财报快递|新疆火炬2026年上半年净利微增2.4%经营现金流转负，短期借款激增8.3倍

8月，新疆火炬燃气股份有限公司（603080）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.86亿元，同比增长0.46%；归母净利润1.05亿元，同比增长2.40%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增长4.62%；经营活动产生的现金流量净额为-974.95万元，而上年同期为净流入9472.44万元，同比大幅下降110.29%。天然气销售收入6.24亿元，同比增长1.18%。

从业务结构看，公司主营业务收入7.70亿元，其中天然气销售6.24亿元，占比约81%，仍是业绩的绝对主力；安装业务收入1.07亿元、供热业务收入2483.91万元、其他业务收入1424.31万元。值得注意的是，供热业务当期收入2483.91万元，营业成本却达2682.55万元，毛利率为-8.00%，持续亏损；安装业务毛利率约45.93%，为盈利质量最高的板块。此外，公司上半年新增研发费用101.54万元，主要来自子公司恒科鑫装备制造业务。

行业层面，《中国天然气发展报告2026》显示，上半年国内天然气产量1330亿立方米，同比增长约1.6%；进口量5738万吨，同比下降3.5%；消费量约2130亿立方米，同比增长1.1%。城市燃气用气稳定增长，但工业用气同比下降，部分价格敏感的高耗能及低端产业用气需求被替代挤出。公司提示，国际气价面临相对高位波动压力，且下游售价受政府监管、调价存在固定周期，一旦上游气价上涨，短期内成本转移能力受限。

报告期内公司呈现"增收不增利"特征：营业收入微增0.46%，利润总额却同比下降2.69%至1.22亿元，归母净利润增长2.40%主要系所得税费用同比下降14.69%所致。扣非净利润增长4.62%、明显高于归母净利润增速，主要因当期非经常性损益合计-358.98万元，其中处置子公司喀什丝路途顺及固定资产形成损失424.19万元。毛利率方面，受天然气高价气采购减少及成品油、供热成本下降带动，公司整体毛利率由24.02%提升至25.47%。

费用端，管理费用3873.48万元，同比增长34.63%，主要系职工薪酬、中介服务费及评估增值折旧与摊销增加；财务费用162.52万元，同比增长83.47%，主要系银行利息收入减少（由上年同期97.89万元降至19.32万元）；销售费用4055.27万元，同比下降4.70%，系维修检测费用减少所致。

现金流与偿债压力值得警惕。报告期公司经营现金流由上年同期净流入9472.44万元转为净流出974.95万元，主因采购款、职工薪酬及税费支出增加；期末货币资金2.23亿元，较年初减少18.44%，而短期借款由963.53万元激增至8946.85万元、增幅达828.54%，并新增长期借款1641.14万元。存货1.01亿元，较年初增长54.69%。此外，公司商誉余额2.76亿元；子公司恒科鑫上半年亏损367.47万元，而其2026年度业绩承诺为净利润不低于100万元，完成存在不确定性；供热子公司新疆火炬供热亏损172.70万元。报告期内公司无中期分红预案，原董事长康青山因工作调动离任，张宏兴已于7月接任。

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