优刻得（688158）2026年中报财务分析：营收与盈利双增长，扣非仍亏损，现金流压力需关注

近期优刻得（688158）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

优刻得（688158）2026年中报显示，公司营业总收入为9.82亿元，同比上升24.09%；归母净利润为807.72万元，同比上升150.81%；扣非净利润为-1685.71万元，同比上升78.63%。尽管归母净利润由负转正，但扣非净利润仍为亏损状态，表明公司主业尚未实现全面盈利。

第二季度单季数据显示，营业总收入达5.43亿元，同比上升30.72%；第二季度归母净利润为533.65万元，同比下降81.49%；第二季度扣非净利润为-810.73万元，同比上升75.78%。二季度归母净利润同比下滑明显，反映当期盈利能力波动较大。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2026年中报毛利率为28.36%，同比增幅13.61%；净利率为0.82%，同比增幅140.59%。盈利能力改善主要得益于收入增长和费用控制优化。

三费合计为1.69亿元，三费占营收比为17.21%，同比下降10.07个百分点，显示公司在销售、管理及财务费用方面的管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.77亿元，较上年末增长5.49%；应收账款为4.75亿元，同比下降0.65%；有息负债为5.22亿元，同比大幅增长192.83%，主要因短期借款和长期借款增加所致。

每股经营性现金流为0.15元，同比上升41.69%；经营活动产生的现金流量净额同比增长43.05%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增加。

然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为88.84%，存在一定的短期偿债压力。

主营业务结构

从业务构成看，云计算业务为主力收入来源，实现收入5.84亿元，占总收入的59.47%，毛利率为23.52%；IDC及AIDC服务收入为2.84亿元，占比28.97%，毛利率高达43.61%；云通信收入为9795.09万元，占比9.98%，毛利率仅为2.88%；其他业务收入为1552.44万元，毛利率达91.78%。

从地区分布看，华北地区贡献最大，收入为3.89亿元，占比39.62%；境外地区收入为1.95亿元，占比19.83%；华东、华南及其他地区合计占比约36.44%。

资本运作与研发投入

报告期内，在建工程同比增长34.25%，系乌兰察布数据中心D楼启动建设所致；短期借款同比激增32577.51%，长期借款增长48.86%，反映公司融资规模扩大；一年内到期的非流动负债增长55.0%，与办公室续租及长期借款有关。

研发费用同比增长1.14%，主要因研发人员劳务成本增加；应收款项融资同比增长1161.81%，系持有的银行承兑汇票增加。

经营战略与发展动向

公司持续推进AI战略转型，AI相关收入占比已超40%。推出“孔明”智能算力平台、“AstraFlow星图”AI开发平台及UModelVerse大模型微调服务，强化异构算力调度与多模态模型支持能力。在全球化方面，已在28个地域部署36个可用区，覆盖欧美、东南亚、非洲等重点市场，助力中国企业出海。

公司坚持中立第三方定位，服务于头部AI企业及与行业巨头存在竞争关系的客户，保障数据安全与业务独立性。

投资回报与历史表现

财务分析指出，公司去年净利率为-4.35%，上市以来中位数ROIC为-10.99%，历史最差年份2016年ROIC为-666.89%，整体投资回报表现极差。上市6年来累计亏损6次，累计融资26.44亿元，累计分红仅2112.66万元，分红融资比为0.01，股东回报水平较低。

公司业绩依赖资本开支驱动，需重点关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。

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