得邦照明（603303）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款风险高企

近期得邦照明（603303）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

得邦照明（603303）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为20.43亿元，同比下降5.04%；归母净利润为7639.47万元，同比大幅下降46.51%；扣非净利润为7009.41万元，同比下降42.10%。

单季度数据显示，第二季度营业收入为10.51亿元，同比下降8.97%；归母净利润为3207.12万元，同比下降60.39%；扣非净利润为2806.66万元，同比下降55.65%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

盈利能力指标全面走弱。2026年中报毛利率为15.67%，同比下降9.81个百分点；净利率为3.74%，同比下降43.61%。每股收益为0.16元，同比下降46.5%；每股净资产为6.51元，同比下降7.63%。

三费合计达1.92亿元，占营收比重为9.41%，较上年同期上升27.78%，成本压力有所上升。

资产与现金流状况

货币资金为16.93亿元，较去年同期的35.27亿元大幅减少52.01%，主要原因为预付嘉利股份股权转让款所致。应收账款为12.46亿元，虽同比下降5.51%，但其占最新年报归母净利润的比例高达471.48%，提示存在较高的回款风险。

有息负债为3782.19万元，同比上升173.00%；短期借款同比增加400.0%，反映公司债务结构有所变化，短期融资增加。

经营活动产生的现金流量净额显著改善，每股经营性现金流为0.52元，同比增幅达10429.51%，主因是采购商品支付的现金减少。然而，投资活动产生的现金流量净额大幅流出，同比变动-1558.16%，系支付嘉利股份股权转让款所致；筹资活动产生的现金流量净额同比变动-11346.27%，主要由于贴现票据到期解付增加。

业务与战略动态

公司在通用照明和车载零部件领域持续布局。2026年上半年，照明行业出口整体同比下降7%，但公司车载业务表现稳健，获得新增近10亿元新定点项目，同比增长37%，客户覆盖松下、华域视觉、万向、马瑞利等，终端品牌包括保时捷、奥迪、丰田、理想、吉利等。

公司坚持“提质增效”战略，推进组织变革，加强研发投入，新增授权专利40项，累计拥有专利634件。制造端持续推进自动化、数字化升级，强化供应链管理。

综合评估

尽管公司核心竞争力体现在客户渠道、研发实力、制造优势及管理团队稳定性，且分红融资比达1.56（上市以来累计分红17.48亿元，融资11.18亿元），体现较强股东回报意识，但当前财务表现疲软，盈利能力下滑明显，应收账款风险突出，需重点关注后续回款情况及成本控制成效。

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