财报快递|ST金鸿2026年上半年扭亏靠重组收益，扣非仍亏，流动比率仅0.12

2026年8月，金鸿控股集团股份有限公司（证券简称“ST金鸿”，股票代码000669）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入6.53亿元，同比增长1.87%；归属于上市公司股东的净利润1267.47万元，同比增长141.92%，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为-667.47万元，同比增长70.00%；经营活动产生的现金流量净额5394.98万元，同比增长101.04%。基本每股收益0.0186元，加权平均净资产收益率7.67%。

从业务结构看，公司主营天然气综合利用，已形成气源开发、长输管网、城市燃气、车用加气站等上中下游一体化布局，并依托湖南衡阳界牌瓷泥矿资源涉足陶瓷业务。报告期内，燃气业务实现收入6.49亿元，同比增长3.76%，占营业收入比重达99.42%；矿产业务收入仅378.08万元，同比大幅下降75.31%。分产品看，天然气销售收入6.21亿元，同比增长5.49%，是营收增长的主要来源；管输费收入928.30万元，同比下降12.60%；工程安装收入1365.13万元，同比下降29.97%；设计费收入20.76万元，同比骤降89.02%。分地区看，湖南地区收入6.17亿元，同比增长2.11%，占比94.56%；山东地区收入3553.53万元，同比下降2.24%。

从行业环境看，国内天然气市场规模持续扩张，2024年全国天然气消费量同比增长7.3%，清洁能源消费占比升至28.6%，“双碳”战略与节能降碳政策为行业提供支撑。但公司坦言，今年以来国内经济环境变化，导致部分经营区域相关工业公福用户用气和工程安装受到影响，对经营收益造成一定冲击，工程安装、管输费等非售气业务收入明显下滑。

半年报显示，公司归母净利润扭亏为盈的主要原因：一是报告期产生债务重组收益3585.73万元，计入非经常性损益，带动投资收益增至3948.49万元，同比增长716.61%；二是燃气业务盈利能力回升，天然气产品毛利率由上年的4.31%升至9.80%，带动整体毛利率由7.17%提升至10.48%。但剔除债务重组等非经常性损益后，公司扣非净利润仍为-667.47万元，主业盈利能力依旧薄弱。

报告期内，公司管理费用3470.75万元，同比下降6.47%；销售费用629.39万元，同比增长1.57%；财务费用2324.85万元，同比下降9.73%，其中利息费用2142.44万元；研发投入121.90万元，同比下降24.97%。受债务重组收益影响，当期所得税费用增至1784.09万元，同比增长129.61%；营业外支出1109.57万元，主要系计提“15金鸿债”及“16中油金鸿MTN001”违约金所致。

流动性风险是公司当前最突出的问题。财报显示，截至2026年6月末，公司货币资金仅5557.40万元，其中受限资金1255.74万元，而短期借款高达5.16亿元，另有3.30亿元一年内到期的非流动负债，流动比率仅0.12、速动比率0.10，资产负债率高达92.54%，短期偿债压力极为严峻。公司目前处于庭外重组阶段，2026年2月债权人苏州乾泓鑫汇以公司不能清偿到期债务且具有重整价值为由向衡阳中院申请重整，衡阳中院同意先行庭外重组；4月21日公司已与中选产业投资人洛阳宏创签署《重整投资协议》，后续能否被受理重整及重整成败均存在不确定性。公司“15金鸿债”逾期未偿还余额1.68亿元、“16中油金鸿MTN001”逾期未偿还余额1.12亿元，2025年度财务报表已被出具带持续经营重大不确定性段落的保留意见审计报告。此外，2026年5月公司实际控制人由徐博变更为李文浩，公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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