据证券之星公开数据整理，近期金证股份（600446）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.3亿元，同比下降6.43%，归母净利润1259.69万元，同比上升132.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.68亿元，同比下降2.72%，第二季度归母净利润6155.17万元，同比上升9.21%。本报告期金证股份盈利能力上升，毛利率同比增幅11.43%，净利率同比增幅164.49%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.74%，同比增11.43%，净利率2.02%，同比增164.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.32亿元，三费占营收比20.53%，同比增5.36%，每股净资产3.81元，同比减2.2%，每股经营性现金流-1.1元，同比减2302.48%，每股收益0.01元，同比增132.68%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收款项变动幅度为186.97%,原因:本期确认的收入未到回款期。
- 存货变动幅度为-35.82%,原因:本期收入确认，合同履约成本结转。
- 合同资产变动幅度为20.51%,原因:本期确认的收入未到回款期。
- 其他流动资产变动幅度为124.12%,原因:本期收到的物权增加。
- 其他非流动金融资产变动幅度为24.01%,原因:本期购买理财增加。
- 使用权资产变动幅度为-33.01%,原因:本期部分办公场地退租。
- 其他非流动资产变动幅度为-44.03%,原因:本期大额存单到期赎回。
- 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期应付票据到期解付。
- 应付职工薪酬变动幅度为-31.94%,原因:本期支付上年计提奖金。
- 营业收入变动幅度为-6.43%,原因:银行软件业务、数字经济业务收入下降。
- 营业成本变动幅度为-12.83%,原因:银行软件业务、数字经济业务成本下降。
- 财务费用变动幅度为290.93%,原因:本期利息收入减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2289.77%,原因:本期购买商品支付的现金有所增加及本期公司支付的职工薪酬增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为780.14%,原因:本期到期赎回理财产品增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为327.4%,原因:本期取得借款收到的现金较上年同期增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-6.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额17.47亿元，累计分红总额5.19亿元，分红融资比为0.3。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为38.4%/--/--，净经营利润分别为3.62亿/-1.83亿/-1.66亿元，净经营资产分别为9.41亿/8889.55万/8.19亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.16/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.76亿/7.61亿/10.83亿元，营收分别为62.21亿/46.93亿/24.19亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.64%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.92%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
本文数据来源于金证股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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