近期闽发铝业（002578）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
闽发铝业（002578）2026年中报显示，公司实现营业总收入9.68亿元，同比增长24.78%；但归母净利润为-243.05万元，同比下降182.79%；扣非净利润为-990.99万元，同比下降593.38%。公司呈现明显的“增收不增利”特征。
单季度数据显示，第二季度营业总收入达6.08亿元，同比增长27.62%；但第二季度归母净利润为-1296.57万元，同比下降1583.77%；第二季度扣非净利润为-1540.21万元，同比下降7331.55%，盈利能力恶化趋势加剧。
盈利能力分析
公司毛利率为5.27%，同比下降8.5%；净利率为-0.24%，同比下降163.34%。每股收益为-0元，同比下降183.87%；每股净资产为1.59元，同比下降2.21%。盈利指标全面下滑，反映公司在收入增长的同时面临成本上升与费用压力。
三费合计为3862.22万元，占营收比重为3.99%，同比上升1.66个百分点，期间费用控制能力减弱。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为2.46亿元，较上年同期的2.67亿元下降7.73%；应收账款为5.82亿元，同比增长31.89%，远高于营收增速，回款压力加大。
每股经营性现金流为-0.17元，同比下降119.91%，连续三年经营性现金流净额均值为负。经营活动产生的现金流量净额同比下降119.91%，主要原因为营收增长带动原材料备货增加，叠加铝锭价格上涨，导致采购支出增速超过销售回款。
投资活动产生的现金流量净额同比增长1150.82%，系本期赎回到期银行理财产品所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降214.31%，因偿还到期应付票据增加所致；现金及现金等价物净增加额同比增长35.71%，亦受益于理财产品赎回。
债务与财务风险
公司有息负债为6.48亿元，较上年的6.08亿元增长6.59%；有息资产负债率为27.18%。货币资金/流动负债为49.69%，短期偿债能力偏弱。财务费用同比大幅增长2926.76%，主要由于汇率波动引发的外币折算汇兑净损失增加。
所得税费用同比下降80.89%，系利润总额转为亏损，应交所得税减少及递延所得税调整所致。
主营业务结构
从业务构成看，铝型材销售为主营核心，收入达9.27亿元，占总收入95.82%。铝模板租赁及安装收入1539.96万元，毛利率为9.54%；铝模板销售收入1460.74万元，毛利率高达39.29%；其他业务毛利率达58.02%。但整体主营利润未在表格中列示具体总额。
分行业看，有色金属加工收入9.26亿元，毛利率4.07%；铝合金模板行业收入3000.7万元，毛利率24.02%；其他(补充)收入1045.22万元，毛利率58.02%；净水剂业务收入6772元，毛利率为-123.28%，处于亏损状态。
地区分布上，国内收入8.45亿元，占比87.33%，毛利率4.82%；国外收入1.23亿元，占比12.67%，毛利率8.32%，海外盈利能力更强。
综合评估
公司虽保持营收增长，但盈利能力显著下滑，净利润由正转负，现金流持续承压，应收账款高企，财务费用剧增，暴露出较强的外部环境敏感性和内部成本管控挑战。尽管在工业铝型材、铝模板等高附加值领域有所布局，但尚未转化为整体盈利支撑。需重点关注其应收账款管理、汇率风险应对以及经营性现金流改善能力。
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