五洲医疗（301234）2026年中报简析：净利润同比增长46.11%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期五洲医疗（301234）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.03亿元，同比下降6.4%，归母净利润1536.34万元，同比上升46.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.02亿元，同比下降9.23%，第二季度归母净利润731.24万元，同比上升49.82%。本报告期五洲医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅26.19%，净利率同比增幅56.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.08%，同比增26.19%，净利率7.57%，同比增56.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计2016.34万元，三费占营收比9.93%，同比增37.82%，每股净资产11.22元，同比增1.35%，每股经营性现金流0.42元，同比减43.05%，每股收益0.23元，同比增46.12%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.97%,原因:公司本期购买的理财产品金额较大。
2. 交易性金融资产变动幅度为8.32%,原因:公司本期末尚未赎回的投资理财金额增加。
3. 财务费用变动幅度为304.51%,原因:汇兑净损失金额较大。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.05%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金及收到其他与经营活动有关的现金减少幅度大于购买商品、接受劳务支付的现金与支付其他与经营活动有关的现金减少幅度。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.9%,原因:本期收回投资收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.16%，资本回报率不强。去年的净利率为4.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.46亿元，累计分红总额9520.00万元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.8%/9.9%/5.2%，净经营利润分别为6026.51万/3996.98万/1889.3万元，净经营资产分别为4.07亿/4.04亿/3.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.17/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7120.23万/8223.77万/6942.17万元，营收分别为5.34亿/4.77亿/4.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达415.92%）

本文数据来源于五洲医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。