南方泵业（300145）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南方泵业（300145）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.0亿元，同比上升10.06%，归母净利润1.87亿元，同比上升10.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.67亿元，同比上升12.29%，第二季度归母净利润1.06亿元，同比上升3.95%。本报告期南方泵业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达753.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.05%，同比减11.51%，净利率8.54%，同比增3.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.37亿元，三费占营收比17.49%，同比减12.27%，每股净资产1.55元，同比增6.25%，每股经营性现金流-0.02元，同比减125.44%，每股收益0.1元，同比增10.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.72%,原因:本期分配股利以及偿还带息负债净支出增加。
2. 应收款项变动幅度为9.66%,原因:本期收入增加、相应应收账款增加。
3. 合同资产变动幅度为-5.34%,原因:PPP项目结转应收账款。
4. 存货变动幅度为4.81%,原因:本期原材料、产成品、合同履约成本增加。
5. 长期股权投资变动幅度为383.91%,原因:本期增加联营企业河北湡金以及南方中润。
6. 固定资产变动幅度为-1.95%,原因:本期部分在建工程转固、计提折旧及处置部分固定资产。
7. 在建工程变动幅度为-6.91%,原因:本期部分在建工程转固及其他项目投资增加。
8. 使用权资产变动幅度为42.79%,原因:本期新增租赁使用权资产。
9. 短期借款变动幅度为2.56%,原因:本期新增短期借款。
10. 合同负债变动幅度为9.44%,原因:本期预收货款增加。
11. 长期借款变动幅度为-2.6%,原因:本期货币资金的减少导致总资产降幅较大，致使长期借款较期初减少但比重较上年末增加。
12. 租赁负债变动幅度为52.61%,原因:本期新增租赁。
13. 营业收入变动幅度为10.06%,原因:通用设备制造业板块收入增加。
14. 营业成本变动幅度为17.25%,原因:通用设备制造业板块、勘察设计板块成本增加。
15. 管理费用变动幅度为-9.22%,原因:中介费、安全生产费、折旧及摊销减少。
16. 财务费用变动幅度为23.82%,原因:本期带息负债规模下降，综合融资成本下降，促使利息支出减少，以及汇兑损失增加。
17. 所得税费用变动幅度为-17.06%,原因:本期当期所得税费用减少。
18. 研发投入变动幅度为-7.28%,原因:本期研发人员薪酬减少。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.36%,原因:本期购销商品的净支出增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-440.07%,原因:本期购买理财产品的净支出增加，以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-138.2%,原因:本期分配股利以及偿还带息负债净支出增加。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-211.97%,原因:本期经营活动、投资活动以及筹资活动净额均减少。
23. 税金及附加变动幅度为71.08%,原因:本期子公司南方长河将长期资产转让给子公司南方安美缴纳的契税、土地增值税。
24. 其他收益变动幅度为-39.11%,原因:本期增值税加计扣除减少。
25. 投资收益变动幅度为-60.77%,原因:本期对子公司南方中润丧失控制权，产生的处置损失以及债务重组收益减少。
26. 公允价值变动损益变动幅度为229.36%,原因:本期交易性金融资产公允价值变动。
27. 信用减值损失变动幅度为89.0%,原因:本期回款导致应收款项坏账准备计提金额减少。
28. 资产减值损失变动幅度为47.7%,原因:本期合同资产减值损失减少。
29. 资产处置收益变动幅度为486.05%,原因:本期处置固定资产取得利得。
30. 营业外收入变动幅度为102.6%,原因:本期赔偿款收入增加。
31. 营业外支出变动幅度为-177.26%,原因:本期依据调解书冲减以前年度计提的赔偿款损失。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.08%，资本回报率一般。去年的净利率为5.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-32.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额26.00亿元，累计分红总额4.05亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/10.9%/9.7%，净经营利润分别为2.26亿/2.42亿/2.84亿元，净经营资产分别为22.74亿/22.16亿/29.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.37/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.38亿/18.8亿/19.21亿元，营收分别为54.33亿/50.54亿/52.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达753.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.67亿元，每股收益均值在0.19元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简要介绍公司在泵行业的技术积累与行业地位，以及目前公司在液冷业务方面的具体进展。
答：公司成立35年来，一直专注于多级离心泵的研发与制造，核心产品包括立式多级离心泵、卧式多级离心泵等，系国内机械泵领域龙头企业。公司产品在数据中心液冷方面已形成“一次侧”与“二次侧”布局一次侧方面，公司泵产品在国内已有广泛应用，位于美国的海外全资子公司 TIGERFLOW 主要为北美数据中心提供一次侧撬装设备；二次侧方面，公司部分机械泵、屏蔽泵均可适用；研发方面，公司近期推出体积更小、渗漏量极低的 NSY 机械泵，并向部分客户送样，同步正在研发大功率屏蔽泵，预计三季度出样机，争取年内实现量产。

本文数据来源于南方泵业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。