通业科技（300960）2026年中报财务分析：营收下滑叠加费用上升致利润承压，现金流显著改善但应收账款风险凸显

近期通业科技（300960）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

通业科技（300960）2026年中报显示，公司报告期内实现营业总收入1.78亿元，同比下降5.54%；归母净利润为1044.44万元，同比下滑44.69%；扣非净利润为813.23万元，同比下降54.38%。尽管整体盈利指标明显下滑，但单季度数据显示第二季度营业收入达1.26亿元，同比增长5.03%；归母净利润为2246.76万元，同比增长3.77%；扣非净利润为2211.41万元，同比增长4.17%，呈现环比改善趋势。

盈利能力分析

公司2026年中报毛利率为40.35%，同比下降6.22个百分点；净利率为5.87%，同比减少41.44%。盈利能力下降主要受成本压力及期间费用上升影响。三费合计为4020.42万元，占营收比重达22.59%，同比提升18.97%。其中财务费用同比大幅增长462.45%，主因是利息收入减少与短期贷款增加导致利息支出上升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.93亿元，较上年同期的1.68亿元增长75.04%，主要系票据到期解付所致。经营活动产生的现金流量净额同比大增981.79%，每股经营性现金流为0.18元，去年同期为-0.02元，反映出经营回款能力显著增强。现金及现金等价物净增加额同比增长259.64%，得益于经营和筹资活动双轮驱动。

然而，应收账款达3.55亿元，同比增幅高达33.94%，远超营收规模变化，且应收账款/利润比例已达673.56%，提示未来回款风险需重点关注。同时，有息负债为1.5亿元，较上年的8259.62万元增长81.42%，显示债务压力有所上升。

主营业务结构

从业务构成看，检修服务收入为6820.65万元，占总收入的38.32%，毛利率为49.67%；智能控制类收入为3903.33万元，占比21.93%，毛利率为45.81%；电源类收入为2939.08万元，占比16.51%，毛利率为28.11%；电机风机类收入为2697.34万元，占比15.16%，毛利率仅为8.33%，盈利能力偏低。其他主营业务及其他补充业务虽毛利率较高，但贡献有限。

区域分布方面，华中地区收入为5121.79万元，占比28.78%；华北和东北地区分别贡献18.59%和18.01%；华南地区收入为1010.26万元，占比5.68%，毛利率仅1.97%，为各区域最低。

经营与战略动态

2026年上半年，公司新签订单达2.21亿元，同比增长78.23%，表明市场需求依然旺盛。管理层指出，利润下滑主要源于战略性投入增加及一次性费用影响，剔除相关因素后主业盈利能力保持稳定。公司持续推进资本运作，管理费用同比增长13.93%。投资活动现金流出增加，系本期理财金额较去年同期上升所致，带动投资收益同比增长33.78%。

风险提示

尽管经营性现金流大幅改善，但应收账款高企、财务费用激增以及净利率显著下滑构成当前主要风险点。财报体检工具亦提示应重点监控应收账款状况。此外，公司ROIC为7.3%，低于历史中位数18.1%，反映当前资本回报效率偏低。

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