近期罗平锌电（002114）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
罗平锌电（002114）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.45亿元，同比增长43.1%；归母净利润为-6580.95万元，同比亏损收窄28.62%；扣非净利润为-6671.87万元，同比下降1.92%。尽管营收大幅增长，但净利润仍处于亏损状态，表明公司盈利修复基础尚不稳固。
第二季度单季数据显示，营业总收入达4.55亿元，同比增长35.55%；归母净利润为-2635.21万元，同比亏损收窄44.15%；扣非净利润为-2698.57万元，同比下降17.06%，反映当季盈利能力仍未摆脱困境。
盈利能力分析
公司毛利率为0.93%，同比提升198.8%；净利率为-9.07%，同比改善49.25%。虽然两项指标同比均有明显好转，但净利率持续为负，说明整体盈利能力依然薄弱。三费合计为4943.67万元，占营收比重为6.63%，同比下降20.69%，显示公司在成本控制方面取得一定成效。
资产与负债状况
截至报告期末，公司流动比率为0.41，短期偿债压力显著上升。有息负债为6.81亿元，较上年同期的7亿元略有下降，降幅为2.71%。货币资金为2.56亿元，同比增长134.90%，主要得益于经营活动现金流增加。然而，货币资金与流动负债之比较低，仅为32.21%，提示流动性风险仍需重点关注。
现金流表现
每股经营性现金流为0.33元，同比增长136.82%，显著优于去年同期的0.14元，反映出主营业务回款能力增强。经营活动产生的现金流量净额同比增长136.82%，主要原因是产销量增加带动销售商品收到的现金上升。投资活动现金流量净额增长65.6%，系购建长期资产支出减少所致。筹资活动现金流量净额增长92.09%，源于筹资规模扩大及子公司富锌农业增资扩股引入少数股东带来的现金流入。
现金及现金等价物净增加额同比增长344.02%，主要由经营性现金流提升、投资支出减少以及外部融资共同推动。
主营结构与地区分布
从业务构成看，锌锭、锌合金贡献主营收入5.76亿元，占总收入的77.32%，但其毛利率为-16.57%，拖累整体盈利水平。硫酸及副产品毛利率高达82.04%，贡献利润4575.84万元，成为主要盈利来源。锗精矿、银精矿、铅渣等副产品亦保持较高毛利水平，分别达到69.69%、73.45%和44.13%。而食用油及副产品业务亏损严重，毛利率为-82.98%。
按行业划分，有色金属冶炼收入为7.22亿元，占比96.85%，是绝对主导业务。发电业务收入2044.55万元，毛利率56.58%。所有收入均来自国内市场，地区集中度高。
经营与投资动态
应收账款为2144.36万元，较上年同期的3813.07万元下降43.76%；合同负债增长65.92%，显示预收款项增加，销售端有所改善。短期借款下降9.25%，长期借款下降49.6%，主要因子公司富锌农业提前偿还项目贷款。
固定资产同比下降4.12%，系正常计提折旧所致。长期股权投资下降4.1%，原因为参股公司亏损及分红影响。销售费用下降59.29%，主要由于广告费用减少；财务费用上升62.4%，与融资规模扩大有关。
投资价值评估
每股净资产为2.15元，同比下降18.18%；每股收益为-0.2元，同比提升31.03%。公司历史上亏损年份达10次，近10年中位数ROIC为-4.48%，最差年份2018年ROIC为-12.47%，投资回报表现较差。上市以来累计融资17.50亿元，累计分红仅3574.90万元，分红融资比为0.02，股东回报水平极低。
风险提示
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