翰宇药业（300199）2026年中报财务分析：盈利指标显著改善但短期偿债压力突出_股票频道

近期翰宇药业（300199）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力表现强劲

翰宇药业2026年上半年实现营业总收入6.88亿元，同比增长25.27%；归母净利润达2.37亿元，同比增长62.72%；扣非净利润为2.29亿元，同比增长85.9%。第二季度单季营业总收入为3.89亿元，同比增长62.5%；归母净利润为1.09亿元，同比增长44.03%；扣非净利润为1.06亿元，同比增长82.5%。

毛利率为62.91%，同比提升0.72个百分点；净利率为34.24%，同比上升30.16个百分点。期间费用控制良好，三费合计占营收比重为19.99%，同比下降26.04个百分点。

每股收益为0.27元，同比增长68.75%；每股净资产为0.96元，同比增长17.47%；每股经营性现金流为0.35元，同比增长94.38%。

收入结构与地区分布

主营业务中，原料药收入为5.46亿元，占总收入的79.37%，贡献了85.10%的利润，毛利率为67.45%。制剂收入为6495.08万元，占比9.44%，毛利率为38.89%。客户肽收入为3977.83万元，占比5.78%，毛利率为61.96%。其他业务类别占比较小。

按地区划分，境内收入为3.69亿元，占比53.57%；境外收入为3.2亿元，占比46.43%。境外业务毛利率为70.96%，高于境内的55.94%。

资产负债与现金流状况

货币资金为1.51亿元，较上年同期下降59.47%。有息负债为19.17亿元，同比下降6.93%。流动比率为0.46，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为53.87%，财务杠杆水平较高。

经营活动产生的现金流量净额同比增长94.38%。投资活动产生的现金流量净额同比下降185.36%，主要因投资支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降128.3%，现金及现金等价物净增加额同比下降86.57%。

关键财务变动原因

销售费用同比下降42.81%，主要系市场服务费减少。
研发投入同比增长106.82%，主要由于研发验证费、临床试验费及委外开发费增加。
存货增长54.15%，因本期备货增加。
在建工程增长82.88%，因待安装设备增加。
合同负债增长63.3%，因预收授权费和货款增加。
长期借款增长51.98%，因新增银行长期借款。
其他权益工具投资增长176.17%，因对外投资增加。
开发支出下降39.18%，因部分项目转入无形资产。
应付票据增长420.17%，因开具的银行承兑汇票增加。
应付职工薪酬下降44.35%，因支付年度奖金。
应交税费下降44.91%，因应交增值税减少。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

现金流状况：货币资金/流动负债为11.82%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.32%。
债务状况：有息负债总额/近3年经营性现金流均值为14.53%，流动比率仅为0.46。
财务费用负担：财务费用/近3年经营性现金流均值达85.6%。
应收账款风险：应收账款/利润比例高达395.6%。

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