爱施德（002416）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期爱施德（002416）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入307.55亿元，同比上升21.22%，归母净利润4646.25万元，同比下降79.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入152.8亿元，同比上升20.95%，第二季度归母净利润-8149.11万元，同比下降185.38%。本报告期爱施德应收账款上升，应收账款同比增幅达138.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.31%，同比增7.45%，净利率0.28%，同比减72.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.95亿元，三费占营收比3.56%，同比减0.33%，每股净资产4.26元，同比减7.52%，每股经营性现金流-1.49元，同比减201.68%，每股收益0.04元，同比减79.03%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为71.01%,原因:本期融资需求增加及海外融资成本较高。
2. 所得税费用变动幅度为284.81%,原因:补缴企业所得税税款。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-201.68%,原因:上期采购赊购增加及本期应收账款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.46%,原因:本期购买理财产品支付的现金较上期减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为122.97%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少，筹资需求增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-323.76%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.08%，资本回报率一般。去年的净利率为0.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为1.54%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额26.49亿元，累计分红总额46.65亿元，分红融资比为1.76。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/12.9%/10%，净经营利润分别为6.39亿/5.54亿/3.67亿元，净经营资产分别为52.7亿/42.87亿/36.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.06/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为46.3亿/40.81亿/32.84亿元，营收分别为920.43亿/657.24亿/551.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.15%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达977.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.34亿元，每股收益均值在0.35元。

本文数据来源于爱施德2026年中报，仅供参考不构成投资建议。