康冠科技（001308）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期康冠科技（001308）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入70.85亿元，同比上升2.16%，归母净利润3.15亿元，同比下降18.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入35.93亿元，同比下降5.27%，第二季度归母净利润1.59亿元，同比下降5.98%。本报告期康冠科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达440.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.16%，同比增17.84%，净利率4.49%，同比减18.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.28亿元，三费占营收比6.04%，同比增70.64%，每股净资产11.1元，同比减2.78%，每股经营性现金流-1.05元，同比减191.88%，每股收益0.45元，同比减18.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-52.13%,原因:公司为购买原材料从而形成经营性现金流支出增加。
2. 存货变动幅度为33.51%,原因:公司进行主要原材料液晶面板备货导致原材料增长。
3. 固定资产变动幅度为56.65%,原因:智能显示科技园项目（一期）达到可使用状态转固。
4. 在建工程变动幅度为-97.14%,原因:智能显示科技园项目（一期）达到可使用状态已转固。
5. 合同负债变动幅度为41.29%,原因:期末以预付款项结算的客户订单增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为-39.86%,原因:公司收回银行理财。
7. 应收票据变动幅度为-88.63%,原因:报告期末公司以商业承兑汇票作为结算方式的客户订单减少。
8. 预付款项变动幅度为112.62%,原因:报告期末公司以预付结算采购原材料款增加。
9. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.00%,原因:报告期末一年内到期的银行理财减少。
10. 交易性金融负债变动幅度为-94.66%,原因:报告期末外汇衍生品形成的估值损失减少。
11. 应交税费变动幅度为38.78%,原因:报告期末公司应交企业所得税较年初增加。
12. 其他应付款变动幅度为114.96%,原因:公司收到应付代扣代垫款增加。
13. 递延收益变动幅度为43.56%,原因:公司收到与资产相关的政府补助。
14. 财务费用变动幅度为120.07%,原因:①本报告期内受美元对人民币波动贬值的影响，公司持有的美元资产贬值，导致汇兑损益由上年同期的收益转为亏损；②本报告期内持有的货币资金尤其美元货币资金的平均余额较上年同期减少，且银行存款利息下降导致利息收入减少。
15. 所得税费用变动幅度为-272.36%,原因:利润总额较上年同期减少以及皓丽软件公司在2025年度取得国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业资格，本报告期内延续上年度的免税政策，计提的应交企业所得税减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-192.34%,原因:公司为购买原材料从而形成经营性现金流支出增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-151.34%,原因:公司支付的利润分配金额较上年同期增加以及取得借款的金额减少。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-148.66%,原因:受经营性现金流量净额以及筹资性现金流量净额的支出影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，资本回报率不强。去年的净利率为3.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.56%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额20.75亿元，累计分红总额19.70亿元，分红融资比为0.95。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.1%/12.3%/6%，净经营利润分别为12.84亿/8.3亿/5.06亿元，净经营资产分别为63.86亿/67.6亿/84.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为34.49亿/41.94亿/55.27亿元，营收分别为134.47亿/155.87亿/144.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.61%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.02%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达440.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.88亿元，每股收益均值在1.12元。

持有康冠科技最多的基金为鑫元专精特新混合A，目前规模为0.72亿元，最新净值0.6289（8月25日），较上一交易日上涨1.45%，近一年下跌3.32%。该基金现任基金经理为陆杨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的研发能力怎么样？
答：公司坚持自主研发的理念，在产品设计、驱动系统、交互系统、I算法、光机系统、智能储电控制系统、车载娱乐系统、智能主控板卡、智能触控模组、电源板卡、背光显示模组等软硬件方面，公司坚持自主研发，拥有自主知识产权。在触控技术、无线传屏、动作感应、语音技术、书写技术、拼接技术、散热技术、色彩还原、声学技术、I技术、光学显示和数据传输等核心技术领域，公司积累了大量实验数据和丰富经验。同时，公司积极拥抱数字化、网络化、智能化的发展趋势，通过数字化改造和智能化升级，实现了生产流程的优化和产品质量的提升。公司拥有超千名研发设计工程师，通过专业团队支持，可满足不同国家的客户、不同认证体系、操作系统或信号接口的定制化产品需求。公司深度布局智能交互显示技术，高度重视前沿科技产品研发及资源投入。在研发实力方面，截至 2025 年年末，公司拥有有效授权专利及软件著作权证书1,485 项，其中发明专利 124 项，实用新型专利 528 项，外观设计专利 195项，软件著作权 638项。
Q2公司如何应对汇率波动对公司利润的影响？
为有效应对汇率波动的风险，公司通过加强外汇管理，配备了专业团队进行外汇汇率的前瞻性分析和预测，以提前识别和应对汇率波动的风险。受美元汇率持续波动下行影响，公司主动把握市场节奏、分批开展结汇，有效对冲汇率波动带来的汇兑损失，平滑汇率波动对公司经营业绩及现金流的影响。同时，公司依托具体业务积极开展外汇套期保值业务，以增强财务稳健性，降低汇率波动对公司业绩的不利影响。
Q3公司在行业中的竞争地位如何？
公司是智能显示行业内的龙头企业之一。根据迪显咨询（DISCIEN）数据统计，2025年公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一；2025年公司在全球 TV代工市场中出货量排名第五；根据迪显 2025 年公司“KTC”品牌在中国大陆电竞类显示器产品消费级客户市场中出货量排名第四；2025年公司移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一；根据奥维睿沃（VCREVO）数据统计，2025年，自有品牌“皓丽（Horion）”在中国商用领域交互式白板市场的销量排名第二。
Q4公司与阶跃星辰的合作进展如何？
阶跃星辰是一家专注于原生多模态基础大模型研发和端侧 I落地的科技公司，近期，公司以人民币现金 1.5亿元认购阶跃星辰股份，双方已签署《战略投资协议》。目前，双方已就闺蜜机、电子白板、美妆镜、I眼镜等产品的改善方案展开沟通，并拟共同规划研发创新产品。
Q5公司在人员结构上有何规划？
公司将持续推进人员规模与组织架构的动态优化迭代，未来将重点扩充、夯实 I产品与核心技术研发团队建设，持续提升技术研发攻坚能力，以匹配业务增长需求，为公司中长期发展战略稳步落地筑牢人才根基。
公司未来计划持续落地并优化股权激励机制，完善核心研发、骨干人才长效激励绑定体系，充分激发技术团队创新动力与归属感，吸引并留存优质核心人才，为公司中长期发展战略稳步落地筑牢人才根基。

本文数据来源于康冠科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。