赛福天（603028）2026年中报简析：净利润同比下降1152.19%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期赛福天（603028）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.95亿元，同比下降43.89%，归母净利润-3243.77万元，同比下降1152.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.33亿元，同比下降53.24%，第二季度归母净利润-2759.38万元，同比下降1471.46%。本报告期赛福天三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达107.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.81%，同比增4.27%，净利率-8.55%，同比减521.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计6279.34万元，三费占营收比10.55%，同比增107.28%，每股净资产1.53元，同比减14.42%，每股经营性现金流-0.25元，同比减139.67%，每股收益-0.11元，同比减1200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-51.7%,原因:公司合理安排货款支付方式。
2. 其他应收款变动幅度为-72.42%,原因:公司收回相关款项。
3. 存货变动幅度为39.09%,原因:公司开展业务合理备货。
4. 其他非流动资产变动幅度为131.11%,原因:预付的设备工程款增加。
5. 短期借款变动幅度为32.47%,原因:公司为满足经营需要，增加借款。
6. 合同负债变动幅度为36.92%,原因:公司预收的销售款增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-34.47%,原因:公司按期支付员工工资。
8. 应交税费变动幅度为-45.96%,原因:公司应交增值税减少。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为77.7%,原因:长期借款重分类为一年到期的非流动负债，长期借款减少。
10. 其他流动负债变动幅度为-54.91%,原因:已背书未到期票据减少。
11. 租赁负债变动幅度为-33.41%,原因:公司按期支付租赁款。
12. 长期应付款变动幅度为-73.15%,原因:公司按期偿还售后租回借款。
13. 营业收入变动幅度为-43.89%,原因:公司受市场行情及产线升级改造的影响，收入减少。
14. 营业成本变动幅度为-44.01%,原因:销售收入减少，对应的销售成本减少。
15. 销售费用变动幅度为-6.78%,原因:公司通过预算管理流程优化，合理安排销售业务活动，减少销售费用支出。
16. 管理费用变动幅度为15.93%,原因:公司合理开展经营管理活动，增加费用支出。
17. 财务费用变动幅度为31.14%,原因:公司为满足经营需要，增加融资借款，相关利息支出增加。
18. 研发费用变动幅度为-0.12%,原因:公司为加强市场竞争力，持续进行研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-139.67%,原因:公司收到的销售款减少，采购付款及费用支出增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为34.37%,原因:公司购建长期资产支出减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为141.01%,原因:公司取得的借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-29.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额2.35亿元，累计分红总额7010.40万元，分红融资比为0.3。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/--/--，净经营利润分别为5141.66万/-4.28亿/-8569万元，净经营资产分别为9.48亿/10.95亿/10.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.13/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.2亿/-1.58亿/-8973.02万元，营收分别为16.05亿/12.47亿/17.17亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.45%）

本文数据来源于赛福天2026年中报，仅供参考不构成投资建议。