新兴铸管（000778）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新兴铸管（000778）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入211.26亿元，同比上升19.17%，归母净利润3.72亿元，同比下降8.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入112.5亿元，同比上升20.28%，第二季度归母净利润1.74亿元，同比下降34.67%。本报告期新兴铸管公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达421.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.15%，同比减21.88%，净利率1.88%，同比减23.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.87亿元，三费占营收比2.78%，同比减19.24%，每股净资产6.61元，同比增1.03%，每股经营性现金流0.14元，同比减46.15%，每股收益0.09元，同比减7.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.04%，资本回报率不强。去年的净利率为2.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额107.71亿元，累计分红总额89.71亿元，分红融资比为0.83。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.5%/--/3.8%，净经营利润分别为14.12亿/-2878.24万/10.14亿元，净经营资产分别为255.41亿/253.66亿/266.52亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.06/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.04亿/20.23亿/22.64亿元，营收分别为432.53亿/361.94亿/370.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.34%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达421.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.97亿元，每股收益均值在0.2元。

持有新兴铸管最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为11.67亿元，最新净值1.262（8月25日），较上一交易日上涨0.32%，近一年上涨1.21%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

本文数据来源于新兴铸管2026年中报，仅供参考不构成投资建议。