8月26日，重庆路桥股份有限公司（600106）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入4,920.37万元，同比下降12.63%；归母净利润7,694.27万元，同比下降42.07%；扣非归母净利润8,371.40万元，同比增长8.61%；经营活动产生的现金流量净额5,947.35万元，同比下降3.80%。基本每股收益0.06元，同比下降40%；加权平均净资产收益率1.45%，同比减少1.08个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为路桥收费，目前仅拥有重庆市主城区嘉华嘉陵江大桥的特许经营权，上半年实现路桥收费收入4,770.12万元、设施经营收入150.25万元，合计4,920.37万元。嘉陵江石门大桥经营权虽已于2021年12月31日到期，目前仍由公司代为管理，资产评估与移交工作正在推进中。利润端高度依赖投资收益：上半年投资收益8,574.92万元，同比增长28.82%，其中确认重庆银行2025年度现金分红4,789.57万元、处置交易性金融资产收益1,827.67万元；公司同时持有渝涪高速33%股权及重庆银行1.71亿股（占总股本4.72%）。
行业环境方面，上半年国内生产总值同比增长4.7%，全国固定资产投资同比下降5.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%，交通固定资产投资1.5万亿元，收费公路行业仍处政策调整与需求分化阶段，新的《收费公路管理条例》尚未正式出台。公司路桥收费收入虽相对固化、现金流稳定，但收入来源单一，石门大桥收费到期后资产持续萎缩，公司正通过股权投资向新质生产力方向探索转型，参股的嘉兴临澜基金所投长飞先进半导体正处于产能爬坡阶段。
半年报显示，公司上半年归母净利润同比减少42.07%，主要原因系本期投资的金融资产公允价值波动：公允价值变动收益由上年同期的6,557.29万元转为-3,006.08万元，同比减少145.84%，仅此一项即较上年同期少贡献利润约9,563万元。而同期投资收益同比增长28.82%，其他权益工具投资股利收入及处置交易性金融资产收益明显增加，推动扣非净利润逆势增长8.61%，呈现“报表利润下滑、经常性收益改善”的分化格局。
费用方面，上半年管理费用791.17万元，同比下降32.45%，主要系本期费用支出减少所致；财务费用1,134.16万元，同比下降9.27%，其中利息费用1,720.91万元（上年同期2,547.97万元）、利息收入587.59万元（上年同期1,298.86万元），融资成本随借款规模及利率下降而回落。此外，报告期关键管理人员报酬209.84万元，较上年同期的430.85万元明显减少。
风险方面，公司期末以公允价值计量的金融资产规模约22.77亿元（含其他权益工具投资17.26亿元、交易性金融资产3.75亿元等），市值波动对业绩影响显著；上半年其他综合收益减少7,448.93万元，归母净资产降至52.84亿元，较年初下降0.60%。偿债方面，期末货币资金11.00亿元，短期借款3.00亿元、长期借款8.37亿元，资产负债率24.56%，短期偿债压力可控；其他应付款较年初增长572.13%，系确认应付股利3,455.47万元所致，公司上半年无中期利润分配方案。股东方面，第一大股东重庆信托持股14.96%且全部处于冻结状态，杭州临芯科创持股11.03%，一致行动人兴国1号持股1.10%；报告期内副总经理杨卫东因达到法定退休年龄辞职。
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