景旺电子（603228）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，费用与应收账款风险上升

近期景旺电子（603228）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，景旺电子营业总收入为86.11亿元，同比上升21.37%；归母净利润为6.02亿元，同比下降7.38%；扣非净利润为4.66亿元，同比下降13.33%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为47.2亿元，同比上升25.79%；归母净利润为3.69亿元，同比上升13.61%；扣非净利润为2.76亿元，同比下降9.57%。

尽管营收保持较快增长，但净利润出现下滑，显示盈利能力面临一定压力。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为20.22%，同比减少5.51个百分点；净利率为7.09%，同比减少22.98个百分点。毛利率与净利率双双下降，反映成本端压力及费用上升对利润空间形成挤压。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为6.61亿元，三费占营收比为7.68%，同比上升34.95%。其中财务费用变动幅度高达1068.9%，主要原因为汇兑损失增加。

每股经营性现金流为0.61元，同比下降37.09%，显示经营活动现金生成能力减弱。经营活动产生的现金流量净额同比下降33.8%，主因是生产规模扩大及应对原材料涨价导致购买商品支付的现金增加。

资产与负债结构

应收账款为52.68亿元，较去年同期增长19.88%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达427.95%，提示回款周期较长或存在潜在信用风险。

有息负债为55.96亿元，较2025年同期的27.64亿元增长102.46%。长期借款增长146.88%，短期借款增长40.04%，一年内到期的非流动负债增长101.64%，表明公司债务规模显著上升。

货币资金为27.35亿元，同比增长6.05%。货币资金/流动负债比例为80.88%，处于偏低水平，短期偿债能力需关注。

投资与资本开支

在建工程同比增长133.84%，其他非流动资产增长42.23%，反映公司投资规模持续扩大。投资活动产生的现金流量净额同比下降237.83%，主要由于投资支出增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长784.49%，主要原因是银行借款增加，支持了当前扩张节奏。

综合评估

景旺电子2026年上半年营收延续增长态势，尤其在AI算力和汽车电子领域实现技术突破和量产落地。然而，盈利能力受到汇兑损失、原材料涨价及三费上升的多重冲击，净利润下滑，现金流趋紧。同时，应收账款高企、有息负债翻倍、货币资金覆盖不足等问题凸显财务杠杆和流动性管理压力。未来需重点关注成本控制、回款效率及债务结构优化情况。

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