.65亿元，同比下降4.45%。应收账款为6.96亿元，同比增长19.32%。有息负债为7186.14万元，同比上升229.60%。短期借款同比上升500.0%，主要因本期新增短期借款6000万元。

每股经营性现金流为0.12元，同比下降40.76%。经营活动产生的现金流量净额同比下降40.76%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少以及搬迁导致的人员安置费用较高。

主营业务结构

按产品分类，汽车热管理系统产品实现收入8.59亿元，占主营收入的78.87%，毛利率为18.26%；汽车发动机系统产品收入1.94亿元，占比17.82%，毛利率为17.79%；其他业务收入3611.41万元，毛利率达52.28%。

按地区划分，国外市场收入5.45亿元，占总收入的50.01%，毛利率为24.15%；国内市场收入5.44亿元，占比49.99%，毛利率为14.46%。

财务变动原因说明

• 财务费用大幅上升：主要受汇率波动带来的汇兑损益影响。
• 研发费用下降17.53%：因热管理系统产能搬迁，研发活动受到一定影响。
• 管理费用上升：主要系控股子公司埃偲热翼开展车载冰箱业务，以及上海与嘉善两地管理体系并行所致。
• 投资活动现金流量净额增长143.17%：因本期收回前期投资的结构性存款。
• 筹资活动现金流量净额增长71.79%：源于新增6000万元短期借款。
• 递延收益增长132.82%：因新增约700万元与资产相关的政府补助。

风险提示

当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达445.28%，显示应收账款规模较高，可能存在回款压力。此外，净利率和ROIC（6.79%）均处于近年较低水平，盈利能力面临挑战。

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