钧达股份（002865）2026年中报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期钧达股份（002865）发布2026年中报。根据财报显示，钧达股份亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入31.81亿元，同比下降13.18%，归母净利润-2.53亿元，同比上升4.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.86亿元，同比下降16.89%，第二季度归母净利润-2.67亿元，同比下降69.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.69%，同比增190.34%，净利率-8.06%，同比减11.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.99亿元，三费占营收比9.39%，同比增30.77%，每股净资产12.15元，同比减26.15%，每股经营性现金流-1.9元，同比减445.71%，每股收益-0.83元，同比增25.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-12.57%,原因:本期收购子公司。
2. 应收款项变动幅度为478.22%,原因:本期末处于结算周期的应收款增加。
3. 存货变动幅度为25.62%,原因:本期末发出商品增加。
4. 长期股权投资的变动原因:本期新增联营企业投资。
5. 固定资产变动幅度为-4.31%,原因:本期固定资产折旧。
6. 在建工程变动幅度为22.06%,原因:本期新增生产相关在建项目。
7. 短期借款变动幅度为169.3%,原因:本期新增短期借款。
8. 合同负债变动幅度为553.63%,原因:本期末预收客户货款增加。
9. 长期借款变动幅度为-10.07%,原因:本期偿还长期借款。
10. 应收票据变动幅度为-48.3%,原因:上期末应收海外信用证到期回款。
11. 应收款项融资变动幅度为604.28%,原因:本期末应收银行承兑汇票增加。
12. 预付款项变动幅度为78.95%,原因:本期末预付货款增加。
13. 其他应收款变动幅度为289.47%,原因:本期末应收政府补助款增加。
14. 商誉变动幅度为33.08%,原因:本期收购新公司确认商誉。
15. 长期待摊费用变动幅度为3227.05%,原因:本期新增待摊销装修款。
16. 交易性金融负债变动幅度为891.88%,原因:本期金融产品浮亏。
17. 应付票据变动幅度为-59.25%,原因:本期应付票据到期偿付。
18. 应付职工薪酬变动幅度为-44.44%,原因:本期末未支付短期薪酬减少。
19. 其他流动负债变动幅度为197.52%,原因:本期末待转销项税增加。
20. 递延收益变动幅度为-30.33%,原因:本期末与收益相关政府补助减少。
21. 营业收入变动幅度为-13.18%,原因:出货量下降。
22. 营业成本变动幅度为-16.48%,原因:出货量下降。
23. 销售费用变动幅度为-29.26%,原因:本期降本增效。
24. 管理费用变动幅度为-25.58%,原因:本期降本增效。
25. 财务费用变动幅度为72.95%,原因:本期美元汇率下行。
26. 所得税费用变动幅度为-21.35%,原因:本期当期所得税费用下降。
27. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-467.78%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
28. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.5%,原因:本期投资支付的现金减少。
29. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.08%,原因:本期吸收投资收到的现金减少。
30. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-155.09%,原因:本期筹资活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.27%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额30.48亿元，累计分红总额3.20亿元，分红融资比为0.11。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/--/--，净经营利润分别为8.16亿/-5.91亿/-14.16亿元，净经营资产分别为79.34亿/85.02亿/80.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/-0.23/-0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-32.98亿/-22.7亿/-14.25亿元，营收分别为186.57亿/99.52亿/76.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为71.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.65%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.77亿元，每股收益均值在1.85元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为154.73亿元，已累计从业8年197天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有钧达股份最多的基金为银华数字经济股票发起式A，目前规模为3.72亿元，最新净值1.7017（8月21日），较上一交易日上涨1.66%，近一年上涨10.29%。该基金现任基金经理为王晓川。

本文数据来源于钧达股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。