天成自控（603085）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天成自控（603085）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.3亿元，同比上升32.43%，归母净利润5059.94万元，同比上升117.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.5亿元，同比上升21.68%，第二季度归母净利润2548.7万元，同比上升983.8%。本报告期天成自控应收账款上升，应收账款同比增幅达30.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.76%，同比增12.79%，净利率3.31%，同比增64.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比9.78%，同比增20.17%，每股净资产2.51元，同比增16.98%，每股经营性现金流0.19元，同比减60.53%，每股收益0.13元，同比增116.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为54.44%,原因:本期本期归还长期借款。
2. 长期借款变动幅度为-73.46%,原因:本期长期借款到期归还。
3. 交易性金融资产变动幅度为-85.21%,原因:本期公司赎回前期购买的大额结构性存款及理财产品。
4. 其他应收款变动幅度为31.21%,原因:本期相关的押金、保证金及备用金等往来款项随业务规模扩大而增长。
5. 应交税费变动幅度为34.8%,原因:本期业务规模扩大，销售收入增加，期末应缴增值税税额增加，利润总额增加，期末计提的企业所得税增加。
6. 营业收入变动幅度为32.43%,原因:本期乘用车座椅业务、工程机械和商用车座椅业务订单较去年同期上升。
7. 营业成本变动幅度为29.05%,原因:本期乘用车座椅业务、工程机械和商用车座椅业务订单较去年同期上升。
8. 财务费用变动幅度为239.48%,原因:本期英镑兑人民币汇率波动，汇兑损失增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.53%,原因:本期原材料价格上涨以及收回票据保证金净额减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为182.2%,原因:本期理财产品赎回以及资本性开支（购建固定资产）减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.1%，资本回报率一般。去年的净利率为2.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-30.51%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额13.39亿元，累计分红总额5571.48万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/--/7%，净经营利润分别为1417.15万/-1648.13万/8489.78万元，净经营资产分别为12.08亿/13.06亿/12.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.01/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1284.92万/1970.36万/-1.89亿元，营收分别为14.27亿/22.3亿/30.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1245.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.25亿元，每股收益均值在0.32元。

本文数据来源于天成自控2026年中报，仅供参考不构成投资建议。