截至2026年8月24日收盘，康龙化成(300759)报收于44.86元，下跌6.5%，换手率5.17%，成交量73.39万手，成交额33.57亿元。
当日关注点
- 交易信息汇总：8月24日主力资金净流出4.75亿元，占总成交额14.14%；散户资金净流入4.82亿元，占总成交额14.35%。
- 机构调研要点：2026年上半年全球前二十大制药企业客户收入增长超30%、占比突破20%，增速持续快于公司整体营收增速。
- 机构调研要点：CDMO服务板块毛利率同比、环比均有机会提升，主要由小分子CDMO业务驱动，大规模及复杂分子生产项目将带动板块毛利率持续提升。
- 机构调研要点：CDMO客户需求旺盛，现有产能紧张，绍兴第一园区二期新增产能将陆续投用，并加速推进绍兴第二园区和杭州园区新产能建设。
- 机构调研要点：公司预计2026年资本开支将显著高于2025年。
交易信息汇总
资金流向
8月24日主力资金净流出4.75亿元，占总成交额14.14%；游资资金净流出730.28万元，占总成交额0.22%；散户资金净流入4.82亿元，占总成交额14.35%。
机构调研要点
8月21日电话会议
- 公司实验室服务在全球具备较强竞争力和领先市场份额，在蛋白降解、分子胶、I赋能的新药研发等快速增长领域，相关业务近年实现较快增长。
- 2026年上半年全球前二十大制药企业客户收入增长超30%、占比突破20%，增长主要来自存量客户份额持续提升；实验室服务在头部制药企业及Biotech客户中服务深度与内容全面性持续拓展；CDMO板块受益于大型制药企业自有研发项目及从Biotech引进的后期临床项目；美国临床业务及中国SMO业务在大型制药企业中亦实现收入同比增长。
- CDMO服务板块毛利率同比、环比均有机会提升，主要由小分子CDMO业务驱动；大规模生产项目及复杂分子CDMO项目将带动板块毛利率提升；伴随小分子研发管线推进，CDMO板块毛利率有望持续提升。
- 针对海外子公司，公司持续推进中、英、美三地协同整合以提升服务效率；同时对阶段性行业需求较弱的业务进行优化调整，2026年第二季度部分海外业务架构变化产生一次性支出，调整完成后预计下半年及明年对应业务板块Non-GP层面亏损将收窄。
- 多肽核酸类药物已出现早期需求，预计未来几年逐步进入后期临床阶段；公司正建设一两千升规模固相合成产能，用于承接早期至临床中期项目，并布局多肽液相合成技术；DC领域已具备临床早期原料药生产能力，正布局临床后期及商业化阶段原料药、制剂产能，预计2027年陆续投产；DC及其他XDC偶联药物实验室服务需求增长较快，公司拟推动从实验室服务向CDMO延伸。
- 类器官、器官芯片、3D细胞球等技术已在药效筛选、DME安全性评价方向开展探索应用，尚处起步阶段，需完成大量验证及历史数据比对；智能机器人成为“智能科学家”需较长时间，当前优先落地传统自动化技术，覆盖实验室服务与工厂生产中重复性高、工作量大的环节。
- CDMO客户需求旺盛，现有产能紧张；绍兴第一园区二期新增产能将陆续投入使用；绍兴第二园区和杭州园区新产能建设将加速推进。
- 公司预计2026年资本开支将显著高于2025年。
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