紫金矿业（601899）2026年中报财务分析：盈利能力显著增强，现金流改善明显但需关注债务结构

近期紫金矿业（601899）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅提升

紫金矿业（601899）2026年中报显示，公司盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入达1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润为391.7亿元，同比增长68.17%；扣非净利润为380.35亿元，同比增长75.89%。第二季度单季数据显示，营业总收入为956.81亿元，同比增长7.77%；归母净利润为190.9亿元，同比增长45.45%；扣非净利润为195.76亿元，同比增长66.71%。

毛利率和净利率均实现大幅增长，分别达到37.75%和25.65%，同比增幅分别为58.93%和50.19%。每股收益为1.47元，同比增长67.96%；每股净资产为7.6元，同比增长43.71%；每股经营性现金流为2.09元，同比增长92.32%。

成本控制与费用结构

公司在成本控制方面表现稳健。三费（销售、管理、财务费用）合计为70.12亿元，占营收比重为3.61%，同比上升4.13%。其中，销售费用同比增长32.48%，主要因企业规模及销量增长导致人工成本及销售服务费上升；管理费用同比增长37.46%，主因为人工成本随盈利增长而上升；财务费用同比下降44.63%，得益于融资成本下降及利息收入增加。

资产与现金流状况

货币资金为913.18亿元，较去年同期大幅增长155.60%，主要原因为本期发行H股可转换公司债券募集资金增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长92.41%，主要受益于矿产品销售毛利增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长37.3%，系取得子公司及其他营业单位支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降512.8%，主要由于偿还债务和分红支付的现金增加。

应收账款为102.84亿元，同比增长10.92%；有息负债为1686.34亿元，同比下降1.00%。资产总额为5414亿元，资产负债率降至49.55%，首次低于50%。

主营构成与业务发展

从主营收入构成看，贸易精炼等其他销售收入为1568.67亿元，占总收入的80.78%；冶炼产铜收入为314.27亿元，占16.18%；其中铜精矿收入为292.35亿元，金锭收入为283.59亿元。矿山产锂锂盐收入为28.8亿元，当量碳酸锂产量达4.4万吨，同比大幅增长。其他如锌、银、钼、钨等战略金属也保持稳定产出。

公司坚持“金铜锂为主，多矿种协同”战略，矿产金达47吨，同比增长13%；矿产铜为53.4万吨，剔除卡莫阿影响后增长5%；矿产锌（铅）为20万吨，矿产银为229吨。

风险提示

尽管整体财务表现强劲，但仍需关注潜在风险。财报体检工具提示应关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为94.92%；同时建议关注债务结构，有息资产负债率为31.13%。此外，信用减值损失和资产减值损失分别同比变动-57.38%和-401.52%，主要因存货跌价损失等合计净计提金额上升至2.24亿元。

股东回报与资本运作

公司持续推进股东回报，实施中期分红111亿元，自然年度累计分红超200亿元。上市18年来累计融资总额为226.17亿元，累计分红总额为805.70亿元，分红融资比达3.56。ROIC在2025年达到17.62%，高于近十年中位数9.35%，显示出较强的资本回报能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。