远东股份（600869）2026年中报财务分析：盈利指标显著改善但债务与现金流风险仍存

近期远东股份（600869）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力提升明显，核心利润增速亮眼

远东股份（600869）2026年中报显示，公司营业总收入为129.92亿元，同比微增0.12%；归母净利润达2.05亿元，同比增长43.13%；扣非净利润为1.99亿元，同比增幅高达73.35%。第二季度单季数据显示，尽管营收同比下降5.38%至76.67亿元，但归母净利润实现1.09亿元，同比增长11.48%，扣非净利润同比增长30.41%至1.06亿元，反映出公司在收入承压背景下仍实现了盈利能力的显著增强。

毛利率和净利率同步提升，分别达到10.63%和1.52%，同比增幅为12.78%和43.19%。每股收益为0.09元，同比增长44.82%。整体来看，公司在成本控制与盈利转化方面取得积极进展。

资产与负债结构变化显著，有息负债上升

截至报告期末，公司货币资金为35.79亿元，较上年同期增长29.89%；应收账款为51.19亿元，同比下降7.79%；有息负债为81.04亿元，同比上升8.90%。长期借款大幅增长109.82%，主要因子公司远东电缆进出口银行6亿元贷款到期续贷所致。同时，一年内到期的非流动负债下降48.35%，反映部分长期债务已偿还。

应付票据同比增长32.03%，显示公司对上游供应商的票据结算规模扩大。应交税费同比下降33.05%，主因为期末应交增值税减少。长期应付款增长46.33%，系融资租赁及远东海缆少数股权远期回购义务增加。

费用管控分化，研发投入有所收缩

销售费用、管理费用、财务费用合计8.72亿元，三费占营收比为6.71%，同比上升6.76%。其中，销售费用增长8.03%，源于销售人员工资及附加增加；管理费用增长12.42%，主要受折旧摊销与职工薪酬上升影响；而研发费用同比下降14.05%，原因为研发人员工资及附加减少，显示出公司在当前阶段可能阶段性压缩研发支出。

经营性现金流承压，营运效率面临挑战

每股经营性现金流为0.18元，同比下降7.22%。尽管货币资金充裕，但财报体检工具提示多项风险：货币资金/流动负债仅为36.59%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.22%，表明短期偿债保障能力偏弱。有息资产负债率为33.14%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.19%，财务费用/近3年经营性现金流均值高达60.05%，凸显利息负担较重。

此外，应收账款/利润高达8695.34%，意味着公司利润被大量应收账款所覆盖，回款质量堪忧，存在较大的坏账风险或盈利含金量不足的问题。

主营业务结构稳定，线缆仍是基本盘

从业务构成看，线缆分部贡献主营收入109亿元，占比83.90%，毛利11.17亿元，占总毛利的80.90%，毛利率为10.25%。电池分部收入15.5亿元，占比11.93%，毛利率11.98%；机场分部收入7.69亿元，占比5.92%，毛利率10.05%。三大板块共同支撑公司营收，其中电池业务毛利率最高，成长性较强。

投资与资产变动反映扩张意图

存货同比增长47.52%，主要因原材料和在产品增加；其他非流动资产增长99.19%，系预付工程和设备款增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降90.77%，主因为购建固定资产、无形资产支付现金增多。筹资活动现金流量净额增长162.63%，得益于借款增加以及收到远东海缆少数股东关于远期收购义务的资金。

总体来看，公司在推进产能建设和技术升级的同时，也加大了对外融资力度，资本开支明显上升。

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