中国卫通（601698）2026年中报财务分析：营收微增但利润显著下滑，应收账款风险凸显

近期中国卫通（601698）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国卫通（601698）2026年中报显示，公司实现营业总收入12.29亿元，同比增长0.66%；归母净利润为1.13亿元，同比下降37.36%；扣非净利润为9411.16万元，同比下降45.42%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.86亿元，同比增长0.62%；第二季度归母净利润为8622.72万元，同比下降21.66%；第二季度扣非净利润为6787.76万元，同比下降33.81%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为22.8%，同比下降18.38个百分点；净利率为13.04%，同比下降27.48个百分点。每股收益为0.03元，同比下降37.24%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降20.48%。三费合计占营收比为2.97%，同比上升72.7%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为66.68亿元，较上年同期增长35.06%；应收账款为11.97亿元，同比增长28.98%；有息负债为4866.91万元，同比增长95.36%。经营活动产生的现金流量净额同比下降20.48%，主因是本期经营业务收款减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长164.06%，系收回投资收到的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长9.91%，因本期分红减少及支付其他与筹资活动有关的现金减少。

财务变动原因说明

• 利润下滑：归母净利润下降37.36%，主要原因为本报告期卫星折旧同比增加。
• 营业成本上升：营业成本同比增长7.83%，亦源于卫星折旧增加。
• 研发费用增长：研发费用同比增长81.0%，反映公司加大了研发投入。
• 财务费用变化：财务费用同比增长15.92%，系公司利息收入减少所致。
• 应收账款高企：应收账款占最新年报归母净利润比例达271.35%，提示回款压力较大，需重点关注信用风险。

综合评价

尽管公司营收保持小幅增长，且货币资金充裕、资产负债率仅为9.82%，显示出较强的偿债能力，但盈利能力明显承压，净利润大幅下滑，叠加应收账款规模持续扩大，反映出公司在收入质量与成本控制方面面临挑战。

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