中水渔业（000798）2026年中报财务分析：营收利润双增但现金流与债务压力凸显

近期中水渔业（000798）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中水渔业（000798）2026年中报显示，公司营业总收入为20.78亿元，同比上升18.92%；归母净利润达1.02亿元，同比增长18.60%；扣非净利润为1.0亿元，同比增长16.16%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为12.38亿元，同比增长37.41%；第二季度归母净利润为1.29亿元，同比增长25.55%；第二季度扣非净利润为1.26亿元，同比增长22.04%，显示出二季度增长动能增强。

盈利能力分析

公司毛利率为5.49%，同比上升4.82个百分点；净利率为6.84%，同比下降11.41个百分点。三费合计为1.51亿元，占营收比重为7.28%，同比下降20.36%。每股收益为0.28元，同比增长18.61%；每股净资产为1.49元，同比增长21.96%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.75亿元，较去年同期的11.53亿元下降24.16%；应收账款为3.33亿元，同比增幅达83.35%；有息负债为28.86亿元，同比增长1.59%。有息资产负债率为44.48%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为10.33%。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.05元，同比减少104.62%。经营活动产生的现金流量净额同比下降104.62%，主要原因为上年贸易业务收缩，处置存货收到的现金较多。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.42%，系上年同期鱿鱼钓船更新改造支出较大所致。筹资活动产生的现金流量净额增长633.28%，受银行借款变动影响。现金及现金等价物净增加额同比下降80.81%。

主营业务结构

从业务构成看，渔业服务为主营收入最高类别，实现收入9.81亿元，占总收入的47.23%；其他渔获物毛利率最高，达14.65%；金枪鱼业务出现亏损，主营利润为-1446.32万元，毛利率为-4.16%。按行业划分，捕捞业务贡献利润最多，利润占比达53.21%。地区分布上，境外收入为10.94亿元，占总收入的52.66%；境内收入为9.84亿元，利润占比为57.90%。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为30.19%，近3年经营性现金流均值/流动负债为9.3%；
• 债务状况：有息资产负债率达44.48%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为10.33%；
• 应收账款风险：应收账款/利润高达397.91%。

此外，财务指标变动说明指出，短期借款同比增长21.11%，系新增银行借款所致；固定资产下降3.76%，主要受折旧影响；所得税费用下降117.25%，因递延所得税变动影响。

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