埃斯顿（002747）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期埃斯顿（002747）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.78亿元，同比上升1.14%，归母净利润1.61亿元，同比上升2314.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.61亿元，同比上升4.33%，第二季度归母净利润6348.88万元，同比上升1167.46%。本报告期埃斯顿盈利能力上升，毛利率同比增幅15.09%，净利率同比增幅1140.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.81%，同比增15.09%，净利率6.17%，同比增1140.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.82亿元，三费占营收比18.69%，同比减5.32%，每股净资产3.39元，同比增51.38%，每股经营性现金流0.05元，同比增133.39%，每股收益0.18元，同比增1662.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为103.65%,原因:本报告期公司发行境外上市外资股（H股）收到募集资金。
2. 交易性金融资产变动幅度为352.33%,原因:本报告期公司购买的理财产品增加。
3. 所得税费用变动幅度为103.02%,原因:本报告期参股公司公允价值上升，形成应纳税暂时性差异，递延所得税费用相应同比增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为137.27%,原因:本报告期公司强化应收款项全周期管理，加快货款回笼。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-263.86%,原因:本报告期理财产品净增加额增大。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为254.62%,原因:本报告期公司发行境外上市外资股（H股）收到募集资金。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为430.57%,原因:本报告期公司发行境外上市外资股（H股）收到募集资金导致货币资金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.15%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额19.49亿元，累计分红总额3.80亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/--/1%，净经营利润分别为1.33亿/-8.17亿/4535.51万元，净经营资产分别为42.85亿/42.96亿/44.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.29/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.7亿/11.45亿/13.7亿元，营收分别为46.52亿/40.09亿/48.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.56%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.13%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达99.4%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4894.48%）

持有埃斯顿最多的基金为机器人ETF易方达，目前规模为159.99亿元，最新净值1.332（8月21日），较上一交易日上涨0.57%，近一年下跌11.81%。该基金现任基金经理为李栩 李树建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年一季度经营情况？
答：根据MIR睿工业数据，2026年第一季度公司工业机器人市占率同比进一步提升，位居中国机器人市场出货量第一。2026年一季度，公司实现销售收入12.17亿元，同比下降2.22%；归属母公司净利润9,783.67万元，同比增长674.64%；扣除非经常性损益后的净利润1,935.86万元，同比增长364.53%；四项费率合计为27.49%，同比下降了0.84个百分点，较2025年度下降了1.8个百分点。公司通过实施全面预算管控、成本控制、优化供应链等经营管理措施，推动期间费用水平持续优化，盈利水平同比显著提升。

本文数据来源于埃斯顿2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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