新疆火炬（603080）2026年中报财务分析：盈利稳健增长但现金流承压

近期新疆火炬（603080）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力表现稳健

新疆火炬（603080）2026年中报显示，公司营业总收入为7.86亿元，同比上升0.46%；归母净利润达1.05亿元，同比增长2.40%；扣非净利润为1.09亿元，同比增长4.62%。盈利能力整体保持稳步提升态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.06亿元，同比下降2.88%；但归母净利润达5989.51万元，同比上升4.96%；扣非净利润为6323.45万元，同比上升9.27%，表明公司在收入承压环境下仍实现了利润端的改善。

毛利率为25.47%，同比增6.03%；净利率为13.53%，虽同比减少1.1%，但仍维持较高水平，反映产品附加值较强。每股收益为0.74元，同比增长2.78%；每股净资产为11.37元，同比增长10.01%，体现股东权益持续积累。

成本与费用结构变化

三费合计为8091.27万元，占营收比重为10.29%，同比上升11.54%。其中管理费用同比增长34.63%，主要因职工薪酬、中介服务费及评估增值折旧与摊销增加；财务费用同比增长83.47%，系银行利息收入减少所致；销售费用同比下降4.7%，得益于维修检测费用减少。

营业成本同比下降1.46%，主要由于高价天然气采购减少以及成品油和供热业务成本下降，对毛利形成支撑。

主营业务收入构成

天然气销售为主营核心，实现收入6.24亿元，占总收入79.41%，贡献利润1.41亿元，占利润总额的70.41%，毛利率为22.58%。安装业务收入1.07亿元，占比13.62%，毛利率高达45.94%，是盈利能力最强的板块。供热业务收入2483.91万元，但亏损198.64万元，毛利率为-8.00%，拖累整体表现。其他业务如成品油销售规模极小，影响有限。

资产与现金流状况

货币资金为2.23亿元，较上年同期增长27.98%。应收账款为1.77亿元，同比增长7.99%，其占最新年报归母净利润的比例达84.11%，提示回款风险需重点关注。

每股经营性现金流为-0.07元，同比减少110.29%。经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，主因为采购款、职工薪酬及税费支出增加。尽管投资活动现金流入增长60.64%（理财到期赎回）、筹资活动现金流入增长201.82%（新增银行贷款），但经营性现金流压力显现。

短期借款同比增长828.54%，长期借款亦因新增银行贷款而上升，有息负债合计为1.09亿元，同比增长2.19%。尽管当前债务规模可控，但融资依赖度有所提高。

综合评价

公司ROIC为12.58%，高于历史中位数11.21%，资本回报能力强。上市以来累计融资4.83亿元，累计分红3.65亿元，分红融资比为0.76，体现出一定的股东回报意识。

财务分析工具提示需关注两项风险：一是货币资金/流动负债仅为46.62%，流动性覆盖能力偏弱；二是应收账款/利润比例高达84.11%，存在潜在坏账及现金流错配风险。

总体来看，新疆火炬主业稳定，盈利质量较高，受益于区域政策红利和成本优化，但在经营性现金流管理和应收账款控制方面面临挑战。

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